狙击失败,贝壳股价大涨近6%,浑水为什么总盯着中概股?

浑水是什么来头,为什么会盯上贝壳?贝壳财务造假的可能性究竟有多大?

文|侃见财经

中概股贝壳最近的“水逆”有点严重。

12月16日,浑水公司称正在做空贝壳。浑水公司给出的理由是,估计贝壳第二季度和第三季度的收入数据被夸大了77%-96%,新房总交易额(GTV)被夸大126%,存量房交易额被夸大33%。

该公司还称,贝壳就是一个巨大的骗局,就像瑞幸咖啡。

对于浑水公司的沽空报告,贝壳第一时间发布了声明。贝壳称,确保财务数据的真实性以及规范性,欢迎各种调查。并且已授权独立审计委员会对浑水报告中的关键指控进行内部审查。

​贝壳​指出,浑水对于中国房产交易市场缺乏基本的认知,并且认为该报告存在大量的事实错误、未经证实的陈述以及误导性的猜测和解读。

该声明发布后,贝壳股价一度上涨超过13%,截至当天收盘跌幅仅为1.98%。12月18日,贝壳更是大涨了近6%。

那么浑水是什么来头,为什么会盯上贝壳?贝壳财务造假的可能性究竟有多大?

首先,浑水公司是一家美国公司,其创始人为卡森·布洛克,大学期间布洛克主修的是金融辅修的是中文,由于其2005年在上海做律师,同时又是一个地道的中国通,所以其回国之后就创办了浑水公司,

浑水公司专门以中概股为目标,该公司除了布洛克本人,没有一个全职员工,浑水的模式就是​雇用​临时合约工为他做事,然后再将研究成果卖给那些短期需要清仓的对空基金,尽管他本人并不承认。

实际上,该公司成立以来已经做空过十几家中概股,其中最为著名的有对安踏公司的做空、对新东方的做空以及对瑞幸咖啡的做空。

其中有成功也有失败,其模式同香橼如出一辙。据悉,香橼在最近的六年了先后的阻击过20家中概股,其中15家跌幅超过了66%,7家已经退市。今年年初,香橼宣布停止做空研究,将转向为个人投资者提供多头交易机会。

近期,有消息称美国司法部正在对空头机构们展开调查,着力打击空头机构与​研究员​合作,传播虚假、扭曲公司价值的信息,并利用这些信息在短期赚取大量“α”的不法行为。

其次,我认为贝壳的财务造假可能性比较小,实际上作为中国最大的房产中介公司,过去的一年该公司的创始人离世,以及行业的变化给该公司造成了不小的打击。另外,其重要的投资人融创的接连减持,也一定程度上让贝壳的股价承压。

根据融创中国12月8日发布的公告,该公司于10月29日至12月7日期间,累计出售约2671.3万股贝壳美国存托股票(ADS),相当于约8014.0万股贝壳A类普通股,总代价约为5.30亿美元。而目前贝壳的总市值则为210亿美元。

根据贝壳的三季度财报显示,贝壳门店总数达53946家,经纪人总数51.55万人。如此庞大的数据短时间内调查清楚肯定存在一定的难度,另外新房交易GTV和收入、存量房交易GTV和收入估算方式上估计也存在一定的问题。贝壳就指出混水并未使用贝壳真正的存量房套均价,而是选取了来自CRE的外部套均价格进行模糊替代。

最后,我认为这么些年赴美上市的中概股估值普遍都偏低,虽然这些上市的企业里有一些数据造假的“害群之马”,但是并不妨碍一些真正的优质企业。

当下,港交所已经成为互联网企业重要的上市平台,我认为优秀的企业都应该回到港交所上市,这样既能获得比较公平的待遇,又免去很多麻烦。

声明:本文内容仅代表该投稿文章作者观点,不代表浑水号立场。转载请注明投稿人姓名并附上本文出处(浑水号)。 未按照规范转载者,浑水号保留追究相应责任的权利
相关阅读
贝壳找“新居”:年营收800亿,难掩增长焦虑
剥开千亿贝壳
贝壳正式登陆港交所, “一体两翼”持续深耕居住服务蓝海
贝壳正式登陆港交所,以“双重主要上市+介绍上市”形式返港