文｜半导体产业纵横

由于进一步降价的空间有限，竞争压力正在减轻。

2023 年，德州仪器针对大众市场 PMIC 和模拟芯片采取了激进的定价策略，尤其是在中国市场，将价格定在不可持续的低水平。这给中国公司带来了重大挑战，许多公司都在努力维持偿付能力，导致价格战不那么激烈。相比之下，一些中型中国台湾公司选择避免直接竞争，而是专注于保持稳定并追求稳步增长。

PMIC公司最担心的问题之一就是TI的激进定价是否会影响他们的运营。

中国台湾供应商利用 PMIC 和模拟芯片领域的产品和应用多样性，专注于大型竞争对手无法有效占领的利基市场。这一战略重点使他们能够瞄准利润率更高的应用，确保在充满挑战的市场环境中保持弹性和盈利能力。

与其他欧美IDM不同，TI更倾向于牺牲利润率来扩大市场份额。面对中国新竞争对手寻求从国产化政策中获益，TI坚持其战略，积极开展价格战。这种方法还使该公司能够清理过剩库存，巩固其在竞争格局中的地位。

业内人士表示，德州仪器积极维持关键细分市场的份额，部分原因在于需要持续投资新产能，确保订单充足，保证生产线正常运转。如果德州仪器不降价，产能利用率就会下降，对盈利能力的影响可能更大。

这一策略是有效的，随着中国政府对本土IC设计公司的补贴逐渐减少，中国PMIC制造商之间的竞争加剧，导致许多制造商退出市场。

尽管德州仪器暂时停止了降价措施，但 PMIC 领域的竞争格局仍然充满挑战，客户持续施加价格压力。为了应对这些挑战，行业参与者打算将战略重点放在中等规模的市场上，这些市场对大型 IDM 来说吸引力较小，因为它们的盈利能力有限。

与此同时，企业将继续探索非消费应用领域的机会，这些领域利润率更高，产品周期更长。尽管预计 2025 年消费需求将较 2024 年略有复苏，但优先考虑稳定的运营业绩更符合这些利润更高、更可持续的市场当前的发展目标。

矽力杰：预计2025年15%的收入将来自汽车

电源管理IC（PMIC）专家矽力杰在2024年第三季度与去年相比实现了增长，董事长陈伟将此归因于其通信相关客户库存调整的结束，以及公司所有新产品领域（尤其是汽车业务）的订单稳定流入。

同时，半导体市场在未来六个月内应该会恢复正常的季节性模式。第四季度，国外市场的不确定性可能导致增长与往年相比略有下降，但运营仍应比第三季度有所改善。

中国的刺激政策确实导致上游芯片制造商的订单大量涌入，这主要是由于个人消费电子产品的需求。因此，2024 年第四季度中国汽车、白牌家电和电视市场的拉动势头将更加强劲。其他国外市场可能并非如此，因为即使即将到来的年终假期也没有额外的订单，这可能导致第四季度的增长与前几年相比略有减弱。

展望2025年，电动汽车和服务器将成为主要增长动力，而随着主要客户的库存消耗殆尽，通信应用也可能具有潜力。

汽车行业将实现长期增长

矽力杰近期的增长主要集中在消费电子和汽车领域。尤其是汽车收入在 2024 年大幅增长，占第三季度总收入的 11%，第四季度有望实现 50% 的年增长率。

2025 年，电动汽车电池管理系统 (BMS)、微控制器单元 (MCU) 和高复杂度 PMIC 的订单激增将推动更大幅度的增长。2025 年，汽车业务可能占总收入的 15%，该公司希望在中长期内增长到 25%。

截至2024年第三季度，矽力杰的营收构成如下：消费产品38%、工业控制31%、计算应用15%、汽车应用11%、通信5%。

服务器、通信领域的新机遇

对于公司其他应用方面，陈伟认为，手机客户去库存化的结束，以及光通信模块需求的上升，将为矽力杰通讯相关业务带来新的机遇。

服务器方面，目前矽力杰的产品主要用于通用服务器，虽然公司与美国客户都有设计入厂和设计中标的合作，但预计该业务在2025年不会对收入产生重大贡献。由于对可靠性要求高的产品测试时间更长，矽力杰预计2025年底才会逐步开始出货，2026年的收入预计将更加可观。此外，该公司目前正在开发更先进的AI服务器产品。

为提升盈利能力，矽力杰将推出新产品并扩大出货量，旨在通过保持稳定的毛利率和逐步降低成本来增加净利润。在晶圆生产方面，更多产能将转移到利润潜力更大的 12 英寸晶圆厂。展望未来，只要主要 IDM 加速去库存以恢复健康的库存水平，价格竞争将在 2025 年略有缓解。