文|第一观察 罗曾

6月20日，格力推出史上最大规模员工持股计划。根据格力发布的第一期员工持股计划（草案），本次计划的持有人范围包括公司董事、监事、高级管理人员以及经认定对公司整体业绩和中长期发展有重要作用的中层干部与核心员工，共计不超过12000人，资金规模不超过30亿元，资金来源为员工自筹。此计划拟以近乎五折的价格为不超过12000名员工提供30亿元的格力电器股票，且该持股计划或还有第二期。

高管也是员工

此次员工持股计划，最大受益人其实是董明珠和中层干部。据公开资料显示，董明珠一人拟认购的股份就达3000万股，占持股计划的27.68%，出资金额8.3亿元。除董明珠外，公司其余7名董监高合计占计划的3.37%，中层干部、核心员工占68.92%。

对于该“福利”，股东们并不买账，有股东认为董明珠“吃相难看”。6月21日，格力电器遭投资者用脚投票。公司股价跌4.79%，市值蒸发154.61亿元，创一年来新低，近两个半月以来，公司市值蒸发近19%。

本次员工持股计划购买公司回购股份的价格为27.68元/股，以6月18日收盘价53.68元计，员工持股价约为收盘价的51.56%，几乎相当于“半价”买入。

福利并不是“白来”的，格力为参与持股计划的员工设计了12个月的锁定期和两个归属期的业绩考核指标，分为个人指标与公司指标，每期可归属的比例最高为50%。

有股民质疑格力设置的业绩考核条件过低，如此发股是“赤裸裸的利益输送”，损害股东利益；也有人质疑董事长董明珠空手套取7个多亿，吃相难看；当然也有股民摩拳擦掌，放话说坐等格力跌下50块，准备去“抄高瓴的底”。

董明珠的天价退休金

据时代财经报道，董明珠一人拟认购股数上限为3000万股，拟出资金额上限为8.3亿元，占本计划27.68%。这意味着，按6月18日的收盘价计算，如果不考虑业绩考核，董明珠或净赚7.8亿元。董明珠今年8月迈入67岁，并将于2022年1月结束任期，因此有言论指“董小姐”要“拿投资者的利益当天价退休金”。

一般来讲，股权激励的本质是激励中高级管理层及核心员工，而“中高级管理层”不包括董事长、总裁、总经理等核心决策层成员。刘步尘表示，因为核心决策层成员本来已被赋予较大的权力，并拥有较多股份，个人利益已经与公司利益深度捆绑，不需要重复激励，“假如一个公司在推行股权激励时核心决策层股份占比明显偏大，且获得股份的代价明显偏低，很容易给外界留下‘利益输送’的口实”。

格力业绩下滑

根据2020年中国500强名单，家电行业仅三家入围，美的集团位列307，海尔智家（600690）和格力电器分别是435位、436位；事实上，2020年只有格力的排名在倒退。在2020年疫情背景下，家电进入寒冬之时，美的以2.16%的增速达到了2842.21亿的营收，再加把劲儿就是格力的两倍；

再看盈利能力，格力从16年至今ROE从37.5%一路降至21.3%，而美的，从25.6%到目前的25.8%，盈利能力相当稳定。实际上格力从2019年开始净利润就出现了下滑，而且是连续两年出现下滑。

格力电器发布2020年度业绩快报公告，公告显示，2020年1-12月营业总收入为1,704.97亿元，比上年同期下滑14.97%；归属于上市公司股东的净利润为221.75亿元，比上年同期下滑10.21%。