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八大基金公司诊断A股,节后有望迎来转机
基金
02-09 19:05 0 阅 10w+
蓝鲸基金 范慧敏

受美股暴跌、金融去杠杆等多重因素叠加影响,本周A股创下2015年股灾以来最大跌幅。午后收盘时沪指下跌4.05%,深成指下跌3.58%,创业板下跌2.98%。两市无一板块上涨,仅200多只个股翻红。

2月9日,蓝鲸财经采访和收集了8家基金公司关于市场暴跌的分析,以及对未来股市走向的预测。

1.融通基金:对A股中性乐观

媒体报道A股暴跌与信托配资清理、股权质押等事件有一定关联,但融通基金认为,这也和春季躁动行情的集中兑现有关。从板块下跌的节奏看,前期下跌主力是TMT为主的创业板指,中期下跌是家电食品等消费板块,后期则是地产金融等权重板块,目前创业板指已稍显企稳,而权重的大幅下跌可能意味着大盘的深度调整已接近尾声,无需进一步恐慌,相应地,短期反弹板块以最先下跌的创业板为主。

展望中长期,融通基金分析,A股的盈利增速和估值仍具备较合理的匹配度,且中国经济的尾部风险在供给侧改革和金融去杠杆下逐步消除,所以,我们对深度回调后的股指仍持中性乐观的态度,结构上金融地产、周期品具备相对收益。

2.国投瑞银基金:淡化风格精选龙头

首先,市场整体,这个位置不宜再悲观,无论是白马股还是成长股都经历了充分的调整。而基本面和金融风险都没有市场表现得那么悲观。其次,从配置风格来看,建议风格更为均衡。目前蓝筹白马、金融地产的基金配置非常,而部分成长股的配置是历史低位水平。但我们认为整体上,市场仍然会沿着“淡化风格、专注行业、精选龙头”的基本面、集中度和低估值逻辑前行。

3.大成基金:短期关注质押盘风险

大成基金认为,长期来看不必过分悲观。短期来看,市场最大的风险并不在于美股暴跌带来的情绪影响,而应关注中小盘股票背后的质押盘。近段时间A股市场爆出的多起“地雷”,如投资款难以收回、债务违约、业绩变脸等,主要集中在小市值公司,主力资金由此转向相对安全的大市值蓝筹和白马股。而周内两市的长阴巨挫更是导致市场流动性严重不足,中小盘股票暴跌,引发质押盘爆仓。正因为如此,预计短期市场风格难以改变,权重蓝筹仍将是规避风险的品种。

4.国海富兰克林:震荡筑底逐渐恢复

总体来看,A股本轮调整分为三个阶段:首先由部分公司年报预告业绩“爆雷”形成的负反馈所引致,下跌个股主要集中在中小创;其后又受到美国“黑天鹅”的情绪传导,出现普跌;最后叠加外资和两融等杠杆资金前期配置主板较多,近日有所离场,导致银行、地产等权重股下跌。风格分化不是市场核心问题,更值得关注的是市场逻辑主线有没有被破坏或者发生变化。以上证50为代表的价值蓝筹虽然前期已有较大涨幅,但其背后逻辑主线是经济韧性和集中度提升下的盈利能力提升;而中小创前期持续调整则主要是受到业绩增速持续下行的负面拖累。

我们对全年股市仍旧乐观。近日下跌对市场情绪的伤害较大,特别是银行股单日下跌5%并连续两天下行的走势,在过去几年都没有出现过,所以需要一定时间消化。但随着市场短期见底,未来可能是震荡筑底、逐渐恢复的过程。当前可能正是自下而上精选被错杀的价值蓝筹和优质成长股的好时机,我们看好金融、地产、消费板块部分低估值子行业的表现,这些细分行业中部分优质公司的ROE和分红收益较为可观,且有较高的安全边际,值得关注。

5.国泰基金:长期震荡向上的趋势不改

展望未来,我们认为中国基本面依然稳健。企业资本开支整体稳中有升、地产库存低销量不差存在补库存需求、外需展望稳定,这些因素使得我们相信目前不宜对中国增长预期过度悲观。A股和港股在受短线恐慌情绪影响下挫之后,估值更具吸引力。其中A股蓝筹股在近年上涨后估值全球对比依然不贵,中小市值相关指数在近期调整中已经达到近三年低位,尽管短线仍有继续调整的可能,但从调整时间和幅度上看在接近充分。综上我们认为A股长期震荡向上的趋势不会改变,投资者不宜过度悲观。

在A股的行业配置上,我们关注低PB、景气改善的板块,包括石油石化、银行、地产,尽管银行和地产短期涨幅较多,但全年仍具备配置价值。此外我们还关注CPI抬升下的通胀主题配置,包括疫苗、猪肉等农产品,白酒、乳制品等消费品,以及油价上涨下的石油化工产业链。同时,流动性季节性改善下关注先进制造业主题,或将在两会进一步催化,关注光伏、5G、OLED等板块。

6.海富通基金:多重因素叠加造成本周市场下跌

海富通国策导向基金经理施敏佳认为,本周市场连续下跌,主要原因可能在于多重因素叠加:一,海外市场方面,外盘下跌对市场心理和资金会有较大影响,去年的白马行情部分来自于外资净流入,因此近期的美股暴跌导致海外基金赎回降仓压力加大,进而影响新兴市场;二,临近春节资金盘相对紧张,考虑到春节停牌期间海外市场依旧交易,投资者情绪普遍谨慎;三,年初以来银行地产类龙头涨幅较大,房地产作为整个周期的上游,下跌会一定程度拖累其他下游板块;四,政策方面,金融行业持续去杠杆,理财资金、信托行业监管趋严,一定程度上造成资金的持续抽血。

施敏佳表示,预计春节后市场或许会有转机,资金面上节后会相对宽松,海外市场由于近期已充分宣泄空头,春节期间或将横盘震荡甚至小幅上行。此外,不少公司股价已跌破股东质押的预警线,甚至平仓线,后续须警惕平仓风险。

7.景顺长城:短期建议关注优质小盘股

随着A股国际化进程的逐步推进,受到全球资本市场的联动影响也在加大,本周两轮美股的重挫都对A股市场造成拖累,尽管短期市场出现了较为剧烈的调整,但A股市场的基本面没有出现大的改变,估值仍然在合理区间内,我们对于未来市场仍然有信心,市场短期剧烈调整提供了相应的投资机会,中长期来看建议淡化大小盘风格,继续重点关注真正有基本面支撑的优质股,但由于前期大盘股表现明显优于小盘,短期建议关注优质小盘股的相应投资机会。

8.华宝基金:静待市场企稳

今日A股在隔夜美股大幅下挫的背景下继续大幅下跌,大部分指数基本抹杀了年初至今的收益。近几个交易日中,之前持续走高的A股“漂亮50”等蓝筹股,也扛不住压力大幅下挫。诱发因素主要有两个方面:一是美股暴跌,主要是经济数据强劲引发美联储货币政策收紧加速的担忧,使得长期国债收益率快速上行,且美股交易较为拥挤,程序化交易和做空机制放大跌幅;二是国内微观流动性风险,包括股权质押负反馈、接下来资管新规推出对市场流动性造成的冲击等。

向未来看,短期不排除继续下跌的风险,一是美股可能会继续下跌,二是资管新规推出仍可能造成流动性的担忧,但空间应该不大,目前市场情绪指标显示处于过去两年的最低位。以更长的时间周期看,目前海内外经济基本面仍较为强劲,市场回调后A股估值已处于历史低位,A股在大类资产中极具吸引力,待市场企稳后可更积极地布局。从全年的节奏来看,“金融+”和“消费+”的主线仍保持不变。

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