文|斑马消费  范建

粘上新冠概念，九安医疗简直就是疯了！45天，23个涨停板成妖。

试剂盒是否能有效检测Omicron？美国的销售对公司业绩影响有多大？基本面能否撑起高估值？暴涨暴跌的历史会否再度重演？

所有的答案，都将留给时间。所有的投资者，都不希望自己是最后的接盘侠。

45天23个涨停

九安医疗太疯狂了。即便是在2020年，受疫情影响，公司业绩登顶，二级市场也没有如此追捧。

进入2021年，全球疫情防控进入常态化，各类防控产品的产能丰沛，短期内的爆发性需求不再。

今年以来，九安医疗（002432.SZ）股价冲高下行。4月触及9.59元的年度高点，随即走出了一波长达数月的下划线，并在10月28日创下了5.8元的最低点，公司总市值不到28亿元。

长久的低迷，似乎在蓄积强大的爆发力。

11月15日，九安医疗突然一字涨停，在二级市场就像开启了一台动力强劲V8发动机，带着公司股价一路攀升。15日-25日，公司连续9个交易日涨停，股价瞬间飙升至16.06元。

只是一个交易日调整后，11月29日-12月1日、12月13日-15日，再度分别连续3个交易日涨停。

在其后的几个交易日，公司股价虽有所回调，仍始终处于高位，等待下一波拉升的到来。

从12月17日至今，九安医疗再度拉出8个涨停板，股价登天。

期间，公司多次发布股票交易异常波动预警，交易所更是连发关注函，仍止不住上涨的势头。

短短45天，23个涨停板，公司股价从五六元一路飙升至55.06元，涨幅接近十倍，市值已超过260亿元。

值得警惕的是，从盘后交易数据来看，九安医疗有十多个交易日现身龙虎榜，各路游资炒作的迹象明显。以27日为例，一机构席位买入88万元，卖出过亿元，另一机构席位买入3600余万元的同时，卖出4300余万元。

轮番释放利好

九安医疗股价的暴涨，由持续释放的利好消息引发。

11月9日，公司公告披露，美国子公司的新型冠状病毒（SARS-CoV-2）抗原家用自测OTC试剂盒（胶体金免疫层析法）获得应急使用授权（EUA），可在美国公共卫生健康应急期间，在美国和认可美国EUA的国家/地区销售。需求者购买无需处方，就可通过美国的电商、药店、商超等渠道购买，预计带来公司收入增长。

但这条消息，并未立即在二级市场翻起浪花。

真正发酵是从投资者互动平台上开始的。在与投资者的问答中，公司曾透露所产iHealth试剂盒，在Amazon美国销量排名第一。而事实上，Amazon美国官方平台统计每个产品的销量，日销量和瞬时销量相结合公布综合排名，并不代表累计销量。

截至美国时间12月20日，iHealth试剂盒在Amazon美国平台的销售金额为2727万美元，约占当时公司试剂盒整体销售金额的17%，回款金额为65.6万美元。

更疯狂的还在后面。Omicron 病毒在11月26日在非洲被发现，引起全球警觉，该病毒在全球开始蔓延。

公司在互动易平台上答复投资者时提到：“从原理上讲，我们相信公司的抗原检测产品可以检测到Omicron变异毒株。目前正在等待毒株的到来，实验室已做好了准备，一旦取得毒株，会尽快进行试验。”

而事实上，试剂盒对病毒检测的有效性，必须经过生物信息学比对、重组N蛋白对比测试和实际毒株测试性能实验三项验证，才可确认。

值得注意的是，九安医疗2020年股权激励于今年10月25日进入第一个行权期，187人共计304.7万股可行权，价格为11.53元/份。在此前后，公司股价远低于行权价格，直到这一波上涨开始。公司否认通过拉抬股价为股权激励对象获利。

历史会否重演？

同样的股价上涨故事，在九安医疗的历史上也曾出现过，但没有如此剧烈。

上世纪90年代，血压计这一产品，还是欧姆龙等国际品牌的天下，刘毅在一家代理公司工作。

1995年，他回到自己的母校天津大学，很快找到了电子血压计的原理和可实现性。并通过这个产品，积累了自己人生的第一桶金。15年后，刘毅将九安医疗送上了深交所。

上市之后的九安医疗，收入规模增长不大，业绩持续下滑，在二级市场并无太大的关注度。

直到2013年开始，可穿戴设备概念大火，九安医疗凭借一款可计步手表，成为了穿戴设备概念股，受到了资金的追捧。

其后，九安医疗搭上了小米的快车，双方在2014年达成战略合作，旗下智能健康品牌iHealth还获得了小米2500万美元战略投资。

从2013年-2015年，在故事的不断加持下，九安医疗股价从不到4元，一路上涨至超过40元，市值一度突破200亿元。

故事终究是故事，市场还得靠业绩来检验。

从2013年-2019年，虽然公司营业收入从4.08亿元增至7.06亿元，但扣非净利润连续7年亏损，期间主要依靠股权出售、公允价值变动以及无需支付的股权收购款等，来规避退市风险。

2020年疫情突发，防疫物资需求量暴增，额温计、血氧仪等产品销量大幅提升，推动公司营业收入大增184.36%至20.08亿元，毛利率翻倍增长至56.31%，归母净利润增长264.68%至2.42亿元，扣非净利润同时转正。

今年以来，公司经营即回归常态，前三季度营收腰斩，扣非净利润再度告负。