大股东泰怡凯多频次减持,产品无新意,科沃斯“扫地茅”光环失色

上市三年,科沃斯已明显后劲不足。

文|奇偶派

10月29日,科沃斯发布的第三季度财报显示,Q3实现营收28.9亿元,同比增长65.8%;

归母净利润和扣非净利润分别为4.80亿元和4.00亿元,同比增长307.40%和456.38%,有较大的增长幅度,Q3净利润为4.8亿元,同比增长307.4%,超过了市场预期。

在科沃斯发布的2021年三季度报告中,报告显示,前三季度,科沃斯营收82.44亿元,同比增长99.04%;归母净利润和扣非净利润分别为13.30亿元和12.15亿元,同比增长432.05%和639.04%。

在财报发布的当天盘后,科沃斯股价报价171.5元/股,上升3.2%,市值为981亿。11月1日、2日开盘后,增势延续,科沃斯股价一度上升至191元/股。

虽然科沃斯前三季度营收和净利润大涨,但总体来说,在市场反应上,其股价和市值并未恢复元气,科沃斯股价在今年下半年的回落,与大股东——首发股东泰怡凯电器有限公司(以下简称“泰怡凯”)的股票减持有很大的关系。

自2019年7月份泰怡凯股票解禁之后,就开始逢高减持套现,到了今年,泰怡凯减持的金额明显加大。

在5月28日,科沃斯解禁了670亿市值的限售股。在今年7月13日,科沃斯披露了股东减持计划中表示,泰怡凯拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式减持10,279,616股,预计减持不超过公司总股本的1.80%。

泰怡凯接二连三减持科沃斯股份,不过这次更显“过头”。

但在大股东多频次减持背后,其实是其对公司未来发展的不看好。作为首发原始股东,泰怡凯曾持有科沃斯IPO前股份3284.75万股,占公司总股本的8.21%,位列第四大股东。如今三轮减持到只剩1.80%,逼近清仓的节奏。

从财报数据来看,2020年科沃斯毛利率40%,但净利率百分比却低至个位数,虽然科沃斯宣称自己是科技企业,但实际上仍是制造业的毛利率。

这也是外界一直质疑其科技的噱头。

重营销轻研发,科沃斯的费用支出大幅今年上半年提升,尤其销售费用支出居高不下。

2021年上半年,科沃斯销售费用支出为12.18亿元,同比增长130%,占总收入比例达到22.7%。而投入研发的费用则只有2亿元,占总营收比重仅为3.76%。

而在过去的2018年到2020年期间,科沃斯分别投入了2.05亿元、2.77亿元和3.38亿元的研发开支,研发投入占比分别为3.60%、5.21%和4.67%。

庞大的销售费用支出中,用于市场营销推广及广告费用高达6.94亿元,去年同期为2.19亿元,相比去年同期,市场营销推广及广告的支出同比增长217%。

在自身内部产品,科沃斯表现略显“颓势”。国庆之前,科沃斯宣布推出三大覆盖“硬件、软件和空气净化机器人”新产品,分别为地宝X1家族、YIKOAI语音助手及沁宝Z1系列。但从这三大新品来看,产品在行业上创新力并不足。

此前,云鲸智能、美的等企业,早就推出了类似的产品。

新瓶装老酒,在扫地机器人市场,科沃斯已经逼近“天花板”,大股东减持也是对其未来发展空间不看好的表现。

2018年,科沃斯正式登陆A股。上市一年后,科沃斯很快就被资本追捧为“扫地茅”,三年过去,科沃斯已明显后劲不足。

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