太古地产:加速投资中国内地一线及新一线城市,未来10年内地规模增1倍

3月10日,太古地产(01972.HK)发布的2021年度业绩显示,去年全年,太古地产收入及股东应占溢利均有所增长,但由于香港市场表现欠佳,股东应占基本溢利同比下降逾两成。

中国内地市场在过去一年里业绩表现强劲,太古地产主席白德利表示,计划未来十年投资超过1000亿港元,在香港、中国内地和东南亚发展一系列筹划中的新项目,其中,超过一半资金将投资于中国内地的一线及新兴一线城市,预计未来十年在中国内地物业的总楼面面积将增加一倍。

瑞信在随后发布的研究报告称,维持太古地产“跑赢大市”评级,目标价由31港元下调17.4%至25.6港元,主要反映在办公室市值租金跌3%、需要提供更多零售租金支援,以及经营开支增加。

在地产、饮料及航空三大核心业务之外,太古公司表示,未来还将专注于中国内地的医疗保健业务,出售海洋服务等非核心资产所得的资金,将用于这些新增长的投资机会。

香港市场表现欠佳,股东应占基本溢利下降

数据显示,太古地产去年收入为158.91亿港元,同比增长19%;营业溢利总额为78.39亿港元,同比增长42.37%;股东应占溢利为71.21亿港元,同比增长73.85%;股东应占基本溢利95.41亿港元,同比下降25%。

按分部划分的基本溢利来看,物业投资、物业买卖与酒店,与去年同期相比均有不同程度的下降。

报告称,物业投资的经常性基本溢利下降,主要由于来自香港的零售租金收入减少,部分被中国内地强劲的零售租金收入抵销。2021年物业买卖录得轻微亏损,主要因为香港的酒店业务受旅游限制措施影响,中国内地及美国的酒店表现则较佳。

截至2021年12月31日,太古地产权益总额(包括非控股权益)为2941.58亿港元,同比增长1%;债务净额为103.34亿港元,同比增长56%;资本净负债比率为3.5%,同比增加1.2个百分点。

现金方面,2021年来自营运的现金为70.28亿港元,同比减少7%;融资前的现金流入净额为18.49亿港元,同比减少87%。

太古地产表示,2021年第二次中期股息每股港币0.64元,连同于2021年10月派发的第一次中期股息每股港币0.31元,全年派息每股港币0.95元,较2020年股息增加4.4%。

内地市场表现强劲,将加大投资力度

太古地产业务以香港、中国内地、美国及其他地区为主。从收入分配来看,香港2021年收入87.76亿港元,2020年为93.09亿港元;中国内地2021年收入38.5亿港元,2020年为30.82亿港元;美国及其他地区2021年收入32.65亿港元,2020年为9.17亿港元。

在过去一年里,太古地产在中国内地市场的业绩表现强劲,零售销售额和租金收入总额均有大幅增加。

2021年,太古地产租金收入总额为125.54亿港元。其中,内地投资物业组合的租金收入增加24%至35.61亿港元,主要系零售销售额上升及人民币升值所致。计入人民币兑港币升值7%后,2021年中国内地零售物业租金收入上升27%至31.68亿港元。撇除租金支持摊销和人民币升值的影响,租金收入总额上升16%。

太古地产在中国内地的北京、广州、成都和上海拥有6个以零售为主导的综合项目,凭借太古里和太古滙的品牌优势表现不俗。目前中国内地物业组合楼面面积合计为1800万平方尺,已落成物业共1400万平方尺,400万平方尺正在发展中。2021年,来自中国内地投资物业的应占租金收入总额为53.57亿港元,投资物业估值为1086.24亿港元。

太古地产主席白德利表示,计划未来十年投资超过1000亿港元,在香港、中国内地和东南亚发展一系列筹划中的新项目。其中超过一半资金将投资于中国内地,在一线及新兴一线城市重点发展以零售为主导的综合发展项目,预期未来十年集团应占中国内地物业组合的总楼面面积将增加一倍。

三分之一的资金将投资于香港,用以扩充和优化太古坊及太古广场。此外,也积极在各核心市场发掘更多住宅买卖项目的机会。

出售非核心资产,关注新机会

“我们在介绍信息中谈到了令人兴奋的增长机会,不仅来自太古地产,还来自太古可口可乐,甚至新生的医疗保健投资。”在3月10日召开的太古地产业绩会上,相关高层如此表示。

据太古股份发布的2021年度业绩,太古可口可乐表现强劲,2021年实现破纪录的溢利,同比上升23%,而销量则整体增加8%。中国内地的收益增长尤其强劲和向好,在过去一年里大力投资于生产资产、物流基建、数码创新及销售设备,以支持未来的收益增长及提升营运效益。

航空方面,报告称,尽管疫情仍然严重影响国泰航空的业务,但公司采取了果断的行动,以较低的成本基础创造更集中和更具竞争力的业务,为疫情后的复苏作好准备。

在地产、饮料及航空三大核心业务之外,太古公司去年曾先后投资深圳一家提供优质服务的私营医院、上海一家专门提供心血管科服务的医疗保健机构。太古公司称,将专注于中国内地的医疗保健业务,未来十年预计投放超过200亿港元。

出售非核心资产所得的资金,将用于这些新增长的投资机会。

据悉,出售太古海洋开发集团、以及早前出售香港联合船坞集团的权益之后,太古公司将不再营运任何海洋服务业务,这些业务多年来一直处于亏损状态。太古公司表示,此举符合集团减少非核心资产及实现资金再循环的策略,未来将专注在大中华区及东南亚发展具有强大增长机遇的核心业务。

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