退休前,巴菲特下了一盘“大棋”

做时间的朋友,时间也会给你想要的答案。

文|侃见财经

近期,可口可乐创下了历史新高,伯克希尔哈撒韦也创下了历史新高,那些传统的、不受重视的生意开始重新回到资本的视野当中。

那些昂贵的估值与不确定性的未来,让一些资本编织的故事变得难以为继,相信的声音越来越少,质疑的声音越来越多。

当年的共享单车与共享空间的造富故事仅仅过去了两三年时间,ofo已经失去了影子,摩拜也卖给了美团。WeWork市值仅仅只剩下了57亿美金,不足其巅峰时期估值的十分之一;而估值上百亿的优客工场一年多的时间,股价下跌超过了90%,市值也仅剩下了当初的零头。

一年十倍的涨幅让我们忘记了曾经的一地鸡毛,共享单车的故事在新能源行业继续上演,只不过这次故事更大,时间更持久。

不得不承认,新能源或许是未来最大的风口之一,但现在吹起来的泡沫,似乎透支了未来很长一段时间的上升空间。

成为世界首富时,马斯克调侃巴菲特,应该买入特斯拉。

然而没过多久,一场花式的投票开启了马斯克减持的步伐,马斯克本人仅仅减持了100亿美元,特斯拉的市值跌去了3000亿美金。

所以,你觉得是估值更实在一点?还是现金流更实在一点?

目前,以往狂飙突进式的投资方式正在退潮,以往那些过分追求未来的资本开始变得谨慎,尽管苹果和亚马逊等企业还在继续创着新高。但此时,总是减持多过增持。素有“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德一边喊着继续看好特斯拉,多次重申3000美元的目标价不变,一边连续减持。

有机构统计,从9月以来,凯瑟琳·伍德减持特斯拉的次数是十次。

然而,令人尴尬的是,凯瑟琳·伍德管理的旗舰基金ARKK一周之内跌去了14%,年内跌幅为22.7%,对比同期标普500指数(上涨24%),其跑输大盘超过了46%。更为难堪的是其管理的其他几只基金也都比较差劲,其中基金ARKG下跌更是超过了35%。

其结果就是,遭遇了大量资金赎回,创下资金流出的历史纪录。

对此,凯瑟琳·伍德表示,正在进行“自我反省”。

在接受媒体采访时,凯瑟琳·伍德表示:“我从来没有经历过这样一个市场不断上涨,而方舟投资的策略却在下跌的时期,这在以前从未发生过的。”

也许,她没有意识到,泡沫已经非常之大,前景似乎并没有那么美好。

反观巴菲特,从2016年开始其现金持有量就一直在上升,作为穿越数次牛熊且至今还在“神坛”的投资大师,巴菲特长线投资的水准毋庸置疑。

尽管,最近几年巴菲特似乎都没怎么跑赢大盘。

有投资机构统计,从1965年到2020年,伯克希尔公司的投资组合实现了20%的年化涨幅,超过了标普500指数10.2%的涨幅。但近五年以来,伯克希尔的投资回报率仅有15%,而同期标普500指数年化回报则超过了20%。

作为一个长线投资者,五年似乎不能证明什么。在投资标的“稀缺”的情况下,伯克希尔哈撒韦在今年三季度达到了1492亿美元,再创历史新高。

不仅如此,巴菲特还一直在回购自家的股票,今年三季度斥资回购76亿美元。据统计显示,巴菲特今年一季度回购了约66亿美元股票,二季度又回购了约60亿美元的股票,也就是说今年以来,其回购股票的金额达到了202亿美元。

另外,值得注意的是从2016年买入苹果股票开始,巴菲特的策略一直都是防守,直到将苹果买成伯克希尔哈撒韦第一大重仓股之后,其持仓的格局就开始稳定,每一季度就只是小修小补,从未出现过大的变动。

当下,伯克希尔哈撒韦股价创下了历史新高,尽管其最近几年表现得并不算太好,但是外界有没有想过,资本的狂欢结束后的场景,如果新能源退潮之后,资本又该如何寻找新的标的,讲新的故事?

我认为,很难。

因为,不管是物联网还是AI,尽管未来想象空间巨大,但是目前技术突破是硬伤,这种道理,投资了一辈子的巴菲特不可能不明白。

所以,我认为当下的巴菲特可能做了未来十年最正确的决定,在退休前,他给伯克希尔哈撒韦的继任者留下了选择的空间,未来​故事​可能依旧比较重要,但现金流更重要。

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