文｜英财商业 晓楠
回望工业富联近年来的业务开展情况，尤其是chatGPT火爆之后，作为AI服务器的ODM厂商，工业富联真正踩在了行业的风口之上，在二级市场上受到了狂热追捧，市值在六月份最高占到5000亿美元的位置，在最近的四个月以来，工业富联伴随着人工智能潮水的回落，股价同样逐渐下跌。
对于这个一年营收超过5000亿的世界级代工巨头，其目前公司的转型到底如何？未来能否扎根于我国的产业升级进一步实现企业发展价值，是工业富联摆在面前的问题。
传统的组装厂
工业富联出现在人们视野中，通常是以苹果的供应链合作伙伴出现的。虽然他长期以来以工业互联网的概念来宣传自己，但是工业富联3C的电子产品常年占据公司营业收入的99%以上，尤其是智能手机和智能可穿戴设备。其次是精密零部件依然是工业富联重点布局的业务。
这当中的精密零部件是给苹果进行供货的主要部分重点产品是苹果手机的框架和玻璃背板，苹果手机从iPhone8开始就使用金属中框加玻璃背板的设计，并延续到现在最新的iPhone 15 Pro，同样采用了钛合金材质。
可以看出，伴随着苹果手机外壳不断进步，高附加值不断提高。工业富联这一业务的盈利水平也将不断的提升，从组装代工厂到精密零部件，工业富联抓住了消费电子产业在过去十年突飞猛进的时代，工业富联目前更加希望通过工业互联网的打造，实现从硬件设备制造向IaaS层、PaaS、SaaS层的演化，在赋能富士康工厂的同时对外开放。根据公司制定的“灯塔领航者计划”，工业富联已成功赋能6座灯塔工厂。
随着市场经济复苏，全球手机出货量或将回暖。23第三季度，虽然疫情影响已经微乎其微，但通货膨胀与全球经济的不确定性使得消费需求复苏减弱。未来随着经济大环境的逐渐好转，预计全球智能手机市场将实现一定反弹，且趋势会延伸至24年，实现智能手机市场的复苏。
IDC预计24年全球智能手机出货量将达到12.63亿部，同比增长5.9%。同时在智能家居方面随5G时代发展，智能家居普及度不断提升。根据Omida最新报告显示，到2026年，全球智能家居设备市场规模将超过2790亿美元，成为世界第一大市场。
目前我国正处于智能家居的全面智能爆发期，这当中其中以智能摄像机、智能门锁为代表的AI属性智能品类增速较快。随着宽带、物联网等相关技术的不断发展，智能家居产品将被赋予更强的学习能力和信息处理能力，交互技术更加智能，而在这个过程中工业富联将继续获得新的发展机会。
2022年财报显示，工业富联的工业互联网业务实现营收19亿元，同比增长13.5%。整体增速上，工业互联网低于两大代工板块，但在部分业务领域却实现突破。其中，卓越制造咨询与灯塔工厂解决方案业务收入增长113%，一站式数字制造运营业务收入增长283%，云与平台服务业务收入增140%。
在毛利率方面，通信及移动网络设备、云计算两大代工业务分别为9.3%、4.0%，工业互联网则高达47.9%。对工业富联而言，工业互联网虽小，却是未来转型的希望。
而在未来，人工智能即将出现爆发的时代，工业富联又积极进行布局。而从当下来看，工业富联在这个浪潮当中又走了多远呢？
积极拥抱人工智能
2022年，工业富联的营业收入首次突破5000亿历史大关，达到了5118亿，同比增长16.5%。净利润为201亿元，同比增长0.3%。根据财报显示，工业富联在移动及网络设备、云计算、工业互联网方面的三大业务营收分别在57.9%，41.5%和0.4%。
这其中作为未来AI风口chatGPT的服务器，最终的组装制造就是由工业富联完成的，现在云计算已经成为了工业服务联的第二大业务板块，也是增长最为迅速的一个板块。多年以来，工业富联云计算服务器出货量一直保持全球第一，主要客户包括英伟达，亚马逊和微软等。世界云计算先进厂商。
关于工业富联在云计算服务器的布局，最早在2017年就开始了，工业富联当时推出了hg X1 AI服务器，现在已经更新到了第四代产品hg X4服务器，其运算能力已经提升了32b在对chat gpd的训练和性能的提升，就是伴随着工业富联推出的AI服务器的能不断提升的过程。今年在chatGPT引爆了对算力需求之后，工业富联也成为和英伟达绑定的最大受益者。
未来随着AI算力爆发，带动AI服务器、HPC等云计算基础设施需求增长。随着 ChatGPT的推出，AI大模型赛道大爆发。AI大模型的实现包含核心三大要素：大算力、多数据、强算法。随着模型参数量呈指数型增长，算力需求大幅提升，AI 服务器、AI存储器、HPC等云计算基础设施重要性凸显。根据TrendForce的数据显示，2023年AI服务器出货量（包含搭载GPU、FPGA、ASIC等）出货量预估近 120万台，年增率近38%，AI芯片出货量同步看涨，可望成长突破五成。
持续发力产品创新、技术创新，进一步夯实工业富联全球领先地位。在全球服务器市场加速扩容的当下，工业富联云计算及企业服务器、存储器等产品销量稳居全球领先地位。工业富联坚持不断产品创新、技术创新，进一步夯实研发实力。
模块化方面，工业富联于22年10月推出全球第一台DC_MHS服务器；新一代液冷技术也应用于客户最新HPC加速器中。同时，工业富联于2023年开始为客户开发并量产英伟达H100及H800等高性能AI服务器。公司云端游戏服务器也已于23年3月起正式出货。未来，公司将持续提升AI服务器研发投入，不断优化产品结构，引领AI赛道的发展机遇。
工业富联在AI时代的机遇和痛点
在轰轰烈烈的大模型运动中，中国科技企业包括各类创业型企业，纷纷涌入这一关系未来的产业，对英伟达GPU的渴求可见一斑。
在禁令风波中，工业富联受影响极少。一方面，由于采用ODM业务模式，客户提供芯片，工业富联进行定制化制造组装和优化；另一方面，由于母公司鸿海的台资企业身份，工业富联基本不受贸易限制的影响。
从组装代工，到精密结构件，再到AI，鸿海抱紧全世界最具影响力的科技巨头的大腿，在太平洋两岸的两个大国之间左右逢源。
但在这背后如果冷静下来进行分析，会发现工业富联其实并非是人工智能时代的核心标的，虽然其联合开发了HGX1，并握有时下火热的液冷服务器技术。不过，工业富联骨子里还是一个代工厂。
特别是在2022年云服务商产品中，AI服务器及HPC的出货占比仅有20%。而在AI服务器所属的云计算板块，其毛利率竟然只有区区4%。
AI赛道未来必定前途广大，但在这个过程中我们可以看到工业富联注定只能是配角。就像苹果问世后，富士康甘当的仅是个代工厂；在未来的人工智能时代工业富联也注定只能跟一众芯片厂家后面喝汤。同时伴随着我国的产业升级、劳动力成本的上升，工业富联是通过机器换人扎根于未来中国制造业产业链还是通过转移至劳动力更加低廉的地区，是摆在工业富联面前要回答的问题。