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千亿中国茶叶市场，正盼着第一家上市公司诞生。

不久前，八马茶业股份有限公司(简称“八马茶业”)IPO申请获创业板受理，这家成立24年的隐秘茶企也揭开了真面目——根据招股书，八马茶业一年营收12.47亿元，净利润1.16亿元。

这家诞生于传统茶乡的茶企带有浓厚家族色彩：一个福建家庭三兄弟，联手对家中传统茶叶生意进行了一番改造，首次将茶叶店开进了超市商场……23年过去了，当年的传统茶厂如今坐拥超过2000家分店。而背后，也出现了知名投资机构的身影：IDG资本、天图投资、同创伟业。

有意思的是，此次八马茶业递交招股书，还意外牵出了一个“最强亲家团”。八马茶业王氏家族背后的亲家来头不小——安踏老板、七匹狼实控人、高力控股集团董事长，三个家族执掌市值超3000亿元。

福建家族三兄弟联手，把茶叶店开进超市，现在冲刺IPO

八马茶业的背后站着一个鲜为人知的家族，王文彬、王文礼、王文超三兄弟均是公司的实际控股人，但当年点燃创业火苗的要属老二王文礼。

1970年，王文礼出生在福建安溪的一个百年制茶世家，他的祖父王学尧是国有第一茶厂的首席品茶师，父亲王福隆是国有第四茶厂的首席品茶师。王家还有一个特殊光环：铁观音发现者王士让的后人，到王文礼这辈时，已是第十三代传人。

儿时，王文礼最大的爱好就是跟着母亲在茶园采茶，向家里的长辈学习做茶，他几乎是在纯正的茶香里“泡”大的。

1992年，从福建师范大学历史系毕业的王文礼，并没有接手家族的事业，而是南下去了深圳法制报社任编辑助理。在深圳的一年里，他发现，咖啡是深圳白领的主流饮料，茶叶并不受年轻人追捧，尤其在一些高档场所，一杯咖啡的价格竟是茶水的数十倍。

“家乡铁观音的味道一点都不比咖啡差，为什么两者的价格差这么多？我一个月能喝几杯咖啡？”带着复兴家乡茶叶的愿景，王文礼再次回到了安溪县。

八马茶业建立4年后，便在深圳沃尔玛超市开了第一家专柜，也是中国茶叶界第一个选择进入大型商超的品牌。为此，王文礼曾在沃尔玛周边开了数十家专卖店，增强品牌的存在感，最终说服招商团队的是王文礼的营销技巧，他洞察到了沃尔玛的高人流量，并且提出了让消费者能够坐下来喝茶的体验式营销。

“放在货架上的销售模式不适合茶叶特性，是静止的，开设专柜，有专人介绍能把茶叶做活。”王文礼在一次访谈中表示。

彼时，中国的茶叶界还没有品牌概念，茶叶的销售渠道大多存在于批发市场，将品牌搬上专柜契合了从散装茶到包装茶的市场发展大趋势。入驻沃尔玛超市就像是一块敲门砖，紧接着，八马茶业的专卖店也开进了麦德隆、华润万家等大型商超。

不过，最让王文礼得意的，还是用标准化打造铁观音的制作工艺，也是这套标准化体系让八马茶业打开了国际市场的大门。茶叶标准化有个关键要求是，质量恒定，也就是每泡茶冲出来的口感是一致的，色泽也是一致的。

功夫不负有心人。制作标准化让王文礼尝到了甜头，在2011年5月28日日本对茶叶进口实施肯定列表制度、抬高茶叶进口门槛后，八马成为当时首个获得通关的茶企业。同年，八马成为“中国信息化百强企业”中唯一的茶叶企业。

两年后，八马茶业登陆新三板，随后于2015年12月取道新三板。今年4月15日，八马茶业股份有限公司IPO申请获创业板受理，拟冲刺A股茶叶第一股。

一年进账12亿元，如何撑起A股第一茶？

资料显示，八马茶业成立于1997年，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务，产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶、再加工茶等全品类茶叶以及茶具、茶食品等相关产品。

根据招股书显示，2018-2020年（以下简称“报告期”），八马茶业实现营收分别为7.19亿元、10.23亿元和12.47亿元，净利润分别为0.49亿元、0.91亿元和1.16亿元。

从产品种类上看，乌龙茶、黑茶、红茶是营收前三的品类，其中乌龙茶营收贡献最大，2020年营收为4.1亿元，占总营收比例为33.14%。不过，近三年乌龙茶贡献的营收占比正在逐年下降，从43.26%降到33.14%。

“线下直营+网络直营+线下加盟”是八马茶业的销售渠道。其中，报告期内，八马茶业直营模式（线下+网络）分别实现营收4.19亿元、5.30亿元和6.39亿元，占比58.68%、52.33%和51.69%，呈逐年下降趋势；同时，其通过线下加盟模式销售额分别为2.93亿元、4.80亿元及5.95亿元，占比主营业务收入分别为41.12%、47.44%和48.07%，占比逐年上升。

比较依赖线下加盟店也是八马茶业潜在的隐忧。报告期内，公司通过线下加盟模式销售额分别为2.9亿元、4.8亿元及5.9亿元，占主营业务收入比例为 41.12%、47.44%及 48.07%，占比较高且呈逐渐上升趋势。如果重要加盟商发生变动，会对企业经营状况造成负面冲击。

事实上，八马茶业上市之路依然面临多重考验。其竞争对手中国茶叶股份有限公司拟登陆A股，并于2020年4月3日接受上市辅导。另一家位于云南普洱的普洱澜沧古茶股份有限公司也拟登陆A股。现实情况是，目前国内茶叶市场集中度较低，茶企数量多而分散，还未出现头部品牌效应，谁能坐稳A股第一茶仍然是个未知数。

成立至今，八马茶业背后不乏知名VC/PE机构的身影。其中，2013年的一笔投资最为轰动，IDG资本、天图投资、同创伟业和天玑星投资联手对八马茶叶进行了投资，涉及股权20.00%。这是当时中国茶行业最大一笔、也是首笔过亿元的私募股权融资。招股书显示，发行前IDG资本、天图投资、同创伟业持股比例分别为6.87%、4.74%、4.14%。

执掌超3000亿市值，八马背后隐藏一个“最强亲家团”

有意思的是，八马茶业招股书还牵出了一个“最强亲家团”。

早在去年1月，八马茶业家公子的豪门婚礼就曾引发众议，被网友封为“小说里的豪门联姻”。女方同样身世显赫，是安踏体育家的千金。其实两人并不是传统意义上的商业联姻，他们在国外留学期间就已相恋，“佳偶天恒”的祝福之外，人们更多的还是在感叹“强强联合”。

此番八马茶业披露招股书，外界才发现这个家族的亲家可不止安踏一家。招股书显示，八马茶业控股股东、实际控制人王文彬夫妇与三家港股上市公司已经“联姻”，包括安踏、七匹狼等知名港股上市公司。其中，王文彬的儿子王焜恒娶了安踏老板的女儿，而他的两个女儿王佳琳、王佳佳分别嫁给了七匹狼实控人的儿子以及高力控股集团董事长。

资料显示，王焜恒的妻子是丁斯晴，她的父亲丁世忠是安踏体育的董事会主席兼首席执行官。以4月27日的收盘价计算，安踏体育的总市值为3700亿港元。王佳琳的丈夫名叫周士渊，其父亲是周永伟，也就是七匹狼的董事，也是实际控制人之一，同时还是福建七匹狼集团有限公司的董事局主席。以4月27日的收盘价来计算，七匹狼的总市值约为43亿元。

王文彬另一个女儿王佳佳的丈夫是高力，控股了高力集团控股有限公司及其关联企业。高力控股官网显示，其由董事长高仕军1995年创立，是城市综合产业运营商，业务涵盖地产、能源、商业、教育、资本五大领域。

住着高力开发的房，喝着八马，穿着七匹狼，踏上安踏出门去……有人甚至戏称王文彬和他的“最强亲家团”包揽了人们的衣食住行。

实际上，八马茶业、七匹狼和安踏体育都发家于福建省泉州市。王文彬子女的婚姻再次将闽商注重宗族观念，团结互助的特点体现的淋漓尽致。不过，和人们想象中的抱团商战的热血场景不同，除了偶尔买卖茶业，亲家们和八马茶业的合作并不多。

招股书显示，八马茶叶向安踏及其关联公司销售的茶叶及相关产品，2018年卖了5.52万元，2020年卖了5.31万元。再来看看七匹狼，八马茶叶共向其卖了14.46万元的茶叶及相关产品。其中，2018年卖了4.94万元，2019年卖了0.34万元，2020年卖了9.18万元。

豪门亲家作为一种人脉资源，能为企业带来不少信心。不过打铁还需自身硬，尤其是在实力至上的二级市场，八马茶业究竟是骡子还是真马，是时候拉出来溜溜了。