公募基金2017年四季报正在持续披露中。从已披露的四季报来看，制造业、房地产、金融业依然是基金青睐的三大行业。众多绩优基金的2017年四季报显示，业绩确定性强、估值安全边际高的价值股将延续强势，其中家电、食品饮料等大消费板块被多只绩优基金持续看好。

相比常年收益不佳的主动权益类基金，绩优基金四季报中对2018年的观点也更具参考价值。

易方达消费行业股票的2017年四季报显示，该基金的组合调整不多，尽管对持有股票的前景很有信心，但从防范风险的角度考虑，降低了一些波动率大、流动性不够充裕的品种的持仓比例，增加了一些业绩增速适中，但波动率和估值都处于低位的品种。

同时，由于市场对2018年经济形势的判断过于谨慎，使得家电、汽车、食品饮料等板块中部分股票的估值水平依然十分具有吸引力，因此易方达消费行业增加了这类股票的配置比例。

东方红睿轩沪港深的基金经理刚登峰在四季报中称，市场的结构性行情在17年演绎到了淋漓尽致的程度，市值因子与成长因子的超额收益都很显著。展望18年，相信成长因子的超额收益会继续很明显，而简单靠大小盘的风格差异将会缩小，稳定向好的经济环境将为自下而上选择个股提供好的基础。

此外，刚登峰继续看好稳定性强的大众消费龙头与可选消费龙头；看好住宅后市场包括装修、家居、社区服务等机会；看好高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势；看好创新医药的龙头与医药服务龙头；看好供给侧收缩有效带来的竞争结构大幅改善的部分周期行业龙头；同时继续看好港股融入国内金融市场的历史性机会。

银华富裕主题混合的四季报显示，展望明年，在全球经济全面复苏的背景下，宏观经济将继续维持在景气区间，消费增长动力仍足，基建、房地产投资增速有望维持增长。在此背景下，保持对大消费的持续关注。同时，某些有壁垒的制造业将有望受益于需求的持续复苏，盈利继续保持稳健增长。受益于供给侧改革，2017年很多周期性行业都出现了盈利向上的趋势，银行坏账率有望持续下降。随着经济复苏和利率上行，保险行业也将受益。

（蓝鲸基金 苏宏波）