集体涨价!快递股或将回暖?谢治宇、邓晓峰已提前布局

等到中国快递行业前四名总份额达到90%以上,就会进入良性竞争的阶段。

从集体降价到集体涨价,快递行业近期发生了新变化。

10月18日晚,申通快递、韵达股份和圆通速递披露9月份经营快报,数据显示,三家企业均保持良好增长态势。尽管单票收入同比依然下降,但环比都有所提升,韵达涨0.09元,圆通涨0.15元,申通涨0.16元,顺丰单价连续四个月环比提升,这被外界视为价格战趋缓的信号。

10月19日,圆通速递公布的三季报显示,第三季度,圆通速递营收110.04亿元,同比增长24.98%,净利润为3.08亿元,同比减少25.68%。安信证券点评道,快递行业短期行业价格底部确定,同时快递企业在规模效应带下成本仍有改善空间,预计2021Q4及2022年圆通速递盈利有望持续改善

此前不久,顺丰发布三季报业绩预告,前三季度归属上市公司股东净利润预计盈利17.6亿元-18.6亿元。二季度扭亏为盈后,三季度营收持续改善,王卫兑现了年初的承诺。

与此同时,A股快递物流板块也悄悄回暖。8月份以来,中证物流指数上涨近12%,韵达股份近期收获多个涨停板,申通快递股价自7月底的历史低点上涨约27%。

高涨的行情也吸引基金大举进驻。圆通速递三季报显示,私募大佬邓晓峰管理的高毅晓峰2号致信基金进入前十大流通股名列,持有4047万股,和半年报披露的持股数量持平。

而据韵达股份的中报,顶流基金经理谢治宇管理的兴全合润进入十大流通股名单,位列第九,持有2737.75万股;另一只产品兴全合宜(LOF)在二季度加仓1340.73万股,总持股为3067.93万股。

自2019年以来,快递行业竞争格局发生了改变。阿里控股的通达电商系、主打时效件的顺丰以及物流+电商平台的京东、极兔三足鼎力,由于背后都有资本的加持,再加上行业产能供大于求,快递企业陷入无休止的价格战。各企业虽然饱受其害,却又不得不深陷其中。

据AI财经社统计,从2018年至今,有12家二线快递陷入困局,其中6家死亡,1家被迫卖身,剩下的则收缩战线,给成千上万网点留下一堆债务。

但近期,政策层面迎来利好。2021年9月1日起,中通、申通、圆通、韵达、百世和极兔六大快递公司均同步上调全网派费0.1元/票,六大快递公司均表示,此次调整派费是切实响应七部门制定的《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》,严格执行国家邮政管理局关于“全面保障快递员的切身利益”的工作部署,切实维护保障广大快递员的合法权益。

此外,部分省市出台行业促进和整顿相关政策,开展快递市场秩序整顿专项行动,并推进相应立法程序,明确规定“快递经营者不得以低于成本的价格提供快递服务”,规范非理性竞争行为,促进行业竞争生态不断优化。《浙江省快递业促进条例》鼓励企业创新发展,注重服务品质,关注从业者幸福感,走出价格战争泥潭。

涨价既受政策层面影响,又有旺季前涨价的惯例,国泰君安证券称,过去几年,电商快递企业旺季前上调价格已经成为行业惯例,有助于快递企业在旺季实现最佳经济产能,并有效降低投诉。考虑全网派费上调的外生压力,与稳定网络的内生动力,旺季后运价回落亦有希望保持理性。

分析人士认为快递企业可以将人工成本、末端派费等费用传导至上游商家。安信证券称,价格战中短期明确放缓,监管引导是政策底,而市场也已经博弈出了底线。9月1日起加盟制龙头公司均宣布上调派费0.1元,观察圆通、申通、韵达9月单票收入分别较8月提升0.15、0.16及0.09元,反应传导见成效。

招银国际表示,鉴于政策介入阻止激烈的价格战以确保行业高质量发展,预计单票价格将进一步上升,成为股价催化剂。

不过,快递专业人士徐勇不这么认为。“快递的产业集中度没有改变,快递产能依然供大于求。如果多要点市场份额,只能低价竞争,即以价换量。”“因为加盟制快递的隐形成本没有反应出来,人力成本没有真实反应在价格上。即使快递的价格战短期出现了趋缓,但是快递价格战的基本面没有改变。因此,所谓快递行业出现价格战拐点的结论,为时尚早。”

什么时候会行业会出现向上的拐点?徐勇给出一个大致预判,“等到中国快递行业前四名总份额达到90%以上,就会进入良性竞争的阶段,目前大约10家快递企业在角逐,还是处在恶性竞争。”他补充说,“中国快递以电商快递为主,不像欧美日以商务快递和物流配送为主,所以一时很难改变态势。”

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