投稿来源：五谷财经

近年来，国内外奶粉行业的并购重组案例“层出不穷”，虽然也有成功标的，但失败的情况也是“屡见不鲜”，还成为茶余饭后的谈资。

多年之前，蒙牛宣布百亿收购雅士利国际，一时引发资本市场的高端关注，可惜的是，雅士利国际一度陷入亏损，从而成为蒙牛的“包袱”。

在卢敏放成为蒙牛总裁之后，对雅士利国际进行了系统性的改造，比如更换管理团队、加大精准营销力度，基于此，雅士利业绩得到了逐步改善。

2019年，蒙牛宣布收购澳洲贝拉米，但是，截至目前，贝拉米仍然未在中国获得婴幼儿奶粉配方注册。

无独有偶!

2014年9月，恒天然宣布入股贝因美，并成为后者的第二大股东，然而，贝因美的利润水平却不尽如人意，甚至还在一定程度上影响了恒天然的业绩。

自从2019年以来，恒天然与贝因美合作不愉快的消息却屡屡传出来，2020年以来，恒天然再次宣布减持贝因美，两者分手的迹象愈发明显，只不过彻底分手可能还要等待一段时间。

另外，2020年2月4日，中国裁判文书网发布了裁判文书，高培(广州)乳业有限公司(下称“高培乳业”)与新西兰蕊盛蕊有限公司(下称“新西兰蕊盛蕊”)因为“损害公司利益责任纠纷”而对簿公堂。

《五谷财经》注意到，高配乳业与新西兰蕊盛蕊之间的利益责任纠纷，还要从2012年说起，这也就是说已经持续八年之久。

企查查提供的信息显示，2012年1月，新西兰蕊盛蕊决议将新西兰蕊盛蕊公司名下子公司，即广州蕊盛蕊公司(下称“广州蕊盛蕊”)，出让给国健(香港)集团有限公司，并收回品牌蕊盛蕊及REBORNNE对广州蕊盛蕊使用权的授权。

在庭审中，高培乳业称国健(香港)集团有限公司及香港高培公司均为海南国健在香港设立的公司。

资料显示，新西兰蕊盛蕊同意将其持有的全部广州蕊盛蕊股权以及资产、证照一并转让给香港高培公司。

2012年4月9日，广州蕊盛蕊更名为高培乳业，投资人由新西兰蕊盛蕊公司变更为香港高培公司，法定代表人由余丹变更为龚小文，企业类型由有限责任公司(外国法人独资)变更为有限责任公司(台港澳法人独资)。

2013年1月23日，新西兰蕊盛蕊公司出具《收据》，确认收到香港高培公司支付的收购100%全部股权转让款950万元。

然而，让人意外的是，作为高培乳业的前身，广州蕊盛蕊竟然于2012年1月25日向医药公司出具了一份《担保书》，承诺为深圳蕊盛蕊公司与医药公司之间的业务往来产生的所有债务承担连带责任。

高配乳业最终与医药公司达成《执行和解协议》，同意向医药公司支付284万元(包含货款、违约金、迟延履行利息、财产保全费)。

高培乳业陆续向医药公司支付上述款项，医药公司于2017年2月28日出具《收款收据》确认已全部收到284万元。

基于此，高培乳业称香港高培公司与新西兰蕊盛蕊、余丹于2012年1月17日前已经就股权及资产转让达成了合意，余丹于2012年1月25日仍以广州蕊盛蕊的名义对外担保，损害了高培乳业(前身为广州蕊盛蕊)的利益，故请求新西兰蕊盛蕊、余丹承担侵权责任。

“实际上，在奶粉行业并购过程之中，经常会发生类似的事情，这就要求收购方做好尽职调查工作，同时，被收购方也要坚持诚信原则，否则，就会自食并购恶果，”一位证券从业人士告诉《五谷财经》，在并购重组过程之中，存在很多潜在的问题或者说陷阱，一旦处理不当，就会发生各种纠纷，耗时之长，让人瞠目结舌。

庆幸的是，广东省广州市中级人民法院作出判决，新西兰蕊盛蕊、余丹应在本判决发生法律效力之日起七日内，向高培乳业赔偿损失人民币287万元，包括清偿金额、执行费和上诉费等等。

但是，败诉的新西兰蕊盛蕊身在国外，胜诉的高配乳业能否顺利收到这笔补偿，还存在较大的不确定性。

近年来，高培乳业在行业内可谓是“声名鹊起”，但是，却不是因为业务做的风生水起，而是因为各种问题而遭曝光。

2017年8月，原国家食药监总局曾公布《关于高培(广州)乳业有限公司食品安全生产规范体系检查情况的函》，该函显示，高培工厂食品安全管理等方面缺陷很多。

譬如，工厂检验称，2017年4月23日生产的高培100呵护装幼儿配方奶粉(800g/罐，批号201704236022，实际产出10495罐)生产记录，该批产品生产情况未见异常，产品检验合格全部放行。

但《库存卡》和《报废单》等显示，2017年5月10日报废525罐(共420kg)该批次产品，并于2017年5月12日被广州市碧韵园林绿化工程有限公司运走。企业未能提供该批不合格品的《不合格品/品质异常评审处置单》和相关不合格的检验记录。

另外，2018年8月，为了推广自己的“奶粉+牛初乳”“健康全餐”组合，高培还请来一些所谓的“行业人士”站台，然而，为高培牛初乳站台的“中国优生科学协会科普教育委员会主任”蔡旭峰，却被媒体指其根本是不是协会成员，也不是什么牛初乳专家。

知名乳业专家王丁棉等行业人士表示，婴幼儿不宜吃牛初乳，并称这种营销是“瞎扯”、“造概念”、“虚假宣传”!

不仅如此，同年8月，广东省食药监发布《广东省食品生产企业监督检查情况通报(九十五)》显示，高培(广州)乳业有限公司检查“不合格”，停产并移交广州市食品药品监督管理局处理。

高培(广州)乳业有限公司通过配方注册的婴幼儿奶粉有高培、冰臻、迪唯恩三个系列，这也意味着这三款奶粉目前被“停产”。但是，这份通报随后又被删除了，引发行业人士的各种猜疑。

2020年春节以来，由于疫情因素影响，大中型奶粉企业凭借“绿色通道”继续保证了正常销售，但是，小奶粉企业销售却受到了较大影响。

一位渠道人士告诉《五谷讲坛》，高培旗下奶粉销售也受到一定不利影响，但全年影响多大，则取决于疫情持续时间，如果4月能够基本结束，那可能会小一点。“为了自身资金安全，建议经销商和门店在给小奶粉企业打款时务必慎重，尽量分批次打款，且不要大额打款。”