近日，汉诺威再保险股份公司上海分公司(以下简称“汉诺威再保险上分”)推进增资方案，拟将注册资本提升至41.05亿元，而此次增资距离其上一次增资获批仅有半年时间。不仅如此，从各再保公司的陆续动作也不难看出整体提升资本实力的动向。业内向蓝鲸保险分析指出，近年来中国再保市场保费快速增长，客观要求增资以满足监管要求;同时，随着国家基建投入增加，再保公司增资以提升大型项目承接能力。

不可忽视的是，目前再保市场仍存在有效供给不足、机构竞争力不强等问题，缺口也意味着机遇，再保市场亟需发挥优势，助推行业需求。目前保险业扩大对外开放背景下，外资保险公司加大布局也在推动外资再保公司发展，而面对当前的巨灾教育场景，对于在这一领域具有经验优势的外资再保公司，也将进一步激发市场需求。

再保主体陆续增资提升实力，汉诺威再保险上分时隔半年再度增资

近日，汉诺威再保险上分披露变更注册资本公告，表示股东汉诺威再保险同意向上分增加15.6亿元注册资本，增资后汉诺威再保险上分注册资本将由25.45亿元增至41.05亿元，增资后股权结构不变，汉诺威再保险仍为全资股东。

从最新数据来看，2019年全年实现保险业务收入138.79亿元，同比增长45.82%，同期实现净利润1.04亿元，同比出现了约3成的缩减，截止2019年末，核心、综合偿付能力充足率为236%，整体充足。

据蓝鲸保险了解，汉诺威再保险上分成立于2008年5月，主要从事人寿及非人寿再保险业务，包括中国境内的再保险业务、转分保业务以及国际再保险业务。

设立初期，汉诺威再保险上分营运资金仅有2亿元，2019年增至3亿元，随后又通过3次增资，截止2018年末，营运资金增至15.45亿元。

而此次增资方案公布距离上一次增资方案获批仅约半年时间，2019年9月，银保监会发文，批复汉诺威再保险上分增资注册资本10亿元，即由此前的15.45亿元，增至当前的25.45亿元。

事实上，2019年以来，再保险公司增资动作，已有明显增速趋势，2019年2月，法国再保险北分公告5530万元增资计划;5月，人保再保险、汉诺威再保险上分相继披露增资公告;6月，德国通用再保险上海分公司拟增加2000万美元的注册资本，增资后注册资本增至4.387亿元;同年10月，瑞再北分变更营运资金，从3650万美元增至1.865亿美元。2020年1月3日，太平再保险(中国)披露增资方案，拟将注册资本从15亿元增至19亿。

“保险公司增加资本金主要是为了满足偿付能力监管要求”，中国自保网执行董事曹志宏向蓝鲸保险分析指出，“一方面，近年来中国再保险市场保费持续快速增长，各主要再保险公司业务均实现较快增长，客观要求各公司增加资本以满足偿付能力监管要求;另一方面，随着国家基础建设投入增加，许多项目投入资金越来越大，再保险公司增资也可以提升大型项目承接能力”。

再保市场缺口待补，巨灾场景教育形成潜力释放

“作为负有承担风险角色的直保公司，自身也面临风险，当险企的风险承担能力与承保规模不能完全匹配时，就需要进一步对自身承保风险进行兜底，将部分保险业务进行分保以平衡风险”，保险业内专家向蓝鲸保险分析指出，尤其在近几年陆续有险企踩雷、高赔付类巨灾风险暴露的背景下，保险公司分摊风险的意识增强，“保险公司的分保比例与自身规模也有所关联，承保能力较弱的险企，分保比例也相对较高”。

近一步渗透到具体业务来看，保险业内专家指出，在数据方面，再保险公司承保范围多遍布全球，可以在产品设计、定价、风险管理方面给直保公司以帮助。

但不可否认的是，中国目前的再保市场发展尚不充分，银保监会副主席梁涛明确指出，我国再保险市场仅排名全球第七，存在再保险产品有效供给不足、再保险机构竞争力不强、再保险市场风险分散能力偏弱等突出问题。

“中国再保险市场目前仍处于发展初期，存在再保险供给不足的现象，这也是近年来再保险保费收入增幅明显的主要原因”，曹志宏补充道。

风险保障存在缺口，也就意味着机遇，伴随着直保市场的逐步发展，尤其是在非车业务的进一步深化，再保险业务渗透率的提升，市场空间也将逐步打开。

据蓝鲸保险了解，目前已有亚太再保险、华宇再保险等多家再保险公司正在排队入场;年初，大韩再保险上海分公司获批开业。

从当前情况来看，再保主体增多、既有主体资本实力增强，均是再保险市场加速发展的积极信号。

值得一提的是，在2019年来陆续增资的再保险公司中，外资再保险公司加速动作尤为明显，这一方面得益于目前保险业扩大对外开放的政策背景，助推之下，再保公司同步扩大规模。

“外资再保险公司增资有另一层逻辑”，曹志宏分析指出，“根据《再保险业务管理规定》，外国再保险公司分公司的偿付能力状况，按照其总公司的偿付能力状况认定。外国再保险公司分公司自留保费以其总公司直接授权的额度为限。因此，外资再保险公司的增资更多是对于增加在中国市场的分支机构、增聘员工和各项投入，表明外资再保险公司长期看好中国再保险市场发展”。

“外资再保险公司与中国再保险公司相比，经营优势各不相同。目前国际大型再保险公司在巨灾保险、大型项目和特殊风险项目优势明显”，曹志宏向蓝鲸保险分析道，“除中国再保险公司外，多数中资公司资本实力和经营经验较国际大型再保险公司差据较大;更多承保临分业务，单一项目承接份额较小”，当再保需求逐步提升，外资再保险公司的市场空间也将逐步扩大。

值得关注的是，此次疫情在给保险消费者提供教育场景的同时，对于保险公司在面临巨灾风险时的风险分摊意识也将有所促进，而这正是外资再保公司的优势之一。

“再保险的优势在于承保巨灾风险损失，虽然从目前数据还无法判断最终疫情患者死亡或伤残的总数与比例，但可以预见将刺激未来商业保险公司投保巨灾风险损失”，曹志宏指出，而这也意味着将进一步助推再保主体的布局与发展。

整体来说，目前再保主体增加、资本实力提升均是再保市场缺口逐渐填补的积极信号，伴随着直保市场发展，以及巨灾风险下教育场景的形成，未来再保市场的发展潜力，将进一步释放。（蓝鲸保险 石雨 shiyu@lanjinger.com）