好了，4月1日也已经过去，让我们来心平气和，认认真真聊聊“业绩注水”这个事儿。
(你可能需要先看前文：首份《中国TOP30房企业绩注水榜》发布)
为什么搞个“注水榜”?
你可以理解为4月1号了，只是想幽它一默。但我更希望你以为，这个“搞怪”是很认真很认真的。“水研委”的砖家说的对，注水现象值得关注，《中国房企业绩注水榜》的出现正当其时。
“水研委”是个什么组织?
神秘组织。据说一位女士看了《围城》喜欢的不行，非要见钱钟书。钱钟书回说：“假如你吃了个鸡蛋觉得不错，何必认识下那只蛋的母鸡呢?”这个道理此处适用。
“注水榜”的排行合理与否?取决于评测目的、数据真实性、评价方法的方法的恰当性。但还有这样一个前提性基础：
何为“业绩注水”?
“注水”当然不是一个经过精确定义的概念。近些年观察到的情况看，证券市场和财经媒体谈到的所谓“注水”现象列举不一，比如，把主营业务外的非经常性收益作为“意外之财”，来粉饰报表;与地方政府合谋，通过政府补助粉饰报表;每当主营业务数据差，就出售股权增加利润;固定资产价值重估，有意高估;根据报表需要，操弄“应收账款”“收入”项……
在近年的房地产榜单世界里，还有：自行申报时虚报销售金额，流量金额和权益金额上分头做文章，博取“百强”“30强”称号。
关于权益比例因素。
合作开发本身不自带对错属性，还是应该看，是否真正基于合作各方优势互补，对合作方有1+1>2的价值创造;不可否认的是，某些房企刻意扩大合作开发规模，或者拿地时头脑一热，屯了又消化不良，并非项目能发挥双方能力优势，而是排名风气下的规模焦虑。
这也是加杠杆行为，在迟滞或掩盖真实风险，牺牲股东回报和运营质量，未必不是规模排名的幻象。榜单里也倾向于归类为“注水”。至于是哪家房企?这是个心证的问题，只能说，谁用谁知道。
另一个因素是结算周期。
通常观察，房企近年的普遍结算周期两年左右居多，快周转的房企、项目可能一年多，慢周转的可能三年，不能一概而论。以今年营收比上年销售额来查看的话，一方面各房企一概适用，所以会“基本公平”;但“未必客观”，相对而言，以今年营收比前年销售额来计，会更接近真实情况。
任何榜单，都试图用一个统一的模型来检视各类并不相同的企业，统一模型本身即是无奈，是我们认知的无奈，在提供一种简便方式的同时，也在制造对真实世界的偏离。这个意义上讲，每一种榜单都是存在荒谬性的。所谓的“业绩注水榜”也是如此。
更何况，考虑到数据真实性不可验证，“综合测评”这个神秘模型……说所有“榜单”只是个现象，肯定并非真相，应该是恰当的。
比如，俗话说事出反常必有妖。这话未必对，但至少是提出疑问的理由，企业也有说清楚的义务，至少对资本市场有义务。
2017年，中梁申报了757、739亿的流量、权益金额，如愿进入TOP25;2018年申报了1288、990亿流量、权益销售金额，如愿挤进TOP20。
但据新浪财经此前报道，中梁将于合营企业及联营企业的部分投资，纳入了资产净值中并表处理。不乏股权低于30%的项目，甚至还有持股比例仅有18%的项目。实现了净资产负债率从1790% 到339.5%乃至44.6%的神奇操作。不知道的是，挤进TOP20的销售金额里，是否也包含了并表持股30%、18%的联营公司?
为了让香港资本市场高看一眼，中梁把自己精心包装成“小碧桂园”，即便按上半年x3倍高估，其18年营收都远远落后于两年前的权益金额。数字反映的结转情况可一点都不像碧桂园。
比如，具体说“业绩注水榜”的荒谬性之一在于，众所周知的是，绿城是一家注重品质的企业，十几年来坚持慢工出细活，结算周期一定实际上长于其他多数房企，以统一的一年或两年间隔期来计算所谓注水率，都会让绿城受委屈。榜单的局限性是显然的。
当下看，2018年的结算收入还远远落后于2015年的销售业绩。绿城有很多好产品，但绿城还不是优秀的上市公司。
绿城是一家值得尊敬的房企，宋卫平更是一位值得尊敬的人。大约二十年前，我看到宋卫平为足坛黑幕而冲冠一怒时，敬仰于他是一位有血性的汉子;当他二十年如一日坚守对品质的追求，敬仰于他是一个心里装着客户、装着利润之上的人生追求。2008、2011两次绿城遭遇危机之时，惋惜于宋卫平和绿城的“偏科”。
绿城也好，这个行业这个市场这个国家，都需要埋头苦干真抓实干的人，所以我们敬重绿城，祝愿绿城成为更均好的好企业。
当下这个时代，甭管富人还是穷人，都各有各的焦虑。前几日因为一个企业融资，和金融机构的人沟通，发现连向来对风险容忍度较大的信托公司，都开始执行原则上只给TOP30房企融资的规矩。
这是一个资本加速扩张统治领域的时代，连消费都金融化，实业更在资本化。美国的制造业空心化，中国房企的排名焦虑、融资困境，都是这一主导力量下的具体表象而已。
榜单经济给行业凭空建造了一个悖论和困境。困境在于，如果金融机构融资和地方政府卖地限定榜单里的房企，作假得利，不作假被挤出，劣币驱逐良币。对不注水不买榜的企业不公平，比如金地。房企中人怎么选?悖论在于，如果所有房企注水，并付费，作用互相抵消，排名不变。
洪流挡不住。但它不能阻止我们憧憬，一个做房地产的人坚守以实业立足，以居住者为本，做好产品的房企能贷到钱，业绩、榜单不作假的时代。