文|融中财经
3月13日晚间，5800亿的“白酒豪门”五粮液冲上了热搜。
亲自下场“打假”并引发广泛关注的五粮液，作为仅次于茅台的“白酒老二”其实在业内一直不缺热度，其背后的五粮液集团近年来也在创投圈不断“跑马圈地”。
这一张VC/PE圈熟悉的面孔，近日便斥百亿的巨资让人为之一震。
2024年伊始，天眼查App显示，四川普什产业发展基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额100.1亿人民币，执行事务合伙人为宜宾五粮液基金管理有限公司，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该企业由四川省宜宾五粮液集团有限公司、宜宾五粮液基金管理有限公司共同出资。
做投资，一定程度上算不上是五粮液集团的“跨界”，毕竟其在简介中便说明，“五粮液集团是一家以酒业为核心，涉及现代制造、现代包装、现代物流、金融投资、健康产业等领域的特大型国有企业集团。”
甚至也可以预见，五粮液正向国有资本投资运营平台转型的路上一路狂奔。
01 “白酒”豪门，出手历来阔绰
新设立的100亿基金，并不是五粮液在创投圈的首次出手。
五粮液在创投圈的布局可以追溯至2017年。当年8月，由五粮液持股56%的宜宾五粮液基金管理有限公司（曾用名：宜宾五粮液农村产业融合发展投资基金管理有限公司，以下简称“五粮液基金”）成立，是一家以从事资本市场服务为主的企业。通过天眼查大数据分析，宜宾五粮液基金管理有限公司对外投资了7家企业，历史投资2家企业。
在五粮液基金成立后不久，即2018年4月，“金融投资”被确定为五粮液的集团发展战略。彼时，五粮液在召开的党委会议上，重点研究部署了当前和今后一个时期的推进落实举措，其中便有“全面深化国有企业改革，建设国企党建的新标杆，加快现代企业制度建设，完善法人治理结构，推进集团公司向国有资本投资运营平台转型。”
作为宜宾本地龙头企业，且大股东为宜宾市国资委，五粮液也早已和宜宾市深度捆绑在创投圈有所涉猎。从2017年起，五粮液先后联合川创投、成都产投、宜宾市科教产业投资集团等设立多只基金，如宜宾市高端成长型产业投资引导基金、宜宾五粮液乡村振兴发展基金、宜宾人才创新创业股权投资基金等。值得一提的是，宜宾五粮液乡村振兴发展基金也是全国首支乡村振兴基金。但从占股比例和参与程度上来看，出资规模小的五粮液更像是“捧个场”。
而进入到2023年以来，五粮液在创投圈直接开始密集出手。
仅在2023年便先后成立了三只私募股权基金。2023年6月29日，五粮液基金出资3亿元成立了宜宾名门秀股权投资合伙企业（有限合伙）；同年9月22日，出资3亿元成立了宜宾浓香秀股权投资合伙企业（有限合伙）；9月25日，由五粮液基金在内的21家企业共同出资3亿元成立了宜宾春之秀股权投资合伙企业（有限合伙）成立。
但从基金规模上看，2023年设立的三只基金，都抵不过2024年出资100亿元设立的四川普什产业发展基金合伙企业（有限合伙）。
当然，做“金融投资”也并非五粮液首创。实际上，近年来在白酒行业中，“不差钱”的白酒企业也多流行做投资。
如贵州茅台，早在2014年9月，贵州茅台就联手建信信托合资成立茅台私募。根据天眼查公开信息显示，茅台私募基金参与了超10次投资，投资范围涉及餐饮、食品饮料、服务纺织等诸多领域。其中比较知名的有匹克中国的A轮融资、锅圈食汇的D+轮和白家食品的B轮融资。2023年以来，贵州茅台更是加快了投资步伐。
和茅台多以VC/PE的直投项目为主不同，泸州老窖、洋河股份、今世缘等酒企则更多以LP身份参与投资。
早在2017年，泸州老窖先后设立了两只基金，分别是四川金舵投资和泸州璞信投资。据不完全统计，成立以来金舵投资先后投资了琨玉资本、力合创投、创钰投资、开元城投基金、盛世景投资、国开装备基金、中金资本、纽尔利资本等机构。而璞信投资出资了鼎兴量子、允泰资本、立德金投、钧鑫投资、高信资本、希扬资本等。2024年1月，泸州老窖还与四川泸州市国资合作设立一支约10亿规模的产业引导基金。
洋河股份同样早早成立了专门参与一级市场的投资平台，不仅做LP，还做S基金，更是联手券商成立母基金。据不完全统计，洋河投资已先后出资了中金资本、弘章投资、金浦投资、云峰基金、星纳赫资本、源峰资本等机构。今世缘则在2022年和2023年均出资投资基金，投资领域涉及医疗健康、科技、能源等多个领域。
不差钱的酒企在创投圈频繁出手，自然有其意义。毕竟，酒企通过设立产业基金在对整个产业生态系统的不同环节进行投资的同时，也能进一步地寻找新的商机，借助投资提前入局。
02 “老酒”偏爱新能源
回到五粮液身上，要做“国有资本投资运营平台”自然不仅是出手设立私募股权基金了。
2017年年底，五粮液集团通过旗下全资子公司四川普什集团入股奇瑞汽车旗下的凯翼汽车。据奇瑞汽车2018年1月发布的公告详细记载，奇瑞汽车将旗下品牌凯翼汽车51%的股权转让，价格24.94亿元，接手方为宜宾市政府下属国有企业宜宾市汽车产业发展投资有限责任公司和普什集团，各持50.5%和0.5%的股权。
公开资料不难发现，入股凯翼汽车的四川普什集团主营业务为现代装备制造，其中包括为汽车企业提供磨具、发动机等配套。企业历史工商信息显示，公司经营范围包括“研发、生产、销售数控机床及基础功能部件，工程机械及基础功能部件、汽车零部件”等。
入股凯翼汽车此举在当时，也被外界视作是五粮液“跨界造车”。在入股凯翼汽车后，五粮液集团第一个动作就是投资37亿元在宜宾建厂。凯翼汽车官网信息显示，2017年12月，凯翼汽车股权变更后迁入宜宾，更名为“宜宾凯翼汽车有限公司”。此前其高管曾公开表示，进入新能源领域，除了看好新能源产业的发展外，也是出于对五粮液拓展业务方向、增加利润增长点的考量。
但从现在回过头看，在市场上毫无存在感的凯翼汽车一定程度上，不难看出五粮液“跨界造车”此举以失败收场。
除了2017年“跨界造车”外，五粮液还“跨界新能源”。
同样是在五粮液密集出手设立基金的2023年，这一年4月，五粮液成立了四川五粮液新能源投资有限责任公司，由四川省宜宾五粮液集团全资持股，注册资本10个亿，经营范围包括新兴能源技术研发、自有资金投资的资产管理服务、合同能源管理等。
在成立两个月后，五粮液新能源完成首投，出资1666.67万元成为四川和光同程光伏科技有限公司的新股东，持股比例10%。这是一家新公司，但和光同程创始人谢毅，却是光伏行业的“老熟人”。
从公开资料不难发现，1984年出生的谢毅是通威系内部培养的职业经理人。2011年，谢毅入职通威集团任总裁助理。两年后，身为通威太阳能董事长的谢毅操盘收购赛维合肥工厂，历经218轮竞拍拍板8.7亿元收购价，这桩轰动一时的并购案成就了通威股份。一度濒临倒闭的赛维合肥工厂被迅速盘活，通威股份坐上光伏电池全球第一的位置。
谢毅成为通威股份董事长是在2019年，一直到2023年。2023年3月，通威股份发布公告称，谢毅因个人原因，辞去公司第八届董事会董事长、董事职务，并同时辞去公司CEO、董事会战略决策委员会召集人、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员等职务。
从通威股份离职后，谢毅创办了和光同程。和光同程的股东，除了五粮液，还有宜宾市国资委、坤德投资等。
除了投资和光同程外，2023年8月，五粮液出资4641万元，联合中石油成立了四川中新绿色能源有限责任公司，其中五粮液基金持股51%，中石油持股49％，主营业务为从事新能源汽车换电设施及站用加氢及储氢设施的销售、光伏发电设备租赁、储能技术服务等。
“跨界新能源”是五粮液集团一个考察项目，主要是光伏和储能方面。五粮液证券部人士回应，“集团看好这个领域，因为这也是和国家发展新能源的目标、方向一致，后续有更多的进展会披露。”
投资将会是五粮液接下来的一项重要规划之一，而做金融投资成色几何，有待观察。
03 “酒都”正成为“新能源重镇”
从五粮液最近出手投资的新能源企业注册地址为“宜宾”不难发现，素有“中国酒都”美誉的宜宾，正往“新能源重镇”之路转型。
2016年，宜宾提出了“产业发展双轮驱动”战略，在此战略下，2017年，宜宾引进锂宝新材料、光原锂电项目，正式进入动力电池产业领域。
经过持续的布局和发展，宜宾吸引了全球动力电池巨头“宁王”宁德时代的注意。究其原因，宜宾不仅有丰富的水电资源，也拥有煤电资源，尤其是在可再生能源上优势显著，能满足像宁德时代这样的新能源企业对高比例的绿电要求。
宜宾与宁德时代的合作也愈发紧密。2019年9月，宁德时代与宜宾政府签署项目投资协议，共建西部新能源产业基地。同年12月，宁德时代旗下的四川时代动力电池项目正式动工。
宜宾市以敏锐的嗅觉和强大的信心决心抢抓机遇，依托宁德时代在宜布局全球最大动力电池生产基地的优势，围绕“链主”企业四川时代，迅速完成全产业链布局。继宁德时代之后，德方纳米、贝特瑞、科达利、格林美等动力电池产业链上下游企业先后来到宜宾投资建厂。目前已初步形成从基础锂盐生产到电池总装制造，再到电池回收循环利用的绿色闭环全产业链生态体系，已成为全国生态体系最完整、配套协作能力最强的动力电池产业集聚区之一。
除了动力电池产业外，宜宾在光伏产业上也在蓄能腾飞。
2022年3月，光伏企业英发德耀落户宜宾。同年11月，“宜宾造”首片高效单晶硅太阳能电池片下线。宜宾光伏产业由此实现“零的突破”。此后，四川高景、四川东磁、和光同程、四川丽豪、四川高测、正泰新能、福莱特等光伏企业先后落户宜宾。
目前宜宾已形成“1+4+4”的发展格局，即发挥白酒行业的特色优势，打造以动力电池、新能源汽车、光伏、智能终端在内的4大战略性新兴产业，和包括装备制造、先进材料、能源、建材的4大传统优势产业。
在白酒行业方面，宜宾市已形成以五粮液集团为龙头，48户规模以上白酒企业、280户中小酿酒企业、131户配套企业组成的集原粮种植、研发、储存、包材、罐装、销售、物流为一体的千亿级产业集群。并表示在2024年，宜宾将加快建成世界级优质白酒产业集群，推进五粮液高质量倍增工程，全力支持五粮液拓展消费市场，持续巩固和提升品牌力、影响力、竞争力；大力塑造“中国五粮浓香白酒核心产区”品牌，推动白酒企业协调发展，积极延伸产业链条，构建重点白酒企业“一核多点、强链成圈”新格局。
与此同时，2023年，宜宾累计签约动力电池及配套项目123个、总投资超2700亿元，全面构建起从原材料、组件到电芯、整车、废旧电池回收的全产业链生态圈，成为全国动力电池产业链最全、配套能力最强的地区之一，被授予“中国动力电池之都”“中国储能产业新高地”称号；落地光伏产业项目24个、总投资超800亿元，在全省率先实现光伏全产业链布局。
2024年，宜宾将加快建成世界一流动力电池产业集群，推进四川时代已签约项目开工建设，推动时代吉利、时代长安等投产项目充分释放产能，力争完成动力电池产量130GWh；高质量筹办2024世界动力电池大会，积极引进铝箔、碳酸锂、隔膜等配套项目，深化和拓展产业链上下游合作，提升供应链稳定性，力争全产业链规上企业达到54个。大力招引固态电池、钠离子电池等新型电池及相关配套材料项目，更好形成集聚态势和效应。
宜宾方面表示，接下来将前瞻布局新型储能、数字能源、智能网联新能源汽车、通用人工智能辅助产业，靶向招引一批重点项目，推动四大未来产业破局起步。
我们也将期待，“新能源重镇”宜宾的崛起。