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港股超跌引南向资金抄底,多只港股ETF规模逆势大涨
摘要

伴随着港股的大跌,市场上诸如“港股的黄金坑来了”、“到港股抄底去”、“十年一遇的投资机会”等声音不绝于耳,不少国内资金纷纷南下抄底。

受多重因素影响,港股自7月下旬以来进入震荡调整期。截至9月2日下午收盘,香港恒生指数报收25626.55点,已然回到了今年年初的点位,仅近一个月的跌幅就达到了7%。

伴随着港股的大跌,市场上诸如“港股的黄金坑来了”、“到港股抄底去”、“十年一遇的投资机会”等声音不绝于耳,不少国内资金纷纷南下抄底。

从沪深港通的资金流向来看,港股通的南向资金已经在近一个月都保持着每天均为净流入的状态,累积净买入额超500亿,如果放长时间来看,近三个月南向资金的净买入额已经近1000亿元。

相应地,一些港股ETF近日也强势吸金、规模大增。

整体来看,据同花顺iFinD数据统计,目前全市场5只港股ETF近一个月的基金份额均获得了正增长,合计增长超16亿份,特别是其中规模较大、流动性较好的华夏恒生ETF和易方达恒生国企ETF,均获得了大额资金的逆势抄底。

其中,华夏恒生ETF是近一个月基金份额增长最多的港股ETF。据同花顺iFinD数据统计,该ETF的基金份额在经过今年5月~7月的缩水后,自8月初迎来了明显的回升。其中,该基金在8月2日的基金份额为25.86亿份,9月2日的基金份额已经增长至35.72亿份,如果按照8月2日和9月2日的收盘价粗略计算,近一个月约有13亿资金涌入华夏恒生ETF。

除恒生ETF外,跟踪恒生中国企业指数的ETF也获得了资金的大幅流入。以易方达恒生国企ETF为例,该基金近一个月的份额从57.72亿份增长至64.27亿份,规模增长近8亿元。

港股到底是黄金坑还是白骨坑?千亿南向资金涌入的港股真的到可以抄底的时候了吗?

一方面,从估值来看,近期的快速回调使得恒生指数的PE来到了低估区间。据同花顺iFinD数据显示,恒生指数当前市盈率为9.59,位置位于历史23%百分位左右,已经进入低估区间。

此外,港股的大幅下跌,还导致了AH股溢价再度走高。截至目前,恒生AH溢价指数已提升至130左右,也就是说,A股整体已经比港股贵了30%左右,这一溢价幅度在近10年来都处于较高水平。

基于当前港股的估值和AH溢价,券商多对港股保持相对乐观的态度。

例如,国盛证券研报标题中直接表示《港股:价格比时间重要,现在就可“捡便宜”》。国盛证券认为,随着近期的大幅下跌,港股市场估值无论横向纵向均处于历史底部区域,并带动AH溢价再度走高,部分港股龙头股估值回到历史低位,H股已经出现一批投资性价比较高的标的。对于长期价值投资者,当前即可本着“价格比时间重要”的原则左侧布局“捡便宜”,后续一旦香港内外风险逐渐缓解,超跌之后的港股有望出现更明显的估值修复。

广发证券同样表示,当前港股市场配置价值凸显。1)港股PE估值已低于历史均值-1倍标准差下限,2)以股息率为“估值锚”,考虑动态股息率、长线资金成本,港股同样具备长期吸引力;3)港股基本面“在岸性”突出,今年A股盈利触底预期较强,而港股实际回报率保持稳定、恒指EPS一致预期未大幅下调。

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