投稿来源：铑财研究院
一则增持公告，将九安医疗卷入争论风口。
2月17日，九安医疗发布公告，倡议员工于2月18日至2月21日买入公司股票，且持续持有12月。若产生亏损，实控人刘毅承担亏损的50%;若盈利，则归员工所有。
半兜底与涨跌之间
公告显示，截至2020年1月31日，九安医疗及全资子公司、控股子公司的全体员工总数为1153人。
放眼A股市场上，“兜底式增持”曾批量出现，今年也已有人尝鲜。比如，2月4日晚间，股价跌至6年新低的海兰信，实控人申万秋就向员工发出兜底式增持倡议。公告次日，海兰信股价应声上涨7.35%。
不过，半兜底的增持计划较为少见。有舆论指出，这一定意义上，反映出九安医疗高层的信心仍有不足。
目前，九安医疗股价处于近半年高位，新冠疫情以来，九安医疗连续大涨后又持续回调，2月17日上涨6.50%，2月18日再涨超6%，收盘价为6.68元每股。
不过，2月19日，九安医疗股价下跌3.14%，收于6.47元每股。
涨跌之间，也可看出市场的分化行情。
控股股东超额减持套现
从质疑点来看，主要有两点。
首先，在倡议员工增持前，公司大股东曾持续减持套现。
2020年1月20日、1月21日，九安医疗控股股东三和公司和股权投资合伙企业(有限合伙)通过集中竞价和大宗交易的方式，累计减持887.8万股，占公司总股本的2.05%。减持价格分别为5.43元和4.91元。而天眼查信息显示，九安医疗与三和公司的实控人均为刘毅。
值得注意的是，2019年10月10日，九安医疗曾公告称，三和公司计划在6个月内通过集中竞价的方式减持不超865.61万股，不超过公司总股本2%;且在任意连续90个自然日内减持总数不超九安医疗总股本的 1%。
这一超额减持的打脸操作，显然摩擦了合规线。
实际上，刘毅控制下的三和公司，2019年就已进行了大手笔减持套现。
公开资料显示，2019年3月至5月，三和公司累计减持九安医疗2116.16万股，占公司总股本的4.9%。且在此期间，通过大宗交易减持的股票多于集中竞价交易。统计数据显示，截至目前，三和公司已累计减持套现占九安医疗总股本近7%的股票。
2019年12月9日，九安医疗发布公告称，公司收到李志毅辞去公司总经理报告。董事刘毅将担任董事长兼总经理。
公开信息显示，自2004年起，李志毅便担任九安医疗总经理。在公司上市转型过程中，还提供并实践了多重转型发展思路，进一步缓解了劳动力成本上升问题。
不过，任职其间，李志毅与刘毅共同通过九安医疗最大控股股东三和公司，拟通过集中竞价的交易方式减持其所持有的公司股份。据财经网消息，近7年来，公司实控人已合计套现超12亿元。
业绩考量
其次，是九安医疗自身的业绩表现。
众所周知，管理层或员工集体增持体现出对企业的发展信心。
九安医疗实控人刘毅也表示，此举基于对公司未来业绩持续稳定发展的信心，对公司股票长期投资价值的认同，为维护市场稳定，保护广大中小投资者的利益。
不过，从往期业绩表现看不容乐观。
2012年至2018年的7年时间里，九安医疗一直保持“赚一年亏一年”的状态，甚至有投资者总结九安医疗的盈亏规律是“双数年赚，单数年亏”。
2019年10月29日，九安医疗f发布2019年第三季度报告，实现营收5.12亿元，同比增长26%，归母净利润和扣非净利润分别亏损7961万元、8149万元，2019年度净利润预计亏损4000万至6000万元。
而2020年1月初，九安医疗发布2019年度业绩预告修正公告,预计归属于上市公司股东的净利润为6000万元–8000万元。看似打破了上述规律，但这主要是受非经常性损益的影响。
来看主营业务。
2019Q3财报显示，九安医疗主营业务包括家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，逐步转型成为互联网+医疗解决方案提供商。业务包括四块：医疗健康电子产品(61.45%)、零售(24.92%)、eDevice产品及服务(11.46%)、互联网+医疗慢病管理解决方案业务(推广中)。
可见，医疗健康电子产品是支柱板块。产品包括电子血压计、血糖仪以及血氧、心电、心率、体重、体脂等领域的个人健康管理类可穿戴设备产品
值得强调的是，受疫情影响，近期九安额温计等产品销量大增。
刘毅在倡议书中也表示，近日来，九安额温计作为这次抗击疫情必备用品，需求量暴增，公司上下一心提高产能、全力保障公共卫生防疫需求。这不仅对公司短期业绩有积极影响，也树立了公司良好的品牌形象和口碑。
不过，疫情终将过去。九安额温计这一常规产品对其长期业绩表现究竟有多大，值得考量。
收到关注函，实际效果如何
不难发现，九安医疗的半兜底增持计划看点不少。自愿模式下，究竟有多少员工响应，有待时间做答。
不过，无论实际效果如何，九安医疗亦或刘毅都已打了一个漂亮的形象战、预期战，市场热点蹭的着实不错。
问题在于，预期再好、热度再高，终究要业绩来说话。
2月19日，针对号召员工增持公司一事，九安医疗收到深圳证券交易所(以下简称“深交所”)中小板公司管理部关注函，要求说明发出此次倡议的时点以及筹划过程等情形。
如何回应，铑财也将持续关注。