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分散化、变现难,素质教育是上市公司的“钱途”还是囧途?
TMT
2017-05-26 14:16 0 阅 2w+
 蓝鲸TMT 王双阳

近日,关于素质教育与应试教育的讨论愈演愈烈。

5月12日,成都教育局对9个学而思教学点违规办学行为进行整改,令其停止招生。存在的主要问题是与现行提倡素质教育的政策背道而驰。

而同月19日,好未来战略控股围棋在线教育爱棋道,并以此延伸好未来在素质教育的版图。2017年至今,以编程猫、Makeblock为代表的少儿编程、机器人教育等素质教育创业项目顺利融资。

可以发现,素质教育正在受到包括上市公司在内的资本的关注,相较于应试教育,逆袭号角正在吹响。有的公立校老师向蓝鲸教育表示,素质教育可以被认为是现阶段跨学科培养科技创新人才的教育方式。

蓝鲸教育发现,除围棋、机器人教育之外,体育、美术等素质教育培训也正成为资本新宠。那么,上市公司如何转身素质教育?素质教育机构如何实现资本突围?如何实现转化盈利?

上市公司转身素质教育:以投资并购为主

有行业人士向蓝鲸教育表示,“素质教育在中国还处于非常初级的阶段,需要这个行业的创业者共同努力打造出一个体系。现阶段,活下来是最重要的。”

素质教育主要受到K12学段的关注,而且K12学段涵盖了最广的素质教育的细分。因为学生用户群体最多,所以素质教育的市场规模也是最大。素质教育受到了政策利好和消费升级带来的关注,客户增长加速,包括机器人、艺术教育在内的素质教育也受到了资本的关注。相较于应试教育,素质教育目前存在着“有政策没对策”、市场发展相对初级的情况;即使如此,蓝鲸教育发现不乏上市公司”转身“拥抱素质教育。

通过上述图表可以看出,涉及素质教育有创客教育、艺术教育、体育教育等细分赛道。

上市公司布局素质教育有清晰的投资逻辑:一个是市场规模足够大,赛道足够长;第二是政策引导下的版图拓展和扩充;第三是投资并购为主要布局方式。新东方、好未来等传统教育上市公司通过投资、孵化布局素质教育,同时还有盛通股份、中文在线等上市公司通过业务衍生或者投资并购等方式“过江”布局素质教育。在上市公司的所属资本板块方面,已经包括了美股、A股和新三板。

近日,盛通股份全资子公司知行教育以1421万元增资编程猫,这是在并购乐博乐博之后对素质教育的再次关注。尽管去收购的乐博教育的财务数据尚未并入本期表内,盛通股份2016年归属上市公司股东的净利润约3649万元。乐博教育董事长侯景刚表示,2016年乐博教育营收1.5亿。盛通股份表示正在持续计划青少年教育、教育科技和亲子消费等领域。以乐博教育为中心,扩张门店和渠道扩张,再到增资编程猫,其资本动向显示了在线上和内容、软件的补充和互通,构建了以服务、市场和渠道为中心的STEAM教育生态。

新东方、好未来等传统的教育上市公司也大多通过投资的方式发展素质教育领域。新东方除了孵化的百学汇之外,也曾投资乐博教育,并购国际艺术教育斯芬克,以及投资提供科技教育相关赛事、体验及销售服务的寓乐湾。

而另一家A股上市公司新南洋通过昂立教育布局素质教育,目前已拓展东书房、STEM,夏加尔、慧动体育、嗨课堂等新项目的布局。值得注意的是,昂立教育的对外投资更加集中在素质教育方面,大都在2016年的5月到10月间宣布投资,且投入数额巨大。这从新南洋2016三季报里披露的数据可以看出,当年的前9个月里其他非流动资产增至3900万元,同比增长379.34%,系报告期支付投资项目款增加所致。

除主营教育的上市公司之外,也有布局艺术培训的上市公司;其中有两家是乐器制造商。乐器制造商跨界艺术教育比较具有优势,是出于原有业务拓展和渠道等需要对接各艺术培训机构

珠江钢琴、海伦钢琴凳智能钢琴被资本围猎,钢琴服务百亿市场待整合。两家在运营模式上有一定的相同之处:通过智能钢琴抢占线下C端流量入口,进行线下授课等形式运营用户,同时与线上互联网平台互联实现消费者互动。其中珠江钢琴与阿里云合作加速布局钢琴服务,欲凭借上市平台优势与品牌优势整合百亿钢琴服务市场空间。

素质教育的资本突围:集中在早期阶段(天使轮/A轮)

蓝鲸教育统计,在素质教育领域,从2011年~2016年共有97起投资事件。其中,素质教育赛道受到资本的关注度逐年上升,每年整体的投资量级近千万元;整体看来,整个素质教育赛道比较分散。

同时,蓝鲸教育发现,90%以上的素质教育领域投资发生在早期阶段(天使轮和A轮),该领域跑出了两家B轮公司,一家C轮公司。在细分领域方面,音乐教育、美术教育、创客教育获投公司数量较多,其中音乐教育中的钢琴教育是创投关注的一个热点方向

素质教育的客户与K12学段重合,只是素质教育的创业比K12的教育创业起步晚,但从投融资的发展看来,素质教育也备受资本的青睐;大多都VC的资金涌入,有部分项目是从PE角度切入。

自2015年开始,集中在音乐教育赛道的超过16起、创客教育超过12起、美术教育超过7起,其他分散在体育、艺术教育支撑服务等方向。

此外,尽管近亿量级的资本大量涌入素质教育市场,但仍不免于素质教育的市场非常分散、存在很多其他细分方向,尚无龙头和赛道巨头,投资事件集中度不是很明显的现状。

在投资的轮次方面,资本的关注主要集中在早期阶段(天使轮和A轮),占比均达到90%以上。有行业人士表示,一方面可能是该领域还处于早期阶段;另一方面也符合教育行业极度分散的特点

不过,在所有获投公司中,只有三家公司走到了B轮及B轮后。The ONE智能钢琴和美术宝均成立于2014年,且两家公司分别完成了B轮、B+轮融资,其中美术宝B轮和B+轮融资额合计超过1亿人民币。而成立于2012年的星空琴行是素质教育领域唯一一家进入C轮的公司。

在资本投资活跃度方面,蓝鲸教育发现专注教育天使投资的未来工场(现更名为“蓝象资本”)在该领域表现最活跃。同时,新东方、真格基金、红杉资本、PreAngel和蓝驰创投在素质教育领域表现比较活跃

尽管资本日趋冷静,不过业内人士向蓝鲸教育表示,预计2017年的数量不会超过2016年,大概会与2015年持平;其中,投资主要集中在音乐教育、创客教育和美术教育方向,其他分布在体育教育、营地教育等方向。素质教育仍是一片蓝海,资本希望可以推动素质教育的发展,但现在可以跑通模式的标的太少,区别性不强。也有投资人士表示,更看重创客教育赛道;在他看来,这个赛道与国家及地区的政策推行有直接的强关联。

逃不出变现难题?

根据上述的图表的信息显示,蓝鲸教育认为资本在素质教育的细分方向的集中趋势,如何抓住用户也同样是素质教育机构的重要“指标”。面对应试教育的刚性需求,素质教育该如何发展呢?

不论是国家的政策,还是对资本的吸引,素质教育的市场规模日渐增大。相较于应试教育,素质教育是非刚需,但是随着中产阶级的消费升级、教育的均衡化以及城镇化,素质教育未来增速相较其他教育赛道要快。

不过,素质教育的市场现阶段仍然是集中度不够,分散并无法形成规模化,同时机构自身也有师资素养、课程研发等问题,这些问题也成为了整个市场的转化和变现的难题。

中国教育中,考试是最重要的指挥棒,决定着孩子一生的前途命运。因此,中国教育培训市场中最主流的业务是英语和数学培训,由于受众广泛,培训能够产生难度进阶梯度,两个细分行业都产生了标志性的上市公司:新东方、好未来。

摆在素质教育行业面前最直接的一个问题,就是与应试教育,争夺孩子有限的时间、家长手里有限的精力和金钱。但孩子进入中学,也就是12岁之后,在这种争夺中,素质教育机构几乎很难取胜,这正是素质教育机构面临的转化问题。

目前,整体的素质教育主要有两种发展状态,一种是由一个名师创立,基于自身教学优势的机构、或者开设在社区底商有地理位置优势的机构等的“陪伴”门店式;一种是有少年宫、公立学校办培训班的应试式素质教育。

后一种发展状态与应试有强关联,例如全国级别的机器人大赛获奖者可在升学考试中加分、围棋五段以上可获国家二级运动员职称来高考可以加分等等,不过,素质教育仍是小规模、缺乏成长性。

应试型的素质教育是以“加分”为强需,随着学段的变化无法形成连续消费的市场,不利于直接转化。另外,应试型只是传授所谓的“技能”来应对考试,即使相关的机构打进公立校,内容资源方面的连贯性、难度进阶仍要进行与校方的节奏一致,同时无法保证续费率,B2B2C的获客成本太高

对于非应试型的机构,尤以开设在社区底商有地理位置优势的机构,要面对高额的租金、师资教研、人群流动性等问题,使得用户转化、内容资源转化方面面临传统教育培训行业的地推问题。不过,也有以“美术、书法”等名目实则为的托管的“素质教育”机构,使得素质教育赛道更加分散。

培训目标方面,应试型的素质教育属于小众市场,传统线下教育培训机构更多通过投资合作等方式运作市场,从而可能规模化

有的机构全部使用标准化的课件、IT系统,来降低对教师的依赖,毕竟教育机构的成本中,“教师工资”是除了房租之外的第二大成本,所以采用“去名师化”标准化系统可以降低教师流失率,节省一定的成本;当然这也是培训机构的管理难点之一。还有的素质教育机构不选择“名师”模式,而选择一套标准化、有难度进阶的教研系统,降低对教师的依赖;如此不仅抗风险能力更高,而且有可能实现可观的利润率。

从昂立的稳健发展来看,即使是以投资、自身研发双向发展,其仍才采取了横向资源打通的方式,就是用户群体现在都是锁定在用户的学习需求上,”比如说在夏加尔的学生群体,除了美术方面外实际上有各种各样的需求的,所以我们现在也在让现有的学生自然地在不同的学科之间进行转化,学过英语对美术感兴趣,学过美术对体育感兴趣。”

昂立高层向蓝鲸表示,昂立教育从2016年10月参与夏加尔A轮融资后,在新选的校区时,在合适的条件下会把二者空间上设在一起的,让家长有比较便利的选择。很多家长给学生在昂立报班就是上午学完美术下午是英语,再然后去上慧动体育的课程。

结语: 近年来政府正式地重视起来,李克强总理在政府工作报告中提出,“教育需要深度改革“,直接点名STEAM教育、创客教育和创新教育。作为一个新兴的增量蓝海市场,素质教育领域是当下教育改革的重点。

80、90年后家长年轻化,注重素质教育的培养,对如机器人教育、少儿编程等steam教育接受程度高,形成了巨大的用户红利。随着素质教育自上而下地在各级各类学校推广,教育理念的成熟也将逐步推动C端市场的发展,并从一线城市逐渐向二三线城市蔓延。素质教育从小众高端逐渐向大众主流普及,奠定了未来发展C端市场的基础。

不过,通过传统的地推模式,或者仅寄希望于在线模式,素质教育会逐步脱离小而美,从而进入整合期。但是如何进行用户转化、怎样跑通模式,模式在区域市场可否复制、如何更好地吸引资本的青睐等问题仍是现阶段素质教育机构亟待解决的问题。

本文来源:蓝鲸教育   王双阳    http://www.lanjinger.com/news/detail?id=48567

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