文|侃见财经

在经历了一波大级别的反弹之后，呷哺呷哺的二股东选择了“割袍断义”，彻底地清仓了呷哺呷哺。

受此消息的影响，呷哺呷哺1月11日股价下跌4.5%。然而，对于呷哺呷哺来说，二股东清仓带来的下跌最受伤的并不是自己，而是海底捞、颐海国际以及九毛九。

那么，为什么会出现这种情况？

根据统计显示，自去年五月以来，作为港股食品龙头呷哺呷哺上涨超过了250%，涨幅超过了“火锅一哥”海底捞。

在资本市场，股价的涨跌一般是强者恒强，但是如果股价的拐点出现，那么作为龙头也相对比较抗跌。那么对于呷哺呷哺二股东这种战略级别的投资人而言，此处则是一个退出的好时机，因为对比公司的业绩，很显然此处清仓能够达到利益最大化。

根据公开资料，2008年11月，呷哺呷哺获得了英联投资5000万美元的注资。到了2012年，因为此前餐饮企业上市遇冷，英联投资将呷哺呷哺的股权转让给了泛大西洋资本集团旗下的GASF。

据悉，GASF是一家总部位于新加坡，专注于投资亚洲成长型企业的公司。

GASF投资呷哺呷哺之后，该公司也开始疯狂扩张之路。根据统计显示，从2012年至2021年，呷哺呷哺的门店数量从300家增长至1024家。

当呷哺呷哺的增长开始放缓时，这家公司开始减持套现。根据呷哺呷哺的财报显示，其上市之初，GASF持有该公司的股票数量为3.14亿股，股权占比高达32.32%。

到了2017年四季度，GASF开始了首次减持；2018年一季度，该公司继续减持，两次减持之后，GASF持有呷哺呷哺的股权比例下降至19.74%。

2019年年底，一场突如其来的给餐饮行业带来的巨大的打击，且在当时的环境下，由于海底捞的创始人张勇做了错误的决定，让这家龙头火锅企业“深陷泥潭”，且股价出现了大跌。在如此背景之下，呷哺呷哺的日子自然更不好过，而GASF也是瞅准了时机于2020年四季度进一步将股份降低至13.6%。

如果复盘，我们会发现，这家公司每一次减持几乎都在高位，本次清仓也不例外。根据消息显示，1月11日市前现两宗大额成交涉及1.47亿股，每股均价9.25港元，涉及资金为13.59亿港元。有消息称，这正是呷哺呷哺二股东GASF所为。那么为什么陪伴了呷哺呷哺长达数十年的股东会在此时“抛弃”这家公司？

侃见财经认为，原因有两点：

第一，目前的股价相对较高，业绩难以支撑。根据其财报显示，2020年至2022年中旬，呷哺呷哺的营收分别为54.55亿元、61.47亿元、21.56亿元（2022年上半年），其2022年中旬营收同比下降比较明显。

从其归母净利润来看，2020年至2022年中旬，呷哺呷哺的净利润分别为0.02亿元、-2.93亿元以及-2.8亿元（2022年上半年），亏损幅度有所扩大。

从股价的角度而言，自2022年5月开始，呷哺呷哺从最低2.776港元/股上涨至最高10.26港元/股，所以从业绩角度而言，其难以支撑目前的股价。

第二，盈利预期不明朗。经过疫情这三年，不少餐饮企业虽然恢复了一些元气，但是距离真正的复苏还有一段时间，对于GASF而言，当下可能是一个阶段性高点，所以选择清仓合情合理。

综合而言，任何一家股票的上涨阶段性可能有炒作的因素，但是长期来看一定是业绩的体现，所以呷哺呷哺应该努力将业绩回正，从而进入到良性循环当中。另外，呷哺呷哺还表示，2023年还将继续启动全面扩张计划，预计在国内和海外开店超过240家。