导 读

麦肯锡在近期发布《中国Top 40家银行价值创造排行榜(2018)》报告时表示，未来3年将是中国银行业转型生存的关键时期， “并购”将成为未来3年中国银行业的一大主题，大量农商行和城商行将被并购。

“今天很残酷，明天更残酷，但是后天很美好，但是大多数人死在了明天的晚上。”马云曾这样描述坚持的意义。如今的经济形势，需要更长久的坚持。因为“今年糟糕，明年有希望，后年更有希望些。”中国告别经济高速增长，进入中速平稳增长期后，从企业到产业都需快速适应，并坚持下去。

A股最富最豪的银行业，也是如此。2019有好消息，也有大挑战。是负重萎靡、问题依旧还是勇于改变、赋能前行，现在就已经需要抉择了。

作者：申小宗

来源：铑财-铑财研究院

在辞旧迎新的节点上，被严管了一年的银行业，终于在新业务上迎来好消息。

12月27日，银保监会发布公告，正式批准中国银行、中国建设银行设立理财子公司的申请。

这意味着，在其后排队的24家商业银行，包括五大行和邮储银行、9家股份制银行、9家城商行和2家农商行，理财子公司申请或陆续在2019年上半年获得审批。

此外，五大行均已成立债转股子公司的情况下，近日，兴业银行公告称，拟出资人民币100亿元，投资设立兴银金融资产投资有限公司，成为首家宣布设立独资债转股子公司的股份制商业银行。

上述利好消息，有望为扫清笼罩在金融行业头上的阴霾出一份力，帮助银行业迎来新气象。

防火墙亮相，理财子公司获批

对消费者来说，银行理财子公司的获批，意味着购买理财产品的方式发生变化了。

业内人士透露，未来理财子公司可以有自己网站、APP，银行网站、APP也可以购买理财子公司的理财产品。如果还在银行购买理财子公司的产品，相当于银行代销的产品，和目前的基金、保险类似。

当然，在今年银行理财产品不再保本保息后，上述这种购买理财产品的模式，对普通消费者来说，也没有太大影响。

但是，对于银行来说，设立理财子公司意义重大。

银行理财业务模式发生了变化，通过明确机构定位，有利于实现理财营业与策划营业两者风险的真正断绝。在表外业务和表内业务间建立一道“防火墙”，防止表外产生的风险影响到表内其他业务，并能够敦促理财子公司业务合作的推进。

“未来以子公司形式开展业务，将成为银行理财业务经营的主流模式。对于理财子公司来说，自主经营和自主决策有利于业务拓展，母银行将更多从客户和业务联动的层面与其开展合作。” 交通银行金融研究中心银行分析师许文兵表示。

更重要的是，在设立理财公司后，商业银行可开展直接投资股票、发行分级理财产品、与合规私募进行理财合作，还可进行一些非标业务投资、并适当引进外资并与外资合作，拓展商业银行理财业务空间。

有专家认为，在《商业银行理财子公司管理办法》发布后，相当于进一步明确了银行系理财子公司的“超级牌照”地位。银行理财=公募+私募+信托牌照，不仅帮助银行深耕资管领域，还将导致大资管行业格局的重塑，对于公募基金来说，是一个不小的挑战。

需要注意的是，有银行业内人士表示，庞大存量业务带来了巨量投后管理工作，各家银行在资产管理业务上的投入普遍不足，资产管理部门在维持存量业务正常运转的同时，很难投入更多资源开发新的产品体系、构建新的投资决策流程和销售体系，应对转型往往显得力不从心。

也就是说，设立理财子公司不仅是银行机遇，还存在着需要解决的问题。

比如，兴业银行拟出资不超50亿元全资发起设立资管子公司——兴银资产管理有限责任公司，数据显示，截至6月末，该行理财产品余额近1.62万亿元，与年初相比基本保持稳定，理财规模位居全市场第6名，在股份行中位居第3名。

即便如此，待理财子公司获批后，兴业银行仍面临着业务转型、人才供给的行业共性问题。

此外，需要面临这些问题的，还有浦发银行，其拟出资不超过人民币100亿元，全资发起设立资产管理子公司——浦银资产管理有限责任公司。

如今中国银行、中国建设银行首先获批，大家都在看两位老大哥会怎么做。

兴业银行的债转股逻辑

除了理财子公司业务，兴业银行还看好债转股，并成为第一个吃螃蟹的股份制银行。

12月21日，兴业银行发布的公告显示，该公司拟出资人民币100亿元，投资设立兴银金融资产投资有限公司，主要从事银行债权转股权及配套支持业务。

由此，兴业银行成为继五大国有行后，第一家设立债转股子公司的股份制银行。

对于设立债转股子公司的原因，铑财以“近日，兴业银行拟设债转股子公司，注册资本100亿，系股份行首家，请问兴业银行此举的目的是什么?看好债转股的原因是什么?明年行业仍将防范金融系统性风险摆在重要位置，您如何判断明年金融行业发展情况?监管持续加码下，兴业银行如何实现自我增长?2019年发展战略重点是什么?”等问题询问兴业银行，截至发稿并未收到回复。

稍加留意便会发现，兴业银行设立债转股子公司，有着政策背景。11月19日，国家发改委、央行等部委联合发布了《关于鼓励相关机构参与市场化债转股的通知》，鼓励保险公司、私募股权投资基金、银行、信托公司、证券公司、基金管理公司等参与市场化债转股。

可以说，市场化债转股是降低企业杠杆率的重要举措之一，能够给这些遇到暂时性困难的企业一定缓冲期，帮助企业改善和调整优化资本结构，推动其迅速走出困境。

数据显示，今年以来，市场化债转股签约项目总金额1711亿元，特别是参与债转股的民营企业显著增加，今年签约金额达到了250亿元。

在经济下行压力下，不少行业遭遇资金寒冬。上有政策号召，下有企业呼唤，预期各大银行将很快跟进债转股。

比如，近日浦发银行就完成上海首单民企债券融资支持工具发行，未来将继续为第二批、第三批民企债券融资支持工具加快落地积极努力，通过以点带面的方式，重塑市场对民营企业的信心。

对自身发展来说，兴业银行表示，设立兴银投资，有利于充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，按照市场化运作要求，规范开展债转股业务，有效防范金融风险，降低企业杠杆率，进一步推动公司可持续和高质量发展。

从注册资本上来看，相较于理财子公司，兴业银行似乎更看好债转股子公司。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为，兴业银行此举有利于债转股子公司创立主体多元化，吸引更多的社会资本参与其中，并对股份制银行以及其他民营银行参与债转股起到示范作用。

“不过，债转股业务依旧是‘签约比较多，落地实施比较难’。对于银行来说，持有股份不是目的，还要有合理明确的退出机制。” 董希淼说。

违规频发负重前行

对兴业银行、浦发银行战略发展来说，好消息不断，为砥砺前行铺好了通路，但是支行频繁的违法违规，成为其快速奔跑的负担。

2018年的冬至前后，裁判文书网公布的判决书显示，原兴业银行北京长安支行行长王建因挪用资金罪和行贿罪，一审被判处有期徒刑十六年。

根据媒体报道，王建前后挪用的资金，累计多达数十亿元，仅存款累计就超过20亿元，时间长达15年，直至案发，还有近20亿元未能归还。

11月12日，湖州监管分局依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条，对兴业银行湖州分行罚款人民币30万元，该分行存在贷款资金被挪用的违法违规事实。

12月7日，中国人民银行兰州中心支行发布的兰银罚字〔2018〕第11号行政处罚书显示，兴业银行兰州分行因存在预算收入未使用“待报解预算收入”专户进行核算，及未按规定履行客户身份识别义务的违法违规行为，遭中国人民银行兰州中心支行合计罚款20万元，3名直接责任人员被共处以1万元罚款。

而在今年1月份，中国银监会网站公布了河南银监局行政处罚信息公开表，对兴业银行郑州分行违反国家规定从事投资业务、严重违反审慎经营规则进行处罚，没收违法所得1.16亿元元，处1倍罚款1.16亿元，罚没合计2.32亿元，并对其负有直接责任者处以警告并进行罚款。

3月初，原银监会审慎规制局局长肖远企指出，打好防范化解金融风险攻坚战是银行业监管的头等大事。“打好攻坚战主要是围绕治乱象、补短板。”

数据显示，今年上半年，银保监会以及地方银监局(含分局)针对商业银行等金融机构违规行为，已开具并披露了1640张罚单，总计罚没金额超过9亿元。

12月7日，银保监会又一口气公布10张罚单，罚款金额过亿元，民生银行、渤海银行、光大银行等6家银行登上罚单榜。

巧的是，上述6家银行的违法违规行为主要集中在理财业务方面。如果结合上文，相比各家银行2019年在理财业务上的火力全开。从反面来说，这也为未来银行子公司的发展提出了挑战——即便是发展了几十年的银行理财业务，仍然存在内控管理不足问题。那么面对新兴的理财子公司业务，经验、人才、技术等因素都算不上充分，交出的答卷又会如何呢?

浦发银行甩卖房产

对浦发银行来说，可能还没来得及想那么长远。年关之下，尚且自顾不暇。如何做高业绩、打扮好财务报表，以此抚慰投资者，成为最重要的事。

近日，上海联合产权交易所网站披露：浦发银行挂牌转让14套房产，转让底价共计6190万元。其中，包括浦发银行总行位于上海长宁区的3套房产;浦发银行闵行支行位于上海闵行区的10套房产;以及浦发银行虹口支行的一套房产。

值得注意的是，这是浦发银行今年第二次集中甩卖房产——今年10月，浦发银行总行已集中转让上海虹口区曲阳路800号的11套房产，转让底价为2731.5万元，挂牌均价为1.5万/平到1.6万/平之间。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，“(浦发银行)抛售房产可以尽快回笼资金、盘活资产。”

从浦发银行公布的三季报来看，截至9月末，浦发银行资产总额为60891.89亿元，较上年末减少480.51亿元，下降0.78%;利润总额508.93亿元，同比减少38.50亿元，下降7.03%;净利润432.07亿元，同比增加13.15亿元，上升3.14%。

可以看出，浦发银行面临着不小的业绩压力。

今年5月份，有投资者向浦发银行发问：“浦发银行目前是业绩增长最差，分红最差的银行。我想问三个问题，一，你们心里是怎么想的，无动于衷?二，是否应该对管理层进行问责?三，如何以后回报补偿股东?谢谢。”

浦发银行委婉的问答了这一问题：“2018年，公司认真贯彻落实十九大、全国金融工作会议精神，积极贯彻谋划新一轮发展会议与年度工作会议要求，围绕‘回归本源、突出主业、做精专业、协调发展’和‘调结构、保收入、强管理、降风险’经营主线，着力推进改革创新，公司将继续努力经营，持续为股东赢取回报，为社会创造价值。公司也将进一步与投资者充分沟通，加深投资者对公司的了解和认同，树立良好的资本市场形象。感谢您的关注!”

而下半年，浦发银行业绩并没有好转，出现资产规模和负债规模出现双降的情况，且在上市股份银行中是唯一一个。

除了糟糕、惨淡的业绩，在合规发展上，浦发银行的表现也不及格。

浦发银行成都分行为掩盖不良贷款，通过编造虚假用途、分拆授信、越权审批等手法，违规办理信贷、同业、理财、信用证和保理等业务，向1493个空壳企业授信775亿元，换取相关企业出资承担浦发银行成都分行不良贷款，四川银监局依法对其罚款4.62亿元，在业内引起极大震动，树立了坏榜样。

对于今年的表现，铑财以“浦发银行年末集中甩卖25套房产，请问浦发银行此举的目的是什么?回笼资金将用在什么地方?今年浦发银行出现多次被罚事件，请问贵公司为何屡次发生违法违规事件?监管持续加码下，浦发银行如何实现自我增长?”等问题询问浦发银行，截止发稿并未收到回复。

2019多少好事发生?

业界普遍认为，明年经济形势有向好，也不容乐观。各个产业都希望得到财大气粗的银行支持，而银行在履行纾困、支持民营企业发展等义务同时，或许也会借此迎来自身发展机会。

根据中国银行国际金融研究在11月28日发布的《全球银行业展望报告》预测，2019年，中国银行业规模将平稳增长，利润增速稳中有升，中国上市银行净利润增速有望保持在7%左右的水平。

2019年银行业主要看点，一是深化改革进入加速期;二是数字普惠将大力发展;三是理财业务转型出现新契机。

理财业务方面，《报告》称，银行理财业务将打破刚性兑付，保本理财规模持续下降，理财产品将不断向净值化、短期限的方向转型……银行业将逐步建立理财子公司，实现对理财业务的机构化运营。

总体来看，2019年中国银行业将维持平稳发展态势，且利好因素颇多。比如，净息差稳中略升，净利息收入回暖，将对银行业绩形成基础支撑。商业银行资产质量也将持续改善，拨备计提和信用成本压力有所缓解，不良贷款处置力度加大，将有利于银行业绩改善。

如此形势下，2019年，明确业务范围，努力实现新旧规则的平稳、有序衔接，是各家银行重点工作。对于浦发银行改善糟糕的业绩，更是一次难得机会。只是如何打好备胎，做好快速修补短板，用好这次宝贵机会，而不是粗暴短暂上升后再次埋下更大更多的危机隐患，值得以高国富、刘信义为首的浦发领导层思考;对于频繁遭罚的兴业银行，在行业利好来临前，如何补好合规风控管理这节大课，防止更多类似问题出现在理财、债转股等新兴业务领域，也考验着董建平、陶以平为首管理高层的领导智慧。2019银行业如何发展，两家银行又如何表现，铑财将持续关注。