6月9日晚间，王府井（SH.600859）发布公告称，公司于当日收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。这也意味着继中免、日上免税、海免、珠免、深免、中出服、中侨之后，王府井将成为我国第八个拥有免税牌照的企业。

值得注意的是，自5月初市场传出王府井申报免税牌照的消息后，王府井的股价就一路飙涨。6月9日，王府井开盘后封死涨停板，报收27.38元/股，5月6日至今累计涨幅已过110%。

原本受疫情影响一季度业绩惨淡的王府井，股价却从5月初一路涨到6月，这背后有何故事？

百货业绩增长乏力，股价却一月暴涨110%

公开资料显示，王府井创立于1955年，前身为中国京市百货大楼，2017年公司通过重大资产重组，承继及承接王府井国际的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务。目前公司主要经营商品百货，第一大股东为北京首都旅游集团有限责任公司（简称：首旅集团），同时首旅集团也是王府井的实际控制人。

近年来，随着互联网电商和购物中心的快速崛起，国内百货行业关店已成常态。据统计，2019年，全国至少有19家百货关门。原本处于低谷的百货业，今年再受疫情黑天鹅冲击，一季度业绩惨淡。

财报显示，2020年第一季度，王府井实现营收15.2亿元，较上年同期下滑78.79%；归属于上市公司股东净利润为-2.02亿元，较上年同期由盈转亏。

尽管业绩难看，但自5月初市场传言王府井控股股东首旅集团在申请免税牌照后，王府井股价持续走高，由5月6日至今涨幅超过110%。5月9日开盘即涨停，截至收盘，报收27.38元/股，总市值为213亿元。

免税概念被爆炒，国内免税市场规模到2025年有望增长一倍

据悉，我国拥有免税牌照的企业较少，且多年来未有新增牌照。目前中国共有中免、日上免税行（已被中免收购）、海免（已注入中国国旅）、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。据摩根士丹利预测，中国免税市场规模到2025年有望增长一倍以上。

有媒体报道指出，市场看好免税行业前景的另一个原因，是疫情之下境外免税店业务停滞，为消费回流国内带来了契机。

由于稀缺性，加之可观的发展前景，免税牌照成为企业们争抢“香饽饽”，免税概念也因此被爆炒。此前，市场热传格力地产收购珠海免税，格力地产（600185.SH）的股价最近也连续飙升，从4月底的不到5元，一路飙升到12元以上，期间连拉8个涨停板，涨幅几乎高达150%。

目前A股中的免税概念股主要有中国国旅、格力地产、凯撒旅业。其中，中国国旅是国内最大的免税龙头，拥有三亚免税店、上海机场、北京机场、广州机场免税店等核心店铺，市占率超过80%。

国信证券分析师曹光发文指出，免税牌照较稀缺，盈利能力较强，净利率30%左右，有助于改善上市公司盈利。

两大股价催化剂：环球影城概念与大股东增持

除免税牌照外，“环球影城”概念和大股东增持也是王府井股价暴涨的催化剂。

据悉，北京环球影城主题公园是北京市的重点建设项目，面积超过4平方公里，直接对标上海迪士尼乐园。此前，北京环球度假区表示，目前北京环球影城全面复工，已进入设备安装调试阶段，疫情并未影响项目建设进度，将力争明年春季开园。

中信建投社服首席贺燕青认为，北京环球影城主题启动，本地消费股全面受益。据他预计，北京环球影城若2021年中开业，全年将吸引客流约600-700万人次，成熟后年接待游客数量约1500~2000万人次。

近日来，北京环球影城概念股持续走强，北京本地消费标的中，北京城乡、首商股份、首旅酒店、全聚德、呷哺呷哺股价均有上涨。

值得注意的是，王府井大股东首旅集团参与了北京环球影城项目。有业内人士指出，无论是免税牌照，还是环球影城概念，王府井股价暴涨背后都离不开大股东首旅集团的助推。

此外，首旅集团不断增持也在一定程度上增添了投资者信心。王府井此前公告称，控股股东首旅集团拟在2020年2月11日起的未来6个月内增持公司股份，增持数量不低于公司0.5%股份，不超过公司2%股份。

5月12日，王府井发布公告称，2020年2月11日至2020年5月11日，首旅集团通过竞价交易以自有资金累计增持王府井813,110股，占公司总股份的0.1%。截至5月11日，此次增持计划时间已经过半，首旅集团实际增持数量未达到区间下限的50%，本次增持计划尚未实施完毕。