投稿来源：睿财经
6月11日，据新京报报道，斗鱼、虎牙的合并已经提上日程，推动合并的背后大佬是腾讯，具体合并细节并未过多透露。 对此合并事宜，斗鱼方面不予置评。虎牙内部人士称，“最快可能今年底、明年初，在这之前虎牙还将迎来新高层，以及新战略目标”。
斗鱼和虎牙争斗多年，腾讯坐山观虎斗，是否能够坐收渔翁之利呢？
多年的“鱼虎斗”内耗不止
斗鱼在2014年1月1日更名斗鱼TV，前身是ACFUN生放送直播。而虎牙前身是YY游戏直播，2012年成立。2014年11月21日，正式拆分单独运营。其实，在斗鱼刚刚成立初期，虎牙并没有将其过于重视，主要原因是其虎牙背后有YY这棵大树。
斗鱼在短短的5年时间内完成6轮融资，融资金总额超过70亿元。在资金和流量等方面开始与虎牙叫板。
斗鱼与虎牙差距进步缩小后，在行业内的竞争却越发激烈。多次出现互相挖主播的事件，斗鱼引进了当时非常火的Dota、董岛皇德耀世、寅子等游戏主播，虎牙也不甘示弱，从斗鱼挖走Dopa，大司马，文森特等数名头部主播。
双方挖人节奏越演越烈，甚至将被挖走的主播告上法庭，斗鱼将主播蛇哥colin起诉，起诉原因是违背了“独家合作协议”，要求蛇哥colin赔偿1.45亿，这个赔偿也是震惊了整个直播行业。斗鱼这番操作之后，虎牙也通过类似的方式起诉主播嗨氏，要求赔偿4900万，起诉原因基本相同。
2019年12月30日，法院对主播韦朕合约期内跳槽案件作出判决，判定韦朕（直播名：韦神）在合同期内跳槽其他平台的行为为故意根本违约，按照合同约定，判决韦朕向原告斗鱼旗下武汉鱼行天下文化传媒有限公司（简称：鱼行公司）支付违约金8522万元。
双方为防止主播被恶意挖走各出奇招，争夺头部主播的战火蔓延到舆论对攻，在微博上经常会出现斗鱼指责虎牙盗取自家视频的情况，虎牙也讽刺斗鱼盗取其他直播平台视频。
双方线上打到线下，从挖主播到舆论攻击，互怼情况时有发生，这样有来有往的斗争，好生热闹，让吃瓜群众看的过瘾。斗鱼、虎牙互挖主播后，微博互怼后业绩也在暗暗较劲。
从斗鱼和虎牙的财报显示，两家的营收、净利润，包括用户人数都及其接近，谁都不能说自己有绝对的优势。
净利润对比
平均MAU
斗鱼、虎牙在游戏直播市场份额分别是45.9%和36.5%，两家公司已经占据游戏直播市场份额的82%。对游戏直播两大头部平台竞争不断升级，游戏直播资深专家刘数认为，斗鱼与虎牙的竞争不断升级，其实对整个游戏直播行业的发展并没有推动作用，反而增加消耗，被很多精力放在如何遏制对方，良性的竞争可以促进企业和行业发展，过度竞争就失去竞争的意义。作为两家最大股东的腾讯这种非良性竞争对腾讯并不是一件好事，合并时腾讯解决两家问题的最好方式。
对于合并事宜，腾讯方面一直未发布任何官方声明。但在2019年腾讯IEG成立游戏直播业务部，其意义是平衡斗鱼、虎牙、企鹅电竞三家之间的关系，避免恶性竞争，减少内耗。游戏直播业务部的成立可以看出一些端倪。
合并后，腾讯“一山”必然难容二虎。
腾讯终结“鱼虎斗”，合并后1+1>2?
从市场全局看，斗鱼和虎牙之间鹬蚌相争，作为游戏大佬的腾讯渔翁得利。
2018年3月，腾讯在同一天对斗鱼和虎牙进行了战略投资，斗鱼获得腾讯6.3亿美元投资，虎牙获得4.6亿美元投资。
2020年4月，腾讯控股全资子公司Linen Investment Limited宣布以约2.63亿美元现金购买虎牙约1652.38万股B类普通。交易完成后，腾讯持股比例达54.7%，成为第一大股东。
截止2020年3月31日，腾讯通过全资子公司Nectarine Investment Limited持有斗鱼约38%的股份，为其最大股东。
腾讯作为斗鱼和虎牙最大的股东，让其合并成为可能性。通过集合两个平台的资源优势，首先能在广告方面获得更强的博弈能力，稳定并增强该方面的收入，同时借助与股东腾讯以及其他游戏公司的合作，逐步探索并拓展出更多的收入渠道和盈利空间。
不过，合并后对两者业务发展可能会成为一个“枷锁”。
其一、对外，竞争对手已破圈
本次合并，对于腾讯而言，虽然拥有流量和版权优势，严峻外部竞争威胁不可忽视。
在斗鱼和虎牙激战正酣之时，竞争对手快手、B站、抖音都在悄悄加码游戏直播业，腾讯试图通过合并斗鱼和虎牙来对抗，一旦合并后两家公司逐渐腾讯化，缺乏独立个性和单打独斗的能力。所以合并后1+1未必大于2。
有观点认为，在过去的游戏直播行业，虎牙和斗鱼瓜分了大部分的用户，但随着短视频平台快手和B站的 " 破圈 "，二者似乎没有占到任何便宜。
阿尔法工场林晓晨分析指出，从用户体量来看，虎牙和斗鱼是比不过 B 站的，与快手相比更是差距明显。具体来看，虎牙 MAU 为 1.51 亿，斗鱼稍多一些是 1.58 亿，B 站以 1.72 亿 MAU 领先一筹，而快手光直播业务的日活用户就破亿，整体 MAU 更是接近 3 亿。
第二、对内，合并后内部博弈加大
“未来斗鱼与虎牙若要从曾经竞争状态过渡到合作状态，首先需要面对的便是管理层整合的挑战，以更好地领导后续的业务发展以及资源上的平衡与协调。” 中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举认为，当下游戏直播平台确实很难寻找到更多的收入来源，二者若要进行合并，想必也与各自尚未找到更为完善的盈利模式有关。