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蓝鲸新闻4月10日讯（记者 张静伦）作为国内“卤味一哥”，绝味食品(603517.SH)正经历前所未有的阵痛。

绝味食品发布的2024年报显示，公司实现营收和归母净利润分别为62.57亿元和2.27亿元，分别同比下滑13.84%和34.04%；扣非净利润更是腰斩，同比下降49.39%至2.03亿元。

从单季度数据来看，尤其在第四季度，绝味食品的财务表现呈现断崖式下跌，单季度营收为12.42亿元，为全年四季度中最低水平；归母净利润亏损达2.11亿元，直接拖累了全年业绩。

值得一提的是，今年一季度依旧延续了这一下滑颓势。当日，绝味食品发布的2025年一季报数据同样不佳。2025年第一季度，公司实现营收15.01亿元，同比下降11.47％；归母净利润1.2亿元，同比下滑27.29％。

绝味食品的业绩之所以在2024年急转直下，固然是因为传统卤味休闲食品行业增速放缓，需求不振导致行业整体承压，但另一方面，也与其高额的销售费用有直接联系。此外，令绝味头痛的不仅是主营业务业绩，这家公司大部分的对外投资亦成了拖累。

二级市场上，截至4月10日收盘，绝味食品股价报16.4元/股，较2021年高点缩水超80%，市值不足百亿元。

业绩增长失速

绝味食品成立于2008年，产品以鸭脖、鸭头等卤味食品为主。在众多卤味食品企业中，绝味食品成立最晚，但扩张快速，是行业头部企业，有“鸭脖大王”之称。

从具体业务看，卤菜是绝味食品的支柱业务，但拉长时间线来看，鲜货类产品营收增长乏力，营收规模始终难以突破。2021年至2023年，其收入规模分别为56.07亿元、54.37亿元和57.68亿元，同比分别变动15.47%、-3.03%和6.09%。2024年，鲜货类实现营收为52.24亿元，同比下降13.67%，营收占比为79.45%。

对于去年营业收入变动，绝味食品解释称，主要系销售减少。具体来看，营收占比最高的鲜货类产品销售量同比下滑11.21％。

虽然销售疲软，但成本端红利释放还是让绝味食品“舒了一口气”。财报显示，公司鲜货类产品营业成本同比下降23.6%，毛利率也从去年同期的28.98 %上升至35.59%。

为了挽回颓势，这个老牌卤味企业试图通过加大广告宣传力度，来提升品牌知名度和市场份额。例如，公司在2024年签约顶流明星范丞丞作为品牌代言人，试图在年轻化营销层面破局。同时，还开展了一系列的营销活动，包括与热门手游《元梦之星》合作推出联名活动等。

结果高额的营销投入未能转化为销售额增长，却成为拖累业绩的因素之一。财报显示，2024年绝味食品销售费用同比增长23.31%至6.67亿元，主要因广告宣传支出增加。

绝味食品业绩下滑是行业整体承压的一个缩影。除绝味食品外，同处卤味赛道的另一家上市公司面临同样的难题，周黑鸭日前披露的年报显示，2024年收益同比下降10.7%至24.51亿元，净利润同比下降15%至0.98亿元。截至2024年底，公司门店数达3031家，相较于2023年底门店净减少785家。这家公司将业绩下滑的原因归结为经济环境有效需求不足，消费不振，导致销售量下降，收益随之减少。

窄门餐眼数据显示，截至2024年10月，卤制品门店数约为24万家，近一年净关店约2.3万家。究其原因，是消费者对健康的日益重视，对高盐、高脂的卤味休闲食品的需求减少，叠加市场同质化竞争激烈、零食量贩业态带来冲击等多方面因素，让卤制品行业不再“香”了。

投资失利连年亏损

但令绝味头痛的不仅是主营业务业绩。

2017年以来，绝味食品通过旗下全资子公司深圳网聚，与番茄资本、新希望等合资投资，围绕卤味、调味品、供应链等相关产业等进行布局，构筑了一个庞大的投资版图，其中包括和府捞面、千味央厨、幺麻子、盛香亭等明星消费品牌。

但这家公司大部分的对外投资都成为拖累。

去年10月，绝味食品发布《关于上海证券交易所信息披露监管工作函的回复公告》，由于常年投资亏损，绝味食品再度被上交所要求披露投资相关数据。

上交所在监管函中提到，2017年至今，公司投资活动现金流量净额持续为负，投资活动未产生资金净流入。财报显示，2022年-2024年，绝味食品投资收益分别为-9421.85万元、-11645.55万元、-16002.31万元，连续多个报告期出现投资亏损。

绝味食品亦在回复函中对其投资必要性作出了解释，称近年来传统的休闲卤味食品行业受到消费者需求变化的冲击较大，行业整体闭店趋势明显。因而公司凭借自身对卤味行业的了解布局餐桌卤味赛道，以分散传统休闲卤味行业的经营和投资风险。

在行业整体增速放缓与消费习惯变迁的双重压力下，绝味食品如何稳住基本盘，寻找新增长点成为当务之急。