随汪小菲火出圈的阿宽食品深市主板IPO,爆款难持续复购用户数降低,代工毛利率仅自有品牌一半

阿宽食品带爆款红油面皮上市。

此前作为麻六记的代工厂,阿宽食品随着汪小菲一起火上了热搜榜。近日,阿宽食品更新招股书,继续深交所主板的上市进程。

据了解,阿宽食品主营新型方便食品的研发、生产和销售,主要产品类型包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等。

2019年至2021年以及2022年1-6月,公司分别实现营业收入约为6.31亿元、11.1亿元、12.14亿元和6.41亿元,同期实现归母净利润分别为2364.85万元、7626.49万元、5896.69万元和3797.16万元。2021年,公司营收增速放缓,净利润甚至出现负增长。

另外,据招股书披露,公司在2022年1-9月受到四川地区极端高温限电事件、月四川成都、宜宾等地区新冠疫情“静态管理措施”等影响,营利进一步低于2022年1-6月的同期增幅。

值得一提的是,阿宽食品在招股书中提示的第一条风险即为食品安全风险,报告期内公司也是屡次被爆出食品安全问题。2022年2月17日,阿宽食品就曾因“老鼠肉”风波冲上热搜榜。

随后,在成都市市场监督管理局发布的2022年二季度重点经营者消费投诉信息公示的公告中,阿宽食品也因涉及“所售部分方便食品存在黑点黑斑、异物等问题”被投诉,因而受到成都市市场监督管理局的行政约谈。

以上问题也引起了监管的关注,在反馈意见中,证监会也要求公司详细说明报告期内是否存在因食品安全、卫生问题产生退换货的情形、消费者纠纷、被行政处罚的情形,若存在,列示产生的背景、出现次数、涉及产品数量、金额、处理过程及结果,是否构成重大行政处罚。

自从2018年开始,阿宽食品就持续走在打造“爆款”产品的路上,目前在“红油面皮”成为第一个网红产品后,其所属方便面品类收入占比由2019年的45.12%快速提升至64.53%,远超过其他品类产品。

而营造爆款则需要公司大量的营销支撑,报告期内,公司销售费用分别约为1.4亿元、1.44亿元、1.64亿元和8842.24万元,占各期营业收入比重分别为22.12%、13.02%、13.52%和13.78%,其中推广服务费占比越来越高,2021年最高时接近6成。

另外,报告期内,三只松鼠始终为阿宽食品第一大直销客户,此外公司还为李子柒、麻六记等品牌产品进行代工。

不过,相对于自有的爆款产品,代工毛利率明显偏低。在直销模式下,定制销售产品毛利率连续出现下滑,报告期内分别为19.5%、19.06%、17.59%和17.32%,其余电商自营及直供销售模式下毛利率即使也有一定成都的下降,在2022年上半年时仍能达到30.36%和37.72%,大约能达到代工产品的两倍。

即使是自有品牌的爆款产品,热度也不是那么容易维持的。2020年公司复购用户数量达到87.38万人,2021年下降至72.4万人,到2022年上半年时,复购用户数量仅为18.92万人,此外全部活跃用户数量也在2021年后出现了下降。(蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com)

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