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双塔食品宣布成功研发人造肉月饼,品牌合作商成立不满一月
摘要

双塔食品近日宣布研发出豌豆人造肉馅月饼,品牌合作方注册成立不到一月,而自从人造肉概念形成以来,双塔食品的PE已经涨到了93倍。

这周五就是中秋节了,就在中秋节的前一周,9月4日的时候,一家上市公司的公告完美地蹭上了节日的热点。双塔食品(002481.SZ)发布公告称公司成功研发出了豌豆蛋白素肉月饼、豌豆蛋白素肉馅料部分产品,填补了国内豌豆蛋白素肉领域的空白。

自从A股有了“人造肉”概念,双塔食品就成了“人造肉第一股”,股价也随之水涨船高,自5月以来涨幅已经达到了105.8%。Wind的“人造肉指数”更是收纳了多达18支股票。

有趣的是,除了刚刚宣布成功研发豌豆蛋白素肉的双塔食品之外,另外9家公司中并没有一家公司真的生产人造肉。A股的“人造肉”概念,真的几乎是一个纯粹的概念。事实上,肉类替代品也并非一个新生事物,而双塔食品乘着这股概念风又能飞多久呢?

原意变废为宝,却“一不小心”站上风口

双塔食品成立于1992年,位于我国的“中国粉丝之都”山东省招远市,这里不但是龙口粉丝的发源地,还聚集着全国40%的粉丝生产企业,每年生产的龙口粉丝占全国产量的80%以上。双塔食品是目前全国规模最大的龙口粉丝生产商,主营业务是粉丝产品的生产和销售,2016、2017、2018年粉丝的销售收入分别为4.56亿、3.69亿和4.19亿。

粉丝生产的主要原料是甘薯与豌豆,并且生产过程中会制造出富含高浓度蛋白质、多糖等有机物的废水。这些废水中的有机物含量过高,无法灌溉农作物,但作为废水排放既浪费又会造成污染。作为粉丝行业的龙头标杆,双塔食品最早尝试将粉丝生产废水进行循环应用,但直到2010年上市时,对废水的回收也仅停留在生产蛋白类饲料和沼气发电的阶段。

2012年,双塔食品从粉丝废水中提取豌豆蛋白、膳食纤维及食用蛋白分离的技术正式投产,并在当年创造了6027万元的收入和2248万元的毛利。由于豌豆蛋白相对于其他植物蛋白,具有非转基因、无过敏源、无胆固醇、分子量小、易吸收的特点,是很好地营养品和烹饪原料,在欧美地区十分畅销。相对于此后,来自豌豆蛋白的利润不断增长,并在2017年超过了主业粉丝生产所创造的收入,可谓完美诠释了“变废为宝”。

然而,双塔食品对废水的开发并不止步于食用蛋白。公司在6月6日发布的公告显示,双塔食品成功研发出了“豌豆组织蛋白”和“豌豆拉丝蛋白”,并且指明该类产品“主要应用于生产素食类食品等领域”。这无疑是近日所发布的素肉月饼的伏笔,而素肉月饼则是豌豆蛋白的第一次商业化试水。

公告发布的时候,A股已经有了“人造肉”概念,因此不少投资者认为双塔食品此举有借助概念炒作的嫌疑。但是在双塔食品董秘与投资者的互动中又可以看到,双塔食品早在2014年就已经开始进行相关产品的研究了。

另外,在发布了素肉月饼馅之后,双塔食品紧接着又介绍了新的合作伙伴——珍肉(北京)食品科技有限公司。

然而,天眼查显示,双塔食品的这位合作伙伴竟然成立于2019年8月16日。公司从成立到与双塔食品合作仅隔了不到一个月。

所幸这家成立了不到一个月的珍肉已经做好了官网,由此我们可以了解到,公司的创始人吕铁成(官网显示为吕中茗)自称“中国蛋白领域创业第一人”,在健康食品领域有过5年的品牌创业经历。公开资料显示,吕铁成的上一个创业项目腹愁者成立于2015年3月,主营面向健身人群的食用蛋白棒,目前融资轮次为天使轮。

另外,珍肉的淘宝店也已经上线,店铺中唯一的一款商品正是与老大房联名推出的“珍肉x老大房人造植物肉月饼“。

从商品详情中可以看到商品的配料中包括“豌豆分离蛋白”,另外关于产品质量方面的信息里也有”A股上市公司出品“的字样。结合双塔食品披露的信息可以推断出,双塔食品生产的植物肉馅料是东区老大房月饼使用的生产原料,而珍肉则是这一款月饼的品牌和渠道运营方。

这对于没有抢到限量1000份的双塔牌素肉月饼的读者来说是件好事,但相比于今年中秋吃不吃人造肉月饼,投资者或许更加关心人造肉这一概念的价值。

人造肉真的是个新科技吗?

A股的“人造肉”概念诞生于今年5月。5月3日,美国的“人造肉第一股”BeyondMeat在纳斯达克上市,且股价在当天上涨了163%,创造了2000年以来的最高IPO首日涨幅记录。大洋彼岸的A股市场也不甘寂寞,在5月7日便发布了人造肉指数,收纳了一众并不生产人造肉的上市公司。

另外,BeyondMeat所倚重的人造肉技术也并非一个新生事物。据国家知识产权局论文,BeyondMeat所生产的人造肉又称植物肉,以大豆蛋白为主料,经纤维化拉丝、成型后制成。这种工艺早在100年前就已经存在。中国的第一项植物肉专利是“植物蛋白纤维丝机”,诞生于1986年。

而BeyondMeat的创新之处则在于将植物肉的口感和气味调配得更加接近于真实的肉。具体方法是“通过在植物蛋白仿肉食品中添加主要由植物油、可食用的亲水胶体、香味分子、调味剂、脂肪酸等组成的网络包埋体系”,达到的效果则是“使得香味分子、调味剂、脂肪酸等在烹饪和食用的过程中逐渐缓慢释放,达到模拟食物烹饪时的嘶嘶声和香味的效果,提升烹饪体验和使用体验。”

在欧美国家,人造肉早已不是一个新鲜的概念。据兴业证券研报,早在上世纪70年代,全球知名谷物早餐和零食制造商Kellogg‘s(家乐氏)就已经开始销售肉类替代品,素食汉堡更是在20世纪90年代就已经出现。只不过那时候的生产工艺受限于技术,并不能做到BeyondMeat的以假乱真。

我国的人造肉生产也早已有之,只不过我国的企业更习惯将其称呼为植物肉或素肉。最早从事植物肉生产的深圳齐善食品成立于1993年,甚至早于成立于2009年的BeyondMeat。齐善食品的产品线丰富,包括冷冻肉类的素东坡肉、素鸡、素鱼、素虾,常温类的素肠、素肉丸、素肉酱、速汉堡肉等,还有休闲食品类的素肉片、素羊肉串等。

由此可见,人造肉在中国并不是一个新鲜事物,被编入“人造肉指数”的上市公司也纷纷主动与人造肉概念撇清关系,表示并不想蹭这波热点。只有双塔食品不仅坐实了自己“人造肉概念第一股”的名号,还主动与人造肉概念公司一起搞起了跨界。

人造肉概念,投资还是投机

前文中已经提到,以植物肉为原料的肉类商品在我国已经存在了20多年,已经形成了较为完整的产品线。因此,我国对植物肉的需求和消费有据可查。

据兴业证券研报,我国目前生产植物肉的企业,除双塔食品之外还有三家,分别是深圳齐善食品、鸿昶生物科技和宁波素莲食品。2018年,上述三家企业的营收分别为3亿元、6000万元和3000万元,而BeyondMeat同期的营收为8790万美元,约合6亿元人民币,大于三家企业之和。

究其原因,一方面汉堡肉是美国人主要的肉类消费方式,而中国的肉制品消费市场依然以鲜肉为主,其中还包括了大量的蹄、爪、排骨、头、肉皮、内脏类等特殊肉类的消费,目前的人造植物肉暂时难以替代真肉的需求。

另一方面,美国对人造肉的需求有其特殊性,人们减少普通肉类的摄入可能是出于防范癌症、心脏病和疯牛病的健康需求,或者是出于素食主义的生活方式。据HarrisInteractive的调查,2015年美国的素质主义者数量达到了1000万人以上,占总人口的3.4%。而中国消费者则较少出于这些需求而寻求肉类替代品,据兴业证券研报,我国三家植物肉生产商的主要客户都是全国各地的寺院。而双塔食品的人造肉月饼,或许才是真正意义上的第一款大众人造肉食品。

然而,无论双塔食品的植物肉馅受欢迎与否,投资者都已经为其给出了慷慨的价格。自从人造肉概念横空出世,双塔食品的PE已经达到了93.2倍,是行业平均的两倍,站在人造肉的风口,双塔食品这个粉丝业的龙头能飞多久呢?

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