在公布了前三季净利同比增长36倍后，沉寂许久的鹏博士（600804.SH）在11月2日强势涨停。

10月31日，鹏博士发布三季报，财报显示，2020年前三个季度鹏博士实现营收41.42亿元，同比下滑9.34%，实现净利润17.14亿元，同比增长3600.01%，扣非净利润4175.42万元，同比增长253.76%。

不过三季报中净利润的暴增是来自公司出售资产，而不是日常主营业务，扣非净利润仅占整个净利润的2.4%。公司表示，本期业绩增长主要系处置数据中心固定资产确认收益13.41亿元和处置股权确认收益3.71亿元所致。

此前鹏博士在2019年已大规模计提长城宽带商誉，巨亏57亿完成“财务大洗澡”，也为今年业绩得到了很大改善埋下伏笔。

100万贱卖？三季报显示获利3.71亿元，迟迟未回复监管

今年9月4日，鹏博士拟向中安实业转让全资子公司长城宽带网络服务有限公司、河南省聚信网络信息服务有限公司、沈阳鹏博士网络服务有限公司、浙江鹏博士网络服务有限公司的100％股权，转让价格合计100万元。

2010年至2012年，鹏博士前后耗资约17亿元将长城宽带收入囊中。在收购完成的前几年，长城宽带确实给鹏博士带来了巨大利润。2013至2016年，长城宽带的净利润分别为2.91亿、4.15亿元、3.25亿、2.85亿，占鹏博士当年净利润的67.3%、77.78%、45.2%和38.47%。

2016年起，长城宽带的利润就开始持续下滑，2018开始亏损，2019年净亏损26.39亿元

如今，以100万这个价格就卖掉，这也引起社会质疑还被贴上“贱卖”的标签。

该公告一出后即引发监管关注，上交所迅速下发问询函，要求鹏博士披露中安实业方与公司、公司控股股东及实际控制人之间是否存在关联关系、前后交易作价的合理性等。

9月12日，鹏博士发布公告称《问询函》涉及的内容较多，工作量较大，向上海证券交易所申请延迟回复，不过至今仍未给出回复。

不过，蓝鲸财经注意到，在三季报中其他符合非经常性损益定义的损益科目中金额为3.76亿元，主要为长城宽带网络服务有限公司股权转让收益3.71亿元。

翻查此前的股权转让的公告可以发现，此次股权转让鹏博士保留了北京、上海、深圳地区宽带业务，并不在交易范围，可见其几个大城市的核心业务还捏在手里。

而究竟100万转让如何产生3.71亿元的收益，蓝鲸财经试图联系鹏博士方面，不过未联系到对方。

现金流吃紧，卖掉核心业务

鹏博士此前主要业务有互联网接入和数据中心两块业务。除了长城宽带，数据中心业务是其第二大营收来源，鹏博士这几年也将数据中心业务作为未来的重点布局。此次处置数据中心固定资产确认收益13.41亿元，也是这次业绩增长的大头。

2018年国家宣布全面提速降费，在政策的推动之下，三大运营商主动开始了提速降费，长城宽带的竞争力荡然无存，2018年鹏博士于是做起了数据中心业务。

不过2020年4月，鹏博士又发布公告称，拟作价23亿元，转让旗下数据中心的全部资产。

值得一提的是，2019年上半年，数据中心业务为鹏博士带来的毛利润为3.42亿元，考虑到受让方并不需要承担债务，23亿元的作价显然是偏低的。

转让之后，鹏博士又跟买家签订了数据中心委托运营协议，继续负责运营数据中心的运营工作。

这操作有点类似售后回租，背后反应的是鹏博士现金流情况并不是太乐观。当时，鹏博士有约50亿元的债券集中到期，分别为17鹏博债、18鹏博债和一笔境外美元债。

而半年报显示，2020年上半年鹏博士账面上的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券等有息负债金额累计约为45亿元。

2018年至2020年上半年，公司资产负债率分别为69.53％、94.84％和92.90％，处于高位水平。鹏博士对此表示，主要是因为公司所属行业为资金密集型行业，固定资产投资规模较大，公司银行贷款、公司债券等借款规模较高所致。

另外，10月19日的公告显示，控股股东深圳鹏博实业集团有限公司办理了质押展期。

截至公告日，鹏博实业持有公司股票115035640股，占公司股份总数的8.03%。所持有上市公司股份累计质押数量为（含本次）115030000股，占其所持有公司股份数量的99.99%。

转型未见成效

公司在出售数据中心资产后，鹏博士将主要精力放在了轻资产、盈利能力更强的云网业务上。

在2020年半年报中可以看到，鹏博士的主营业务已经转变为数据中心业务、家庭宽带及增值业务、智能云网及服务业务、工业互联网及5G产业园。

据介绍，鹏博士凭借“云+网+服务”的优势，已打造了智慧云网一体化服务的业务布局，包括为中小企业“上云用数赋智”服务的云网业务、为大型及跨国连锁企业服务的SD-WAN解决方案以及解决高端国际化云会议的鹏云视讯等云SaaS应用业务。

9月22日，鹏博士还和阿里云签署合作协议。据了解，双方将在企业云网服务方面携手合作，进一步满足企业上云需求，助推企业数字化转型。

三季报未详细披露各主营业务的营收情况，不过从半年报数据来看，转型似乎还未见太大成效。（蓝鲸资本 金磊 jinlei@lanjinger.com）