2015年10月，京东白条应收账款债权资产支持专项计划，包括京东优01（119249）和京东优02（119250）在深交所挂牌，由华泰证券资管作为计划管理人发行。白条应收账款债权ABS产品首次在二级市场流通，京东数科（原“京东金融”）触电结构化金融工具。

2018年下半年，京东数科开始整合各部门与资管科技有关的资源，年底正式筹建资管科技部，明确对外提出业务向资管科技行业延伸。

其后两年，京东数科连续在夏天举办了资管科技行业高峰论坛，公布资管科技平台JT²进展。JT²在2019年2月推出。当年上半年，曾任中信证券、野村证券、雷曼兄弟董事总经理，负责金融市场量化分析的徐叶润加入京东数科，现任京东数科副总裁兼资管科技部总经理。

资管行业固壁清野，京东数科纳士招贤高歌猛进，内部提出 “下一代阿拉丁”的目标。资管业庞然巨物贝莱德（Blackrock）旗下的阿拉丁平台（Aladdin Platform）是全球风险管理系统的传奇标杆。而JT²的能量尚待解码。

8月25日，在第二届资管科技行业高峰论坛上，徐叶润以及华泰资管总经理王锦海和易方达基金副总裁陈彤接受了媒体采访，介绍了京东数科资管科技业务的逻辑，以及金融机构对于第三方资管科技的诉求。

资管科技基因

在场受访者道出了京东数科资管科技领域超车的关键要素之一。徐叶润坦言，平台型解决方案投入很大，效益则是一点一点释放出来，只有认定这是未来的方向才敢投入进去。陈彤则谈及，行业里不止一家想做阿拉丁系统，成功的可行性在于人才和资源的投入。京东数科建一站式资管科技系统平台的计划不可或缺的是决策层持续投入的决心。

近几年，不断有财富管理行业参与者加码智能投顾，量化投资受到从业者追捧。在固收业务受监管压缩的环境下，通过数据量化及计算机程序化发出指令来投资、获取稳定收益的探索加速。资管业加深数字化和科技化的潮流暗涌。

头部互联网科技公司多角度切入金融科技市场，京东数科很早便落子在了资管科技。

徐叶润介绍了京东数科资管科技布局的始末。他认为白条ABS和基金代销牌照给京东数科储备了资管科技业务基因。

近年以来，京东数科在白条资产证券化的过程中，积累了许多与结构化金融有关的系统和数据模型。再者，手握基金代销牌照，京东数科旗下基金平台在市场上7000多支产品里为个人投资者做推荐时，逐渐延伸出智能运营及客户全生命周期管理等的业务技术积累。

上述业务等带来的数据和经验成了京东数科资管科技业务的基础。两年前，京东数科把分散在各部门与资管科技有关的资源整合到资管科技部，推出资管科技平台JT²。系统发布以来经过多次升级，上线新功能并计划开放生态。据悉，2020年上半年，京东数科收购了一家科技公司，给固收领域的解决方案系统产品研发提供支持。

产品的潜在客户、即金融机构表现出了对资管科技服务平台的兴趣。

作为投顾业务负责人，陈彤传达了金融机构的技术诉求。陈彤表示，易方达在19年10月底第一批拿到资格牌照后，在做系统开发，投研优化花费了主要的开发力量。他认为，系统的供应商还比较少，比如资产配置系统、交易端、销售端客户画像、运筹优化都缺少相应系统。而基金特有的细节因素，包括惩罚性收费，也要求有更多精力用金融科技解决基金交易端的问题。

对于金融机构对外部技术支持的需求，其举例，在145家基金公司中，自建TA的只有寥寥数家，因为要考虑资源投入的可行性、开发使用的时效性以及经济性。

陈彤在谈到技术对新业务的重要性时提出，投顾业务研究基金配置以及之间的相关性，到最后本质上是一个数学问题。

代号：“下一代阿拉丁”

市场不乏传统IT金融软件供应商，头部金融机构也有自身的研发技术团队。在第三方资管科技系统软件开发的市场上，京东数科提出的是新的思路，代表了资管科技一个新的引领方向。做“下一代阿拉丁”极具挑战，同时也是胜出市场的机会。

区别于芸芸金融软件供应商，平台型系统的优势明显。平台战略正是阿拉丁系统的基因。阿拉丁本身是一个端到端的投资平台，覆盖跨资产类别的全部投资过程。

京东数科给资管科技产品JT²作出的平台型的定位，特点包括前期投入大，而京东数科对该业务的发展决心可观。京东数科CEO陈生强多次在公开场合强调，在金融科技下半场上，资管科技是核心。京东数科也调整了组织架构，业务线专注产品，行业销售部门则整合服务打包销售给需求客户。此外，平台化系统复杂，对人才的知识结构要求高。在人才投入上，徐叶润回应称，京东数科作为头部公司，当有增强某一块技术力量的需求时，应该能够找到市场上最好的人才。

继承先驱者平台化基因后，京东科技资管科技提出了几点不同于阿拉丁的发展方向。据了解，从建平台搭建初期，系统是按照境内资本市场资管行业的产品体系打造。国内非标资产产品占比较高，从资本市场到产品都与境外不同，京东数科资管科技认为本土化至关重要。

此外，后发优势有机会让“下一代阿拉丁”站上目前可知的技术高地。阿拉丁系统在2000年开发，架构体系成熟。而技术在不断革新，京东数科作为后来者可以将大数据等新技术，在系统开发初期就应用于体系架构，适应更新的技术环境。

除上述两点外，京东数科还计划开放生态，通过API接口服务，连接资管生态内参与者，并实现核心技术解决方案在机构的本地化部署。其介绍称，数据资讯、投研及风控等需要算力支持的功能可以由计算量巨大的云架构完成，而敏感信息等涉及牌照业务的则在金融机构本地系统内完成，采用云地协同模式。

野心之下，京东数科资管科技负责人分析了平台背后的商业逻辑。徐叶润表示，最初设计平台时至今日，即考虑到了该服务哪些金融客户。

与大型机构包括华夏基金、中国银行、邮储银行、农业银行等，京东数科资管科技系统主要与其在某些特定的技术功能上进行合作，向对方提供业务支持同时，持续丰富解决方案及功能；同时，其也将关注腰部和尾部客户，着眼在资产管理行业推进过程中，对于系统和应用层的需求增大。

负责人承认，因为平台历史不长，还在不断完善，业务也在持续推进，前期还需要向头部金融机构合作，不断丰富核心功能，而未来跟中小型机构合作也将是重要方向。京东数科方面表示，在私募大赛上，有相当比例私募机构开始用JT²进行私募产品管理。

面对实操层面的难点，徐叶润举例，在智能投顾业务上已经在与某行推进一个项目，当需要考虑到众多的需求时，不仅仅关注如何找到最优解，还要关注能够在多短时间里提供算法，考虑运营效率、计算容量的问题、产品和产品之间的关联性。他表示，模型很简单，但是在实际的应用场景中，会碰到无数困难场景需要同时协同推进。

从第一单白条ABS开始，多年的合作伙伴华泰资管继续伸出橄榄枝。王锦海透露，华泰资管的公募基金和一系列产品准备迁移到京东数科旗下的销售平台进行销售，在其他创新领域也会有进一步合作。

目前，京东数科在金融科技领域已经搭建起了T1金融云和JT²资管科技平台两大金融数字化服务体系。目前JT²智管有方的核心解决方案包括资讯&数据、智能交易、风险管理、智能投资，以及基础技术与工程化能力，均体现开放生态布局下的JT²平台应用+核心系统本地化部署的“云地协同”输出模式。。

银行理财子公司的发展，外资的引入推波助澜了国内市场的资管业务。除京东数科外，已有头部互联网公司联合境外资管公司开始布局投顾平台。对于资管科技这条赛道，徐叶润表达了对未来发展空间的信心。他认为，过去20年的资产管理行业仅仅是开始，未来的行业空间太大了。