高瓴资本抛弃滴滴、B站等商业模式,转投科技与医疗领域

高瓴投资的企业已超过800家,在A股上的持仓以百济神州、恒瑞医药、美的集团、格力电器、良品铺子、爱尔眼科、凯莱英等数十家为主。

文|睿财经 萧玮

近日,投资界巨头高瓴资本旗下专注于二级市场投资的基金管理人主体HHLR Advisors开始调整2021年第三季度美股持仓股票。

让众多投资者关注的是HHLR Advisors第三季度开始减持相关互联网线上平台个股,例如清仓了滴滴,大手笔减持拼多多、哔哩哔哩。资料显示,HHLR Advisors在美股市场持有83家公司的股票,总市值为76.46亿美元。

眼光独到的高瓴资本

高瓴资本让人记忆深刻的两项投资是4500万美元投资蓝月亮, 3亿美元投资京东。高瓴资本现在已经成为中国资本市场上的超级明星机构,市场上处处是它的身影。

2020年,高瓴投资的公牛集团、小鹏汽车、蓝月亮等相继上市,它还斥资百亿入局宁德时代、隆基股份,包揽新能源领域各细分领域龙头。

投资界有句“只要高瓴出手,总会引起市场骚动”,虽然是调侃,却能看出高瓴资本在资本市场中的地位。2020年12月20日,光伏龙头隆基股份发布公告称,高瓴资本出资158亿元受让公司二股东李春安2.26亿股股份,受让完成后,高瓴资本以6%持股成为隆基股份第二大股东。消息公布次日,隆基股份股价一字涨停。

2020年7月,高瓴资本以106亿元参与了宁德时代定增。截至2021年1月11日,宁德时代股价为390元,较其161元/股的定增价格上涨近142%,高瓴资本浮盈约150亿元。

截至目前,高瓴投资的企业已超过800家,在A股上的持仓以百济神州、恒瑞医药、美的集团、格力电器、良品铺子、爱尔眼科、凯莱英等数十家为主。

高瓴资本抛售

高瓴今年三季度继续减仓部分互联网线上平台公司。13F数据显示,截至今年三季度末,HHLR Advisors持有拼多多280.8万股,相比二季度末减仓409.4万股,减掉了约三分之二的仓位;持有哔哩哔哩63.8万股,相比二季度末减仓136万股;与此同时,HHLR Advisors二季度末时还持有滴滴301.6万股,截至三季度末,HHLR Advisors的持仓中已经不见滴滴的身影。

从股价表现来看,今年多只互联网线上平台标的回调明显。业内人士分析称,HHLR Advisors的减仓操作主要原因有两点:一是越来越多的明星中概股在港股市场二次上市,这为专业投资机构调整头寸、在港股市场继续重仓中国优秀企业提供了更灵活的空间;二是在美股处于高位的背景下,HHLR Advisors对部分涨幅较大,以及受到环境深刻变化影响的行业进行了调仓。

商业模式和科技创新的较量

从2020年开始,国内投资行业开始发生变化,过去的创业主线是模式创新,比如阿里巴巴将线下商业转移到线上的创新,而随着中国科技在全球地位的提升,未来越来越多的中国本土科技企业也将走向全球,创投逻辑也由此转向科技投资。

随着科创板在2019年的设立,科创企业凭借注册制上市,硬科技领域的投资也愈发成为热潮。11月15日北京证券交易所正式起航。开市首日,81家首批上市公司集体亮相,体现了鲜明的创新型中小企业特征。其中,占比87%的公司来自先进制造业、现代服务业、高技术服务业、战略性新兴产业等领域,17家为专精特新“小巨人”企业。

目前,中小企业贡献了我国70%以上的技术创新成果,创造了80%以上的新产品,然而获得的直接融资却远远不足,迫切需要资本市场深化改革,补足短板,支持数量众多的中小企业成长壮大,激发创新潜力,为经济高质量发展注入强劲动能。

2010年到2020年是商业模式的成功,而2020年之后,科技创新成为未来发展的主要方向。

科技创新将是未来发展方向

科技是第一生产力。国家刚刚发布的十四五规划,在规划里面全文有39次提到了智能,另外在前沿科技攻关的重大技术方向,人工智能是排名第一。

此前,高瓴曾公开表示,未来2年至5年看好科技领域的半导体、前沿科技、新能源和智能硬件四大细分赛道,并将硬科技称为“历史性的结构性投资窗口期”。据统计,今年以来高瓴在A股参与调研的电气设备、半导体设备、电子元件等硬科技领域相关上市公司增至43家,占比近40%。

在一级市场,高瓴也在科技领域集中“火力”。去年成立的高瓴创投,第一年投出的200个项目中,80%以上集中在科技与医疗两大领域。而今年上半年,高瓴投资了80个硬科技项目,其中包括多家国家级专精特新企业。据高瓴统计,今年三季度,高瓴一级团队持续在先进制造、工业互联网、工业软件等硬科技相关赛道出手布局,投资相关企业超过30家。

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