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信托融资利率超13% 部分房企资金链承压
产经
02-12 15:04 0 阅 9w+
蓝鲸房产 陈业

2018年以来,受银行信贷紧缩、非标融资监管趋严等因素影响,房企的融资环境较之去年更为严峻。

“目前很多企业借钱的成本都超过了10%,部分房企的融资压力大。”一家全国知名房企CFO向蓝鲸房产记者表示,最近房企信托类的融资利率已超13%,而且开发贷利率普遍较基准利率上浮了50%。

一位主要从事债券保荐的投行人士也透露,“以前企业发债利率在6%左右,现在部分房企发债利率都到10%了,融资成本越来越高。”

“从公开市场债务融资,包括公司债、中票的角度来看,由于房地产企业差异较大,受资产规模、项目分布区域、是否为国企、以及债券产品等,包括发行市场、发行期限、利率调整机制、有无担保等等因素影响,一般国有企业5年期(3+2)、AA级无担保债券的融资成本近期甚至超过7%,如为民营企业,融资成本会进一步上涨。”上述投行人士称。

他补充道,“偿债能力始终是重中之重,无论是券商、投资者还是监管机构,都对资产负债率合理、土地储备优质、现金流健康的房地产企业会更放心一些。”

据了解,银监会于去年12月下发的《关于规范银信类业务的通知》明确提及,商业银行和信托公司开展银信类业务,不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制或禁止领域。

对此,上述投行人士认为,从银监会的角度进一步重申对房地产领域的融资限制,房企融资的压力会进一步加大。

在境内融资趋紧背景下,境外融资成为房企提前“蓄水”的主要渠道。据了解,今年以来,世茂房地产、旭辉控股、碧桂园、时代地产、富力、泰禾等房企均有境外融资动作。

“目前境外市场加息的预期是比较强的,这会使得境外融资成本上涨。境外融资成本与多项主体、债项因素相关。是否去境外融资需要企业综合考虑自身外汇出入境安排、境内融资成本与难度、项目资金安排等因素,盲目比照同行未必是对自身最为有利的安排。”上述投行人士表示。

值得关注的是,2月9日,富力因市场波动较大,取消发行10亿元中期票据。此前的1月23日,碧桂园公告宣布,因市场波动原因,取消发行2018年第一期18亿元中期票据。

“部分企业取消发行中票,相信是综合考虑自身资金安排、债务成本等因素而做出的决定。”上述人士说。

一位研究机构人士告诉蓝鲸房产记者,楼市调控在逐步发酵,短期没有放松的迹象,房企的资金需求量变大,无论是融资端、拿地端还是销售端均面临压力,2018年资金面会更加紧张,且房企将迎来还债高峰期,如果融资层面不放松,一些中小企业将面临资金链断裂的风险。

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