近日，同策研究院发布5月份40家典型上市房企融资报告发现，5月份，房企融资总额环比大幅下降，境内外融资难度增加，房企资金面临考验。

此份报告的调研对象包括万科、恒大、绿地、碧桂园、保利地产在内的40家上市房企。报告显示，2018年5月，40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计451.17亿元，环比4月的769.12亿元下降41.43%，融资总额为近一年（2017年5月至今）最低。本月债权融资额为450.04亿元，占房企融资总量的99.75%，环比上月债权融资所占总融资额百分比（90.20%）上升2.55个百分点；股权融资额为1.13亿元，占总融资金额比重为0.25%，环比上月股权融资所占总融资额百分比（2.8%）下降2.55个百分点，均为港股上市公司执行股票期权计划。

外币融资总额在2月份下降，3、4月份回温的状况下，本月外币融资总量呈现大幅下降，环比上月外币融资总额376.12亿元下降75.21%，占比融资总额20.67%，环比上月外资总额占比（40.90%）下降超26个百分点。该情况印证了上月19日外汇管理局提出的“对房企借外债的审慎态度”，同时也意味着房企寻求境外融资难度系数攀升。对此，同策研究院研究员陈朦朦表示，房企资金将面临严峻考验，境内外融资难度均加大。

从债权融资角度来看，总额环比下降，公司债发行情况不容乐观，绝对值及占比均骤减。本月债权融资总额达450.04亿元，占融资总额的99.75%，环比下降39.80%。本月检测房企发行公司债融资总额为58.35亿元，其中境内发行40亿元，境外发行18.35亿元，环比减少87.59%，发债情况不容乐观。同时，本月信托贷款与境内银行贷款融资情况回温上升，这意味着在发债难度增加的情况下，贷款会成为房企融资的另一种途径。

从股权融资角度分析，绝对值占比较小，均为港股上市公司执行股票期权计划。本月未发生境内再融资，2018年5月，检测的40家上市房企实现的股权融资总额折合人民币1.13亿元，股权融资占总融资资金额比重仅为0.25%，其中最大比来自旭辉控股集团进行的0.3158亿港元股票期权计划。此数据相比4月份的21.55亿元，绝对值及占比双降。

同策研究院研究员陈朦朦表示，上市房企执行股票期权激励计划是本月股权融资的核心方式，但此类融资方式占比很小，所以寻求其他方式的股权融资是上市房企未来可考虑的方向。