作者：趣识财经  疏狂

当下影视，漫威天下。

在成为中国电影史最快破20亿影片后，《复联4》以80%的排片率，引起影视圈的争议。

4月28日，柏林影帝得主王景春，在社交媒体公然怒怼《复联4》排片过高现象：“真不要脸!有本事排100%呀!”

其实，高排片率背后，是整个电影行业严峻的经营压力。影视院线选择高排片率，更像是箭在弦上，不得不发!

艺恩数据显示，2019年第一季度，国内观影累计减少8000万人次。另外，整个电影市场的头部效应愈发明显，2018年国内票房最高的前5部影片，约占总票房的25%，大多数腰部及以下电影都在赔本赚吆喝。

不难理解，院线拼命提高《复联4》排片率，只为从最热的影片中讨一杯羹!

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优质影片缺失，华谊大亏11亿

实际上，自2018年至今，影视行业并不景气。这从其公布年报中，可见一斑。

业绩较好的是中影。2018年度，中影营收90.38亿元，同比增0.55%，而2017年同期营收，则大增了14.6%。2019年一季度，中影营收22.26亿元，同比增1.2%。看似不错的营收，掩盖了报告期内中影主投《流浪地球》，实现46.5亿票房营收的巨大加成。若否，中影亦难全身而退。

而华谊兄弟就有些惨不忍睹了。财报数据显示，2018年度，华谊营收38.91亿元，同比降1.40%;而同期净利润为-10.93亿元(因商誉导致的资产减值为9.7亿元)，同比增-231.97%。更有甚者，其2019年一季度营收仅为5.92亿元，同比大降58.21%;同期净利润只有-0.94亿元，同比增-136.33%。

华谊兄弟将一季度营收/利润大降归因于：受影视行业规范调整、公司业务优化整合及影视项目生产的周期性影响。

显然，仅仅归咎于周期性因素不尽合理，优质影片缺失才是营收大降的根本原因。趣识财经从一季度财报中，窥得端倪：

第一，优质电影、电视剧跨年/春节档缺席，是华谊兄弟营收大比例减少的主因;在2019跨年贺岁争夺中，华谊兄弟力推《云南虫谷》，仅揽1.5亿票房收入;同期一年前《前任 3》却有近20亿的票房收入。

第二，影院建设及实景娱乐板块等项目开工，加大了线下业务成本;

第三，音乐版权合作等投入也影响了收益。

继2017末上映《芳华》、《前任 3》，合计取得近35亿票房收入后，华谊兄弟高票房影片便销声匿迹。在华谊兄弟2018年报呈现的代表影片中：《遇见你真好》、《狄仁杰之四大天王》、《小偷家族》、《江湖儿女》、《找到你》、《胖子行动队》、《云南虫谷 》，仅《狄仁杰之四大天王》一部影片票房破5亿，其余大部票房了了。

不难发现，高票房影片，正成为影响公司盈利的关键密钥，但这正是华谊兄弟所缺失的。低票房背后，折射出华谊兄弟在高品质影视作品深耕中的严重不足。

启泰文化创始人杨硕曾公开指出，以前电影片子只要不太差，“吆喝”三天就能回本，但这个时代已经过去了，现在消费者更关注优质内容。

在第九届北京国际电影节上，北影副校长俞剑红也指出，电影内容/类型突破很重要，与国外盛行科幻片相比，中国更多的是魔幻电影，但流浪地球便实现了中国科幻片的突破，它以好故事/内容，引起受众的共鸣，赚的了票房。

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主营业务迷失，超级IP梦碎

曾有媒体公开报道称，除却电影业务外，王忠军将实景娱乐和游戏看做是华谊兄弟的未来。在将华谊兄弟电影业务留给王忠磊后，自己专注于实景娱乐和艺术爱好。

年报显示，华谊兄弟电影世界(苏州)已于2018年开业，这是华谊兄弟首个电影主题公园;华谊兄弟(长沙)电影小镇已于2018年12月全面对外开放。

▲华谊兄弟的业务布局

随着电影小镇、主题公园的开业，华谊兄弟在实景娱乐领域的投入也水涨船高，2018年达0.98亿，同比激增3212.42%。其成本占总营业成本的比例也由2017年的0.14%，急剧上升至2018年的4.58%;但成本急剧上升，并未换来相应的利润回报。

在华谊兄弟年报披露的主营业务毛利率中，能清晰发现，影视娱乐以占94%营收体量，亦能实现45%毛利润，远高于实景娱乐的34%。

▲华谊兄弟2018年报披露

当数据证明，电影是影视公司的立足之本时，华谊兄弟却对影视内容制作毫无作为，只钟情实景娱乐。

华谊兄弟描述自身核心竞争优势在于，商业模式创新能力和全产业链资源整合能力。即以原创电影 IP 为基础，整合影视、互联网、商业、文化旅游资源，创新性地打造出具有中国特色的电影文化旅游业态，形成“IP 驱动的全娱乐产业链全产业链布局”。

但事实却在“啪啪打脸”。华谊兄弟核心问题便是优质IP深耕不够、高品质影片发力不足，这对营收占比超90%的影视娱乐产生致命影响，进而拉低整个华谊兄弟的经营业绩。

华谊兄弟一季报，披露了2019年计划上映的影片，优质IP依旧少的可怜。

北影副校长俞剑红表示，未来优质IP崛起将是一大方向，比如宁浩、徐峥、吴京等演员，其自导自演的影片往往效果很好。相反，专业的影视公司，在优质IP打造上往往效果不佳。

2015年，华谊兄弟以极高溢价收购冯小刚的公司东阳美拉，希望深度捆绑打造超级IP;而冯导也以业绩目标，对赌华谊兄弟。按照股权转让时所签条款，如果冯导业绩未达承诺目标，差额将由其以现金补齐。

2018年，惨淡同样适用于冯导，在冯导个人补偿华谊6821万之时，华谊兄弟的超级IP之梦也宣告破灭!

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结语：最难的2019

2018年，华谊兄弟交出了上市以来最差的成绩单——亏损近11亿元，但或许最惨淡时刻还没到来。

抛开巨大的亏损不论，一个更严重问题出现在华谊兄弟面前，那就是追寻头部优质影视内容上的战略摇摆。“很难想象，一向以影视内容著称的华谊，2018年居然没有新上映一部让人印象深刻的影片，红海行动、唐人街探案、我不是药神、西虹市首富、捉妖记等高票房影片，纷纷‘绕道华谊’。”一位影视行业观察者直言。“而且这一趋势，或将延续至整个2019年，第一季度已经开了一个‘坏’头。”

来自艺恩的统计数据显示，投资2000万以下的影片，盈利率约为3%;投资在3000万到8000万之间约为10%;投资在8000万以上的盈利率约26%;电影头部效应明显。

趣识财经得到多方反馈：“随着移动手机网剧盛行，银幕电影更具‘剧场特性’，观影更为获得高品质银幕体验，普通影片通过手机即可获得”。打造高品质影片、获取优质影片播放权，正成为影视公司打造的核心竞争力。

2018年以来，移动互联网进一步普及，5G山雨欲来，加之影视剧税收大涨，使许多艺人转向网络电影/电视剧制作。几重作用加持下，大部分影视剧也变成了快销品，手机对银幕的替代效应正在显现。

据媒体消息，苹果已于2019年进军影音流媒体平台市场，从各大影业挖角以打造自创视频业务。无独有偶，近日传言“退出”中国的亚马逊，也在大举进军文娱行业。

而在国内，背靠互联网大厂的视频播放软件，也在网络自制剧、IP打造上摩拳擦掌;同时，知名演员自带IP光环，自编自导的影片，也大放异彩。而影视公司，将在两端受气。

无论对华谊兄弟，抑或其他影视公司，2019，或将更难!