最近，58同城因疑似使用财务技巧而遭美国的研究公司GMT做空。
3月6日，GMT发布报告，一口气做空了五家中国公司。其中，除了58同城(WUBA)，还包括阿里巴巴(BABA)、中国交建(01800.HK)、蒙牛(02319.HK)和京东(JD)，这些企业无论是在美国还是中国，都可以称得上一方霸主了，此次被权威研究机构做空，引起的反响自然不会弱。
GMT的“一箭五雕”，有如一条巨大的鲇鱼，很快在股票市场搅起阵阵波澜。被GMT做空后，58同城的股票从3月6日至3月8日(美东时间)连续下跌，其中最大单日跌幅近5%。阿里巴巴、京东等也出现了不同幅度的下跌。
对于做空58同城的原因，GMT将其归结为使用“财务技巧”掩盖亏损。而GMT所说的“财务技巧”，主要有两个方面。
一方面，58同城涉嫌通过一系列的收购和出售，操作利润。在做空报告中，GMT提到，58同城通过将亏损的子公司58到家和瓜子二手车从资产负债表中移除，来提高经营业绩，但实际上，这增加了股权投资对象的损失，损害了投资人的利益。
与此同时，58同城的金融业务在2017年转移到了其CEO旗下，但令人惊讶的是，58同城并未对此做出任何解释和估值。其中是否有故意转移亏损的行为，值得遐想。
简单来说，就是58同城涉嫌将一些亏损的子公司或者业务转移给关联方，以此来掩盖损失和债务。而这些子公司的合并和拆分，在法律上并没有强制、详细的要求，作为母公司的58同城，无疑享有自由裁量权，这也为其在报表上躲避债务和亏损提供了一个看似合理的途经。
但是，使用财务技巧蒙骗投资者，和采用虚开发票、签订阴阳合同等手段来偷税漏税有点相似，多年来一直游走在法律的灰色地带。
而另一方面，则是与58同城并购赶集网有关。2015年4月，58同城收购了老对手赶集网32%的股份，并在同年的6月6日买下了其余部分，从此结束了两家企业长达5年的烧钱大战。
在三个半月的并购期，赶集网的亏损运营为21亿元。然而，在并购完成后的短时间内，赶集网的盈利能力得到了显著改善，这在并购史上是很少见的。因此，GMT认为，58同城收购赶集网的成本可能被放置到收购期前，然后将利润并购赶集网后的那段期间。
MGT认为，一番操作下来，58同城的财务报表就变得好看多了，但这好看的背后，却是财务技巧的灵活运用。对于这样的报表，不能说它虚假，更有点像是一个人把他最好的一面展示出来了，却没有透露自己的缺点。
那么，58同城最新的财务报告又是怎样的呢?北京时间3月1日，58同城发布截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，该公司第四季度总营收为人民币36.093亿元(约合5.259亿美元)，同比增长30.6%;不按美国通用会计准则计算，归属58同城普通股股东的净利润为人民币7.563亿元(约合1.102亿美元)，同比增长37.8%。
至于2018年的全年财报，58同城也一并公告了。2018年58同城总营收为人民币131.378亿元(约合19.142亿美元)，较2017年的人民币增长30.5%;不按美国通用会计准则计算，归属于58同城普通股股东的净利润为人民币27.231亿元(约合3.968亿美元)，2017年为人民币17.95亿元。
无论是Q4财报，还是2018年的全年财报，58同城的业绩都可以称得上中规中矩，虽然没有超出市场预期，但总算能给投资人一个交代了。但是，58同城没想到的是，财报出炉才仅仅5天，就被著名的研究机构GMT看空了。
这简直是一把辛酸泪啊。其实，在美上市，就得做好随时被看空的准备。京东、阿里等优秀的互联网企业，也曾多次被美国的投研机构做空。
但是，58同城的被看空，韵味可能就有点不一样了，这和58同城的基本面有关。58同城不仅在财务上疑似出现了些许问题，在和消费者打交道的过程中，也经常被贴上骗子的标签。
说起58同城的历史，至今也不过15年。2005年58同城由姚劲波创立，在资本的助推下，很快成为了中国最大的在线分类广告平台之一，并于2013年成功在纽交所上市。2014年腾讯成为58同城的主要股东三年后升级为最大股东，持股23%，远远高于姚劲波的11%，可以说，现在的58同城，已经成为了腾讯系的成员。
但和腾讯有点类似的是，58同城在消费者中的口碑也不好。
在百度上输入关键词“58同城”和“骗子”，会出现不少用户吐槽58同城信息审核不严谨、导致当事人被骗的内容。有些也许是竞争对手的故意诋毁，但空穴不来风，58同城在这方面可能存在着一些问题。
这个“骗子”标签，甚至反应在其创始人姚劲波的微博中。一些在58同城有过被骗经历的用户，多多少少都会选择在姚劲波的微博评论区留言，以期问题得到解决。但也有些人会因为情绪失控，使用了一些过于激动的字眼，比如说“骗子”。
很难想象一个互联网大佬，在面对这些不堪的评论时，心里是何感想?要不是企业的创始人心态一般都很好，说不定早就怼回去了。不过，如果说这些只是小打小闹的话，那相关部门的约谈，可就得重视起来了。
据统计，仅2018年，58同城就已被点名约谈10余次。每次约谈之后，想必58同城也做出了不少努力来改善公司的经营，也越来越重视消费者的利益。但毕竟时间尚短，一个问题的根本性解决，不是一朝一夕能够完成的。
实际上，这主要是由58同城的性质决定的。从58同城的营收结构来看，竞价推广是其的第一大业务，第二大则为会员业务，两者相加，占到了58同城营收的90%以上。
可见，以58同城目前的情况来说，卖竞价推广、卖会员，差不多就是唯二的收入来源。在竞价推广和会员体系里，谁出的钱多，谁能土豪开会员，谁就能排在前面，获得更多的流量，找到目标人群。
而对于信息的真假，58同城明显没有精力和途径去审核。这也是作为线上第三方企业的一个局限，不关58同城存在这样的问题，许多线上的第三方机构也存在不少类似的问题，比如阿里旗下的闲鱼。毕竟，信息审核的难度和成本太高，也难以实现
在其他业务没有获得突破性进展，为企业带来稳定的现金流入时，哪怕是遭受非议，也要保住竞价推广和会员制这两头奶牛。也许，这才是58的管理层心中所想。
但是，如果过于忽视消费者利益，挑战消费者底线，真的可以吗?
纵观中国四十年的企业发展史，潮起潮落、缘生缘灭，自始至终，没有哪家企业逆民心所向，却依然能活得好好的。
一方面是消费者的利益与自身的口碑，另一方面是企业的现金来源，在面对GMT的做空质疑之下，58同城该好好反思未来的方向了。
这注定是一个艰难的抉择。