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教育类公司迎来回购热潮是喜是忧
教育
12-06 08:58 0 阅 10w+
原创 蓝鲸教育 许林艳

A股公司近日掀起了一波回购潮,教育类公司不可避免地被席卷在这波浪潮中。

和晶科技发布股份回购预案称,公司拟用自有资金回购公司股份,回购股价不超过7.20元/股,回购资金不低于0.5亿元,不高于1亿元。回购股份拟用于员工持股计划、股权激励计划以及法律法规许可的其他用途。

拓维信息发布回购公司股份的预案,公司拟以每股不超过5元的价格回购公司股份,回购股份金额不低于5000万元,不高于1亿元,回购股份将用于股权激励及员工持股计划。

时代出版近日发布回购预案,预计回购金额不低于1亿元且不超过5.5亿元,回购价格不超过11元/股,此次回购主要用于员工持股计划或股权激励。

瀚叶股份近日发布股份回购预案,回购金额不低于5000万元,不超过5亿元,回购价格不超过7.67元/股,本次回购的股份将作为公司用于转换上市公司发行的可转债、后期实施股权激励计划或员工持股计划的股票来源。

为什么会出现这种现象?所有回购的公司都值得投资吗?在回购热潮中投资者们需要注意什么?

回购原因

10月22日,在第十三届全国人大常委会第六次会议(以下称“会议”)中,公司法修正草案提请会议审议,草案拟进一步修改完善公司股份回购制度,充分发挥股份回购制度的积极作用。10月26日,会议表决通过公司法修正草案,放宽了回购条件,简化了回购的决策程序,规范了上市公司的股份回购;11月9日,证监会等三部门出台支持上市公司回购股份的相关措施。这成为了A股公司回购潮的大背景。

据统计,截至11月9日,共有557家公司实施股票回购,累计回购40.5亿股,累计回购金额为343.16亿元,已经超过前三年回购总额,2015年-2017年的回购金额分别是46.66亿元、105.5亿元、79.14亿元。

在此之前A股除了几种有限情况外,并不允许被回购,现在为何放宽了回购条件呢?业内人士表示主要是因为不同阶段面临的矛盾不同,之前中国股市由于流动性很好成为全球估值水平最高的地方,公司对其价值有信息优势,会利用信息优势炒作股票,存在道德风险,而现在股价处于低位,回购股票有利于刺激资本市场上行。国金证券研究所的报告显示,美股牛市与公司回购有直接关系,据美联储数据显示,2009年-2017年末,美股的最大买家其实是公司本身。

据了解公司回购股票主要有以下四方面原因:一是认为公司股价被低估,应该有更好的市值,对此港股21世纪教育内部人士表示,公司最近频繁回购股票就是认为公司价值被低估;二是向市场传递信心,稳定投资者预期,比如瀚叶股份,在终止收购量子云100%股权复牌后,连续三天跌停,量子云是一家依托微信生态圈,专注移动互联网流量聚集、运营及变现的新媒体公司,旗下拥有981个微信公众号;三是可以回报投资者,增加每股收益。股份回购之后,可以增加在外发行股份的含金量;四是可以防止公司被恶意收购。而最近频发的回购事件大部分都与政策层面的松绑密切相关。

回购之后主要用于两种用途:股权激励,主要是为了留住管理层或公司中坚力量,有利于调动员工积极性,人的因素在公司运营中十分重要;另一方面就是注销,减少公司注册资本。而在开头的分析中可以看出,此次教育类公司回购股份主要为了股权激励及员工持股计划。

投资者切勿盲目跟投

投资者一般都比较乐意听到关于公司回购的信息,这不论是对稳定股价还是提高每股收益都有重要意义,但投资者仍需在回购面前保持冷静,切勿盲目跟投。

对此昆吾产业投资项目经理潘峰表示,投资者不用特别在意公司回购动作,需要基于基本面和现金流独立判断。

华海投资投资经理刘芳君表示,在看待公司回购股票的时候需要分两方面,如果业绩好的话,回购对管理层是好事,能刺激自己公司股票价格企稳;如果业绩不好的话,回购就是释放假信号外加护盘。个人投资者要严格区分回购的原因,到底是因为好股票被低估还是因为经营不善。

孚日资本一位投资经理认为对待回购热潮仍需要理性看待,回到业务本身以及基本面分析很重要,另外特别需要考虑的是送审稿对于个股未来的影响。

所以投资者,特别是中小投资者,不要被回购热潮冲昏头脑,比如有些公司虽然在回购,但是回购的股票数量占比很低,对公司的股价拉升作用也十分有限,对此业内人士表示回购股份比例低于1%就很少,高于5%就算比较多;还有些公司发布完回购预案后却一直没有下文。目前看来,股份回购还在持续升温中,投资者需要仔细分析公司的基本面,有自己的思考。

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