净利润同比减八成,东方时尚前景几何?

疫情之下,以东方时尚为代表的驾考培训困难重重。

随着驾考改革的持续推进,驾考培训行业的也站上风口浪尖。

近日,驾考龙头企业东方时尚发布2022年度第三季度财报,报告期内,利润缩水八成显得十分刺眼。

驾考培训如火如荼,为何东方时尚业绩受阻?

缩水八成的净利润

据财报数据显示,第三季度,东方时尚共实现营收3.2亿元,较2021年度同期实现的3.84亿元,减少了16.61%;前三季度营收共计8.28亿元,上年同期则营收9.32亿元,同比减少了11.15%。

营收下降的同时,利润也出现明显收缩。第三季度,东方时尚仅实现净利润1758.97万元,较2021年度同期的8503.85万元减少了79.32%;前三季度净利润共计3419.65万元,对比上年同期盈利的1.69亿元减少了79.82%。扣除非经常性损益后,第三季度净利润为1744.80万元,同比减少78.5%;前三季度共计2772.54万元,同比减少80.17%。

对于报告期内营收和业绩双双下滑,东方时尚在财报中给出了解释,其中最主要的影响因素莫过于疫情。

东方时尚表示,受疫情影响,公司及子公司产生阶段性停业,导致学员无法正常参加训练,学员培训进度停滞造成主营收入无法及时得到确认。东方时尚所属的驾考行业对于培训场地及设备设施有较强硬性要求,场地阶段性停业,学员无法及时参加培训时,对公司固定成本变动影响幅度却并不大。况且,驾校场地设备等成本较为昂贵,更是对公司营收盈利带来更大压力。

除此之外,东方时尚也表示,前期子公司享受的政府补贴的收益期已经结束,因此,公司报告期内的非经常性损益也相应减少,这也一定程度上导致了其报告期内的净利润下降明显。

更重要的是,无法正常上课也使得学员的负面情绪开始积蓄。在黑猫投诉平台,近期不乏关于东方时尚因疫情无法学车,学员即将离京所导致的退费纠纷。

学员无法正常消课,也直接影响到东方时尚的现金流。

截至第三季度末,东方时尚经营活动产生现金流仅8945.78万元,同比减少82.33%。财报中,东方时尚把这一情况归因于受疫情影响,报名学员减少,导致公司经营性现金流入降低;同时,因东方时尚在报告期内拟对外推广VR+AI智能驾培体系,存货采购资金支出较大,从而导致经营活动产生的现金流量净额降低。

持续回购股份注销

除了业绩的下滑,持续低迷的股价也引来了投资人的质疑。

近日,有投资人询问东方时尚董秘称,“贵司股价如此低迷,成交量又如此萎靡不振,广大投资者亏损累累。一个没有正常换手和成交量的上市公司是不被机构和投资者看好的,您认同吗?公司实控人徐雄频频套现而不回报投资者,最终将被投资者抛弃。”

而董秘则回复称,“好的市值是公司和全体股东长期共同的愿望和努力的方向,股票价格短期波动受宏观政策、市场环境、疫情封控等多重因素影响,公司会持续做好日常生产经营,以期用良好的业绩回报广大股东,同时,公司也将进一步加强与专业机构、市场分析师、投资者的密切交流,进一步体现和挖掘公司投资价值,使市场对公司的估值和投资价值有进一步的发现。截止目前,公司未收到实控人徐雄关于减持股份的通知。”

事实上,面对持续低迷的股价,东方时尚也并非毫无动作。

在发布第三季度业绩的之后,东方时尚还公布了关于注销回购股份的最新进展。

此前,东方时尚计划自2018年8月10日起的十二个月内,以不低于1.5亿元的回购资金,按照回购资金总额不超过3亿元、回购价格不超过28元/股的上限测算,预计回购股份1071.43万股,约占公司目前股本的1.82%。其中,拟用于公司员工持股的回购资金总额为0.5-1亿元;拟用于发行的可转换为股票的公司债券的回购资金总额为1-2亿元。

截至2022年11月1日,东方时尚将注销已回购股份710万股,约占注销前公司总股本的0.98%。本次注销完成后,公司总股本将由727,843,973股变更为720,743,973股。

在股票市场中,注销回购股份是很多上市公司都会进行的操作。甚至有股民戏称“注销才是回购的本质”、“不以注销为目的的回购都是‘耍流氓’”。一般来说,公司通过回购股份然后注销,可以在净资产与盈利总额不变的情况下,通过减少股本,提高每股收益、净资产收益率,从而带动估值的提升。回购已经注销的股票也可以用于转换债券、变为员工福利、或者在公司需要的时候进行出售。

注销回购股份在一定程度上有助于公司股价的回暖,从东方时尚近期的股价变化上,也可看出一些端倪。

自10月28日三季报发布,当日东方时尚股价最低为5.19元,至收盘,跌4.24%;而10月31日上述注销回购股份公告发出后,东方时尚股价开始回升,至11月7日收盘,报5.79元,较10月28日收盘的5.20元,上涨11.35%。

疫情之下,驾培行业何去何从?

学员难消课,退费率逐步增加;收入难确认,成本却有增无减……疫情之下,以东方时尚为代表的驾考培训该如何纾困?

在回复投资人提问时,东方时尚方面表示,公司正在积极推广智能培训模式。目前,公司推广的VR+AI智能培训模式已覆盖北京、山东、河北、湖北、云南、内蒙等地,全国铺设了超1000台VR汽车驾驶培训模拟器和1000余台AI智能车。

董秘也指出,在方便学员就近练车的同时,在智慧驾培模式下,通过VR技术模拟雨、雪、雾等极端天气的驾驶场景,通过VR技术还原交通事故、山体滑坡等意外事故的真实场景,培养学员险情应对能力,提高驾驶员的驾驶技术。

同时在令人瞩目的飞行培训方面,董秘也指出,公司从2019年进军通航飞行员培训领域,目前在河南周口、山东德州、河南商丘、北京平谷运营四座通航机场,空域资源丰富。

对于驾考行业未来发展前景,华西证券研报也指出,驾校需求只会延迟、不会消失,一旦疫情结束复苏弹性有望高于其他行业。

华西证券也对东方时尚未来发展提出预测,其指出,目前部分地区陆续推出政策要求驾校必须有自有土地,东方时尚作为疫情后第一家全面复训且能提供全部考试的驾校,有望加速行业整合。从中长期来看,VR技术有望带来公司成本下降;航校培训、山东、武汉子公司、检测站有望成为新的增长点。