2025年以来，港股市场表现亮眼。截至3月7日，恒生指数和恒生科技指数年初至今涨幅分别为20.79%和35.12%，年内涨幅仅次于俄罗斯RTS。本轮港股行情集中在科技领域，结构性特征更加明显。

去年四季度，港股就迎来一波强势反弹。Choice统计显示，恒生指数四季度区间涨幅为12.78%，区间振幅达到35.29%。受益于港股行情，“固收+港股”策略凭借其独特的配置优势，成为2024年度表现最为亮眼的投资策略。中金公司研究部数据显示，细分“固收+”策略来看，按产品中位数统计，“固收+港股”策略问鼎2024年度（+7.95%），其次为“固收+红利”策略（+7.29%）和“固收+价值”策略（+6.93%）。

步入2025年，伴随港股市场走热，“固收+港股”策略产品的收益优势仍在延续。这种策略的成功得益于其“纯债资产打底”、“港股红利防御”和“科技龙头增厚”的三重配置优势。纯债资产提供稳定的收益基础，港股红利股防御性强，而科技龙头则为投资者捕捉市场上涨带来额外收益。这种“进可攻、退可守”的配置方式，正好满足了广大投资者的风险收益预期需求。

在众多的“固收+”基金中，有哪些含“港”量高的产品值得关注？就二级债基来看，Choice统计显示，截至2024年12月31日，全市场二级债基合计持有的港股投资市值达到54.2亿元，相较中报时，港股投资市值增长3.25亿元。从基金管理人来看，当前二级债基港股持仓市值最高的是广发基金，合计持有港股市值达到7.89亿元。

从单只产品的含“港”量（基金资产的港股投资市值占基金资产总值的比例）看，港股投资占比前十名的二级债基中，广发基金共有三只产品上榜，是产品上榜数量最多的基金公司。具体来看，这三只产品分别是广发集远、广发集轩和广发聚鑫，其港股投资占比分别为8.19%、7.80%和7.31%。

其中，广发集远和广发集轩均由基金经理张雪管理，分别成立于2022年8月25日和2023年7月25日。根据招募说明书，两只基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,投资于股票资产、可转换债券和可交换债券的合计比例不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

根据定期报告，两只产品在2024年四季度均显著提升了港股投资占比。截至2024年12月31日，广发集远和广发集轩的股票市值占基金资产总值的比例相近，分别是16.51%和16.03%，港股投资市值占基金资产总值的比例分别为8.19%和7.80%，较上季度比例（6%和7.18%）提升明显，接近合同规定的港股投资比例上限。

结合四季报中的运作分析来看，除了港股，张雪还看好黄金、消费、受益于AI相关投资加大的互联网企业、相关电子产业链以及生物医学等产业。“从比较价值来看，权益市场无论是高股息标的、困局反转的大消费，还是与新技术相关的TMT都具有了更多想象的空间。我们认为大概率2025 年权益市场的风险收益比好于固收市场。此外，我们认为2025年人民币汇率的波动会加大，沪金具有中期的配置价值。”

银河证券数据显示，截至2月28日，广发集远和广发集轩最近六个月的收益分别为6.24%和6.95%，过去一年的收益为7.76% 和8.09%，均排名同类（前）1/5分位（分别为92/457和80/457，同类指普通债券型基金(二级)(A类)）。

总体来看，"固收+港股"策略凭借其稳定性和增长潜力，正成为低利率时代下投资者的较好选择。随着市场对权益端增强方式的关注不断提升，这一策略及其相关产品值得稳健投资者关注。