今年以来，A股市场分外热闹。尤其是自上周以来，券商股、5G概念股、OLED概念股等集体大涨，越来越多的讯号表明，这波牛市或许是真的……

2月25日，A股三大股指持续上演逼空行情，沪指跳空放量大涨5.6%，“轻松”越过2900点。自1月4日低点反弹以来，大金融股全面爆发，42只券商股均封涨停板。东方通信(11天10板)与国风塑业(10连板)两只“妖股”在多次发布风险提示公告表示自己与所属概念无关后，今日依旧涨停。

今日两市成交额突破万亿，近300只个股涨停，下跌个股不足20只，做多人气持续爆棚，市场正从超跌反弹行情向中级反弹行情演变。

截至收盘，沪深两市成交额达到10406亿元，比上周五增加超4184亿元，激增67%，创2015年11月以来新高。北向资金今日净流出6340.25万元，结束连续18交易日净流入。

沪指涨5.60%，报收2961.28点;深成指涨5.59%，报收9134.58点;创业板涨5.50%，报收1536.37点。沪股通净流出21亿，深股通净流入20亿。

市场利好来势汹涌，众人竞相涌入分享资本盛宴的同时，闹剧也在上演。25日上午，有传出知春路招行证券开户，现场插队打架。虽然消息后来被辟谣不实，但此举也反映出参与者的心态。

保洁阿姨的新华网，与股市小白的跃跃欲试

说个真事儿。

猫妹公司的保洁阿姨之前买了新华网，但一直被套(貌似是全仓)，就在最近几个交易日，由于人民网和新华网审核业务的独特优势，其股票一时间备受追捧，股价“突突突”往上窜。阿姨不仅成功解套，还大赚了一笔，心情无比美丽。

在与同事聊天中得知，阿姨是个老股民，去年行情不顺，有一只股赔了14万。眼下这波行情，阿姨虽然看好，但却表示，牛市赚钱不是赚钱，落袋为安才是赚到了。

此波牛市(暂认为是牛市)，影响的不仅是股市老韭。猫妹身边几个同事也开始跃跃欲试，在此之前，他们都是“股市小白”。

@老圆告诉猫妹，自己入场是觉得很热闹，从上周开始到今天开盘，各种APP疯狂弹出，捷报频传，看着那些飘红的数字，就觉得很焦虑，觉得自己再不上车就晚了。至少从现象上来说，自我感觉是牛市了。但因为自己是股市新人，人生的体验告诉自己不能高兴的太早，大家一窝蜂的进去，都能赚钱?而且这些疯长的股票里，也有不少业绩很差的垃圾股也在涨，这不正常，后期会有很大的调整。对自己来说是个考验……

同事@然后呢则表现出相反的态度，她认为本次涨势不算是牛市，顶多是去年超跌，今年在各种消利好刺激下的估值修复，炒作的成分更大。今年的波动依旧很大，市场的走势可能呈现w型。自己是抱着参与历史的心态“上船”的。

不管牛市是否来与否，短期内，股市小白和资深老韭都在跃跃欲试，脚踩油门的同时，也在谨慎地点着刹车。

真牛 OR 伪牛?

看好此波行情的，除了散户投资者外，李大霄、杨德龙等财经大V也都认为牛市来了。

李大霄认为，这是一场“国际牛”，A股迎来对外资大开放的唯一一次机会，也是A股从封闭走向开放的唯一一次牛市，也许是A股投资者一生之中唯一一次开放机会。要牢记2015年的教训，不要借钱，不要买高估五类股票，不要追得太高，更加不能够追高高估的五类股票，在2018年低位才是买股票的良机，也是我大声疾呼的原因，在少年底紧紧抱牢低估的蓝筹龙头股，要非常珍惜。好东西再也不能够给空头吓跑了。

杨德龙发微博表示，“今年1月2日，我提出“2019年十大预言”，明确指出A股市场在今年会重回3000点之上。现在仅仅过了两个多月的时间，上证指数相继站上半年线、年线接近3000点，提前实现小目标!现在市场已经从局部牛市转向全面牛市!更重要是的，这仅仅是A股开启“黄金十年”的开始，大行情在后面!坚定信心，拥抱这一轮长牛、慢牛行情!”

任泽平认为，在市场最为悲观的时刻，我们发出了对中长期中国经济改革转型前景坚定乐观的声音：最好的投资机会就在中国!

他表示，在市场充满“洗洗睡”“离场论”之际，自己算是少数的乐观派，“2019否极泰来”“最好的投资机会就在中国，新一轮改革开放将开启新周期”。从事宏观形势分析20年，看世事变迁，潮起潮落，唯一不变的就是人性和周期。库存周期和产能新周期叠加，2019年中经济触底，经济失速风险缓解。滞涨转入通缩，货币政策放松的空间打开。一切都在周期框架里，完美的就像命中注定，与中美贸易战无关。

前证券资讯频道执行总编辑兼首席新闻评论员钮文新表示：

中国股市开始活跃起来了，这是大好事，也是我们大家不断努力更热切期盼的市况。但无论如何，股市都需要时时刻刻保持理性，千万不要疯疯癫癫再学2014年到2015年的样子，对中国股市而言，那是值得反省而不值得骄傲的日子。从最近一段时期中国股市的行情判断：市场已经正确地理解了中央政治局关于金融供给侧结构改革的内涵，也理解了中国金融需要高质量发展的意图。但还是那句话，悠着点，不要再把好戏唱坏。

虽然多数大V看好市场态势，但也有财经评论员对现有上涨有所质疑。贺宛男在接受第一财经采访时认为，这波牛市有点怪怪的。

一是业绩爆雷股强势反攻，百只亏损金额逾10亿元的巨亏股，10天来总市值居然暴增千亿!二是妖股有恃无恐，监管熟视无睹;三是场外配资来势汹汹，金融监管视若罔闻;四是券商业绩一降再降，券商股行情一涨再涨;五是外资跑步入场，MSCI等外资青睐股基本不涨。

券商评A股

自2010年以来共有4次春季(2011年、2012年、2013年、2016年)行情A股反弹超过10%以上。面对本轮春季A股主要指数超10%的涨幅，和北上资金突然转向等，此波行情未来的走势如何?多家券商机构也发表了自己的观点。

中信证券认为，目前时间和幅度上都已经过半，正式进入反弹下半场，维持反弹将持续至两会前后、上证指数有望冲击3000点的判断;

中信建投近日连发多份研报，直指牛市已来，看高3500点。中信建投认为，资本市场的两个核心矛盾点：对内去杠杆和对外贸易争端两方面都在逐步改善，都能支持股市走牛。牛市会有4个阶段逐步发展，四五月份可能突破3000点，下半年达到3000~3500点。

海通证券认为，目前与2014年底不同。海通证券彩虹俱乐部认为，预期3月份市场依旧会保持做多氛围;

方正证券认为，整体而言，在经历了2018年估值大幅度下行之后，目前全部A股的估值水平处于历史底部，但业绩由于经济的下滑仍面临一定的下行压力，做多机会基本来自于风险偏好的改善，触发估值的提升，因此，2019年大概率是震荡市;

招商证券称，展望后市，中美谈判结果出炉，将延后原定于3月1日的加税措施，4月中旬出炉一季报业绩预告之前没有明显的风险点，而3月两会也会为A股提供政策加持;

华创证券认为，金融供给侧结构改革的提出奠定了后续牛市的根基。市场风格上更加均衡，不排除大规模风格切换发生;

申万宏源认为，短期内外资共振，驱动存量加仓，减持量暂未大幅上行，市场处于动量效应较强的阶段，但资金推动形成了部分过度乐观的预期，需关注后续证伪风险。罗马不是一天建成的，即便是牛市也要一波一波做。二月底三月初验证期利好出尽，市场将有所反复;三月赚钱效应收缩，但仍是可为期，向有基本面支撑的资产聚焦;春季行情仍是“四月决断”，这一次可能也是“牛熊分界”。当前赚钱效应扩散已相对充分，此时需向高景气的行业方向聚焦，而行业内部也需要向优质龙头聚焦。

国信策略认为，从历史经验来看，中国宏观经济中金融指标(信贷和社融)往往是经济增长指标的领先指标。在当前信用拐点已经出现之际，后续以上市公司盈利增速为代表的基本面拐点可以期待，这也是决定未来市场行情可持续性和幅度的关键因素。

联讯证券认为，券商启动，带动沪指加速向2900区域靠拢。上周五券商行情的启动助力沪指站上2800 点，后续有望加速向中级别阻力2900 点区域靠拢，而大级别阻力3000-3250 点阻力较大，该区域也是2018 年股指运行的中位数区域，熊牛转换在突破该位置后才能提及。

中金策略认为，从“守正待时”到“只争朝夕”。短期市场急涨后波动可能会加大，但如果增量资金入市迹象显现，后市可能还有空间。

开源证券认为，后市抓住个股是关键。贸易谈判进展顺利，关注受益板块军工、半导体、芯片制造、知识产权保护等自主可控型科技股。同时关注银行、券商、保险、白酒、大消费的持续性。

方正证券认为，2019年大概率是震荡市。整体而言，在经历了2018年估值大幅度下行之后，目前全部A股的估值水平处于历史底部，但业绩由于经济的下滑仍面临一定的下行压力，做多机会基本来自于风险偏好的改善，触发估值的提升。（蓝鲸产经 贾祺 jiaqi@lanjinger.com）