基金两大网红产品合体,“固收+定增”策略渐成趋势

“固收+定增”策略渐成趋势的背后,是“固收+”和“定增”双双迎来投资机遇。

由于债市的大幅回调,“固收+”策略基金再次走红。

但区别于此前“+”的部分多通过打新、量化对冲、股指期权等方式追求更高的收益,今年2月刚刚落地的定增新规,为“固收+”策略基金增厚收益提供了更多可能。

“固收+定增”策略渐成趋势

6月19日,易方达基金发布公告,旗下易方达双债增强、易方达3年封闭战略配售分别获得了三利谱(002876)非公开发行股票60万股、104万股,参与定增价格在42.03元/股。

截至6月19日收盘,三利谱(002876)股价为49元/股,当天涨幅1.62%。

值得注意的是,易方达双债增强是一只最近大热的“固收+”策略基金,主要投资信用债和可转债,虽然不能直接从二级市场买入股票,但合同规定可以参与一级市场新股申购(含增发)等,以增强组合的收益。

在近两个月,易方达双债增强多次出现在参与定增的基金名单中。

例如此前的5月20日和6月5日,该基金还分别获配过格林美(002340)、汇纳科技(300609)等2只个股得定增,参与价格分别为3.82元/股和30.61元/股。截至6月19日收盘,上述2只个股相比定增价格分别上涨了23.82%、34.27%,让该基金收获颇丰。

据wind数据统计,从5月20日至6月18日,易方达双债增强净值增长了1.05%,在全市场债券基金中处于前3%的分位,且跑赢业绩比较基准超1%,定增带来的增厚收益效果明显。

当然,除了易方达双债增强,还有许多“固收+”策略的产品在最近的定增市场中非常活跃。

例如,兴全恒益债券在近日获配了旭升股份(603305)、大千生态(603955)、汇纳科技(300609)、新劲刚(300629)、国网英大(600517)等多只个股的非公开发行股票;博时弘盈定开混合先后参与了光弘科技(300735)、新宙邦(300037)等个股的定增;南方集利18个月定开债先后参与了傲农生物(603363)、宁波银行(002142)的定增;广发恒隆一年持有期混合获配了神宇股份(300563)非公开发行的股票等等。

“固收+”和“定增”双双迎来投资机遇

“固收+定增”策略渐成趋势的背后,是“固收+”和“定增”双双迎来投资机遇。

一方面,在今年传统理财收益率下行、债市回调的背景下,采取“固收+”策略的产品非常契合投资者的理财需求。

博时基金认为,今年以来新冠疫情蔓延至全球,权益市场宽幅震荡,市场避险情绪升温,做相对稳健的投资成为了众多基民的选择;但在全球货币宽松的背景下,债市利率持续走低,纯固收资产较难满足避险资金对收益的诉求。契合这类需求的“固收+”策略基金因此备受市场青睐,前4月规模增长超过50%。

平安证券贾志认为,“固收+”基金成为近期行业热点,多家基金公司也在积极布局固收+领域,主要是因为近期债券市场回调明显,相对风险较低的纯债基金发生了较大回撤,相比之下,固收+领域的基金表现更佳(如二级债基、部分偏债混合基金、含转债的中长期纯债基金),此类基金可以较好的综合股债优势。

另一方面,定增新规对融资条件的放宽,以及对投资端风险收益特征的改善,使得国内定增市场再次活跃起来。

自2月14日再融资新规发布以来,迄今已经4个月有余,市场上的定增预案数量、拟募资总额均有显著提升。据东方财富choice数据显示,今年3至5月,A股定增预案披露数量分别为104个、149个、92个,合计345个。

参与定增的资金也多获利颇丰。据财通基金数据统计,截至6月1日,全市场按照新规发行项目42个,总共募集资金526.72亿元,平均参与门槛4194万元,平均发行折扣85折。按照6月1日收盘价测算,平均浮盈21.3%,最高浮盈70%。

这在供应端和投资端都极大的激发了公募参与定增的热情。

博时基金认为,事实上,定增在2017年之前是一个非常主流的再融资手段,市场非常热闹,但2017年关于定增发行和减持的新规出台,投资者付出的流动性代价变大等,整个市场很快就进入特别冷清的状态。2020年2月14日再融资新规发布后,公募基金参与定增项目的热情高涨,无论是参与项目的基金数量,还是参与规模,都创出年内的一波小高潮。

(蓝鲸财经 裴利瑞)