文｜蛇眼财经v
经过去年的大规模调整之后，阿里背上的包袱依旧沉重。今年以来，阿里围绕剥离非核心主业打出了一套连招，先是宣布出售高鑫零售，紧接着又宣布割肉银泰百货，退出了这个投入十年心血的线下零售实体。
其实，阿里出售银泰百货以及高鑫零售早有征兆。早在去年马云重回一线后，就提出了“回归淘宝、回归用户、回归互联网”的口号，随后阿里内部展开了一系列大刀阔斧的变革，聚焦主业的战略愈发清晰。
斩银泰砍高鑫，阿里坚决回归线上
早在10月15日，高鑫零售就曾发布公告表示，高鑫零售控股股东阿里巴巴方面，正在与要约收购人讨论收购事项。而此次阿里与银泰百货的彻底分手，更让外界明确了阿里回归线上的决心。
其一，站在阿里层面来看，线下零售早已经完成了自己的历史使命。从2017年阿里完成对银泰百货的收购，到后来的密集改造，阿里在银泰这笔交易上，累计投入的资金超过了200亿，最后仅以74亿出售，仅考虑初始投入，阿里的亏损就高达93亿人民币。但在银泰上的投资上，仅以交易价格来计算阿里的收益，似乎并不确切。
作为一家知名的百货公司，银泰手里积累了几千个知名品牌资源，这些资源曾在天猫起步阶段发挥了重要作用。彼时，很多知名的品牌商根本不愿意，与没有多大名气的天猫合作，而银泰百货与淘宝的关系，直接促成了后者引入了大量优质品牌商，助力天猫渡过了品牌起步的关键一步。
如今，天猫已成功吸引了超过30万家品牌商入驻，银泰百货不再像过去那样，能够给阿里带来更多资源的增长，反而开始成为其发展的负担。毕竟像银泰这样的大型百货公司，现在已拥有超过5万名员工和数百家合作企业，持续的高成本投入，严重拖累了阿里的核心业务。按照阿里财报的说法，如果四季度剔除高鑫零售、盒马及银泰这类有实体零售运营的业务，阿里不管是收入还是经调整EBITA率，都会有更好的表现——剔除后，阿里集团总收入增长约8%，经调整EBITA率也会比现在高约4%至约24%。
显然，在电商进入存量博弈的当下，继续投入高成本的线下业务，与阿里长远的业务方向并不匹配，出售也就在情理之中。
其二，线下零售业正面临历史性剧变，而AI、互联网等新兴技术也在蓬勃发展，当此之时阿里需要果断做出符合自身实际的选择。从传统商超发展的角度看，随着变革进入深水区，并购、重组事件时有发生。9月23日，名创优品斥资63亿收购永辉超市29.4%的股权，交易完成后名创优品，将成为永辉超市第一大股东。9月27日，步步高商业连锁股份有限公司发布公告称，公司及十四家子公司的重整计划已执行完毕。业内人士认为，线下超市正面临结构性机会，需要打破超市原有的利益格局和机制，实现新的发展。
然而，相比长期参与线下零售的胖东来、名创优品等玩家来说，阿里显然缺乏直接的动力，去参与这场线下变革。相比之下，有美团、京东等诸多互联网巨头参与的即时零售，展现出了绝佳的发展势头，这个融线上线下为一体的场景，更像是阿里的天然主场，更值得阿里全力进击。
阿里终结九年新零售探险？
从2016年提出新零售，到2024年的彻底放手，时至今日阿里似乎已经看到了自身在零售业中的局限，不再执拗地坚持原有的想法。
首先，无论是形式上还是实质上，阿里已经与新零售做了切割，短期之内应该不会大规模地重返线下实体。从形式上来说，阿里已经明确了“回归主业”的决心，不再继续投入重资产的线下实体，一些非核心的投资业务如小鹏汽车、丽人丽妆等，阿里也在陆续退出。与此同时，阿里曾经苦心经营的银泰百货、高鑫零售，都已经在易主或者易主的路上了，这一切都预示着阿里过去十年新零售探险的终结。
客观上来说，在移动互联网拉开大幕的黄金时代，阿里大手笔在一二级市场扫货，曾经给阿里带来了财务回报或者战略协同。比如，银泰百货、高鑫零售与阿里菜鸟、支付宝、饿了莫的协同，就曾为阿里征战线下，带来了巨大的现实机遇，阿里的线上体系，也为前者如银泰百货，带来了高达几千万的会员用户。从这个意义上来说，阿里的新零售战略不能算是失败。
但拼多多、抖音等新势力的崛起说明，阿里的新零售其实并没有站在超级主线之上，至少是好钢没有用在刀刃上。过去5-10年拼多多、抖音从无到有，长成了参天大树，尤其是拼多多，在几乎没有金融、本地生活等板块的情况下，市值甚至一度超越了阿里，并在全世界范围内保持着两位数，甚至三位数的增长。而阿里耗费了巨大心力的线下商超，最终仅维持着比市场略好的增长率，沉重的开支压得阿里气喘吁吁，甚至一度出现了亏损。过往的经验和案例证明，互联网也有自己的局限，即便强如阿里也不能例外。从这个角度来看，如今阿里果断剥离线下商超业务，不仅是告别过去，更是审慎面向未来的正确态度。
其次，虽然阿里新零售的效果不佳，但未来不排除阿里还将探索新的零售模式。事实上就在不久之前，1688在郑州机场开了一家“1688河南选品中心”，核心是便宜，目标是打造成“白牌供应链超市，对标山姆”。从阿里的动作来看，阿里意在挖掘1688的供应链禀赋，毕竟量大不贵、成本领先，本就是山姆打遍中国无敌手的核心杀手锏。而在低价供应链方面，1688手里的商家资源，简直不要太丰富，成规模的商家就有200万家，这是阿里的一大优势，这也是阿里继续参与市场的底气。
从这里不难看出，尽管阿里新零售的效果不佳，但阿里围绕零售市场的探索仍在继续。
聚焦电商与AI，阿里找回能力边界
从九年改造到最终放手，在阿里与银泰这场空前的数字化实践中，阿里用真金白银验证了互联网的神奇之处，也暴露了自身的局限性，这或许正是阿里决定聚焦电商与AI的原因所在。
一方面，阿里在电商层面通过AI技术，对其核心电商业务淘天进行深度改造，全面重塑阿里电商、重振主业。比如，阿里通过AI技术，不仅优化了用户的购物体验，还帮助商家通过个性化推荐、智能客服和物流优化等手段，提升了整体运营效率。当然，这只是AI大模型工具化属性，在不同场景的延展，但其带来的变化是巨大的。
比如，阿里推出的为中小商家设计的AIGC（生成式AI）创意平台，致力于通过AI技术自动生成图片、视频、文案等创意内容，极大降低了商家在创意制作方面的时间和人力投入。另一AI驱动的投放产品“全站推广”，基于“付免联动”机制，让AI识别用户意图、精准定位标签，为商家拿到更具确定性ROI。
有数据显示，今年618期间全站推广为超150万商品全域拿量，投后7天GMV环比平均增长超65%；以AI客服为例，速卖通为平台所有的全托管、半托管商品配备了AI客服。数据显示，6月份配备了AI客服的商品，售前询单的转化率提高了29%；商家的AI需求在不断增长，近半年的数据显示，平均每两个月，商家对于AI的调用量就翻1倍。
可以说，阿里电商平台引入AI技术，大大降低了商家和用户的决策成本，提升了整体作业效率，同时工具化的流行也大大提升了阿里自身的运营能力。
另一方面，阿里全面押注AI技术，通过投资、亲自下场等多种方式，抢占AI带来的时代先机。依托阿里云创新且低成本的云资源，以及阿里强大的开源技术实力、高度定制闭源等优势，阿里云正在全面重构底层硬件、计算、存储、网络、数据库、大数据与AI模型，并与AI场景有机适配、融合，加速模型的开发和应用，目前阿里已经诞生了诸如通义千问、通义万象、通义听悟等诸多AI应用。
除了自研之外，阿里还相继投资了一大批国内知名的AI大模型独角兽，其中就包括月之暗面、MiniMax、智谱AI、零一万物、百川智能5家AI大模型企业。云计算厂商的财务和算力支持，正成为AI大模型初创企业重要的资金来源。
除了投注大模型之外，阿里旗下的AI搜索夸克实现了高速增长；引入AI的钉钉，已经成为众多企业的智能化助手和数字底座；其他如饿了么、高德、优酷、菜鸟等业务，也都以场景化的用户触点为契机，落地AI垂直场景，升级用户体验和运营效率。
不难看出，不管是对外投资还是内部应用，AI都已经成为阿里最重要的投入方向了。随着阿里从点到面的变革展开，阿里正在自己熟悉的电商与技术领域，找回自己的主场。