文|观点财经 尚义

8月25日晚间，顺鑫农业（SZ000860）公布2021年上半年业绩报告显示，顺鑫农业的总资产、营收、净利润均出现了下滑。

报告期内，顺鑫农业的总资产为192.79亿元，较2020年末下降11.04%；实现营业收入91.91亿元，同比下滑3.46%，实现归属于上市公司股东的净利润4.76亿元，同比下滑13.27%，扣非后的净利润为4.76亿元，同比下滑14.74%。

二级市场方面，截止25日下午3点收盘，顺鑫农业的股价报收于33.90元，从年初最高价77.64元已跌至腰斩。

白酒产业表现平淡，趋于稳定

公开资料显示，顺鑫农业主要业务包括以白酒、猪肉为主的两大产业，其中主要以白酒产业为主。公司白酒产业拥有“牛栏山”和“宁诚”两大品牌。

来源：2021半年报

半年报显示，顺鑫农业的白酒产业实现营业收入65.36亿元，占营业总收入的比重为71.11%，同比去年增加1.09%，表现相对平稳。

具体到产品层面来看：

50元以上的高档酒营业收入较上年减少1.96%，毛利率上升0.17%；

10-50元的中档酒营业收入较上年降低17.42%，毛利率上升2.42%；

10元以下的低档酒营业收入同比增加5.24%，毛利率微上升0.01%。

整体来看，2021年上半年，顺鑫农业白酒板块的毛利率为35.62%，同比下滑0.14%。

生猪屠宰业务拖累整体营收

公开资料显示，顺鑫农业猪肉产业包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。

半年报显示：

报告期内，顺鑫农业猪肉产业板块整体实现营业收入21.50亿元，其中，屠宰业务销售收入19.25亿元，占营业总收入的比重为20.94%，同比下滑21.72%。其中，北京地区实现收入38.44亿元，同比下滑8.67%；外阜地区实现收入53.48亿元，同比增长0.68%。种畜养殖业销售收入2.25亿元。

来源：2020年年报

查阅2020年年报时发现，顺鑫农业的屠宰业务实现销售收入42.09亿元，同比2019年增长24.92%。

两者相比较而言，今年上半年，屠宰业务拖累了顺鑫农业整体的营业收入规模。

2021年上半年，生猪养殖端产能恢复较快，猪肉行业供需形势持续改善，生猪产能过剩以及养殖成本增加，使得生猪养殖行业利润不断下滑。

顺鑫农业也承认，上半年，虽然相关部门通过启动猪肉收储缓解猪价下滑趋势，但当前市场存量消化较为缓慢，短期内猪肉价格依旧承压，生猪产业形势仍较为严峻。

此外，顺鑫农业还披露，今年上半年，公司地产板块实现营业收入4.22亿元，净利润亏损2.30亿元。