文｜金证研

7月20日，首批9只基础设施公募REITs上市“满月”。梳理其交易价格、成交额、换手率等数据发现，除上市首日市场情绪火热外，随后公募REITs整体呈现出平稳运行的态势，目前有6只产品价格高于发行价，最高溢价率达4.78%。而就目前已披露的数据来看，基金二季度末平均仓位超70%，且加仓与减仓比例基本持平，明星基金经理操作出现较大分化。值得注意的是，近日，平安银行基金代销费率“大放水”，近1,600只基金一次性实施“零费率”，3,000多只A类份额基金申购费率“打一折”。

目光移至新基市场。7月21日，南方基金管理股份有限公司（以下简称“南方基金”）、光大保德信基金管理有限公司（以下简称“光大保德信基金”）各发售了一只混合型基金。此前，新疆前海联合基金管理有限公司（以下简称“前海联合”）7月19日也推出了一只混合型基金。

一、基金行业动态

1、基金仓位分化日渐明显，“茅指数”哭了“宁指数”笑了

近日，一批明星基金经理旗下基金2021年二季报密集出炉，包括张坤、傅鹏博、萧楠、刘格菘、王宗合、冯明远、冯波、赵枫、焦巍、李晓星、黄兴亮等。一批重仓“茅指数”——传统白马股——基金经理集体下调了股票仓位。其中的代表是“公募一哥”张坤，张坤管理的基金规模合计超过1,300亿元。对比2021年一季报，张坤旗下4只产品的股票仓位均在二季度出现下降。

事实上，不仅张坤，不少仓位以“茅指数”等传统白马股为主的基金，它们的股票仓位都在二季度下降。比如，“消费之王”萧楠管理的易方达消费行业，股票仓位从89.3%降至85.37%；王宗合管理的鹏华匠心精选，股票仓位从94.6%降至93.94%。但与“茅指数”基金降仓位为主的操作相反，二季度不少投资“宁指数”等成长股的基金的股票上升。比如黄兴亮管理的万家优选，股票仓位从87.28%上升至93.41%；归凯管理的嘉实核心成长88.82%上升至91.99%。

2、首批基础设施公募REITs上市“满月”，总体运行平稳

7月20日，首批9只基础设施公募REITs上市一个月了。梳理其交易价格、成交额、换手率等数据发现，除上市首日市场情绪火热外，随后公募REITs整体呈现出平稳运行的态势，目前有6只产品价格高于发行价，最高溢价率达4.78%。运行一个月以来，首批基金管理人也在不断完善运营制度，并加强与投资者的沟通。此外，基金管理人也在探寻项目扩募的可能性并积极寻找新的项目。

数据显示，首批9只基础设施公募REITs上市首日集体收涨。其中，蛇口产园上涨14.72%。随后，9只基础设施公募REITs交易价格呈小幅波动态势，第一周收盘价格全部高于发行价格。截至7月20日收盘，9只基础设施公募REITs中，有3只产品价格低于发行价。在成交额方面，上市首日9只基础设施公募REITs总成交额达18.6亿元，成交量高达4.27亿份。随后，成交额呈现快速下降趋势，6月29日首次降至亿元以下，随后成交情况进入平稳期，在6,000万至8,000万元左右波动。

3、银行高举“费率打折”大旗抢先机，平安银行近1,600只代销基金零费率

近日，平安银行基金代销费率“大放水”，近1,600只基金一次性实施“零费率”，3,000多只A类份额基金申购费率“打一折”。此前，已有招商银行、中国银行、建设银行、微众银行等机构纷纷举起“费率打折”大旗。随着竞争主体增加和业态趋于多样化，基金销售佣金收入比例逐渐下降。银行渠道当前依然是基金代销大头，在降费让利的同时，银行正从产品销售角色向资产配置服务型角色转变，试图在新的渠道变革中占据先机。

打开平安银行APP的“基金”栏目，显眼的“降费率，放大招”字样立马映入眼帘。相关信息显示，用户可通过零申购手续费在该平台上购买单只基金，以及安心投、目标盈等基金组合，新费率覆盖到了近1,600只基金。同时，平安银行还规定，大部分非首发、非定制的A类份额，包括定投产品，将推出1折申购费模式，覆盖超过3,000只基金，达到场外公募基金数量的一半。

4、基金二季度末平均仓位超70%，明星基金经理操作现分化

随着越来越多公募基金二季报披露，基金仓位情况也浮出水面。就目前已披露的数据来看，基金二季度末平均仓位超70%，且加仓与减仓比例基本持平。明星基金经理操作出现较大分化，信达澳银基金冯明远、万家基金李文宾、广发基金郑澄然等科技类、成长类基金经理加仓动作明显，而易方达张坤和萧楠、交银施罗德基金郭斐和何帅等消费类、价值类基金经理则大幅降低了仓位。

具体来看，数据显示，截至7月20日，1,847只（A/C份额分开统计）已披露二季报的主动权益类基金（偏股型基金、灵活配置型基金、股票型基金）二季末的平均仓位（权益投资金额占基金总资产的比例，下同）为71.41%，处于中等偏高水平。其中，仓位在90%以上有487只，占比26.4%。

5、CTA私募基金成绩单出炉，上半年大型机构雷根资产表现最佳

进入7月份，各大投资行业的榜单都已陆续出炉，相对于A股上半年的相对“稳重”，期货市场在上半年可是刺激了不少。数据显示，截至6月底，CTA（即商品交易顾问，是由专业的管理人以追求绝对收益为目标，运用客户委托的资金投资于期货市场、期权市场，并收取相应投资顾问费用的一种基金形式）私募基金以5.6%的平均收益仅排在八大策略中的第六，但是该行业中的领先者业绩却还是非常亮眼。

具体来看，50亿以上分组，雷根、明汯、九坤今年上半年取得CTA前三，他们旗下CTA产品上半年平均收益就达26.22%。总体来看，上半年共有26家私募机构旗下CTA产品的平均收益超过20%。（以上排名选取旗下展示净值的管理期货策略产品数量在3只以上（含3只），且3只以上（含3只）产品当月净值已更新的私募机构）。可以看到，雷根资产是大型CTA私募基金中上半年公司策略收益最高的机构，旗下管理期货策略产品数达到了14只。

二、基金公司动态

1、把握医疗保健行业投资机会，南方东英中国医疗健康革新指数ETF上市

南方东英资产管理有限公司宣布南方东英中国医疗健康革新指数ETF将于7月21日起在港交所上市交易。该ETF将紧密追踪Solactive中国医疗健康革新指数（“指数”）的表现。其上市起始价格约为每股7.8港元，每手交易为100股，管理费为0.99％。自成立以来，该ETF已获得约1.03亿港元的初始投资。

据悉，该ETF所追踪的Solactive中国医疗健康革新指数投资了多达35家在医疗领域最具代表性的港股上市公司，从而更好地把握医疗保健行业的投资机会。这些公司专注于生物科技和专业医学、生物制药和医疗保健设备以及互联网医疗和零售等创新领域。根据历史回溯数据，指数在过去12个月内累计回报率为36.6%。

2、景顺长城价值驱动混合基金成立，首募规模16.86亿元

7月20日，景顺长城价值驱动一年持有期灵活配置混合型证券投资基金（下称“景顺长城价值驱动混合基金”）发布公告称，该基金于7月19日成立，首募规模16.86亿元。

公告显示，景顺长城价值驱动混合基金在募集期间（7月2日至7月15日）共获得18,108户有效认购，净认购金额和有效认购份额分别为16.86亿元和16.86亿份。该基金由金牛基金经理鲍无可管理。鲍无可表示，该基金会重点考察股票的安全边际和投资价值，精选具有高安全边际和投资价值的优质标的。

3、嘉实蓝筹优势混合型基金8月2日起发行，主打价值风格

从嘉实基金获悉，嘉实蓝筹优势混合型基金即将于8月2日起发行，首发募集规模上限为80亿元。据了解，该基金将拟由19年投资老将、现任嘉实价值风格投资总监张金涛携手沪港深王牌基金经理胡宇飞担纲管理。两位基金经理均非常擅长利用两地市场差异，通过AH股轮动，把握市场投资机会。

据介绍，嘉实蓝筹优势混合型基金投资范围覆盖“A+H”股，最高50%的股票仓位可投资于港股通标的股票，投资于该基金界定的蓝筹主题相关股票的比例则不低于非现金资产的80%。此外，作为一只主打价值风格的基金产品，嘉实蓝筹优势混合型基金将重点捕捉投资标的业绩成长和估值提升的投资机会。

4、二季度嘉实优化红利股票仓位下降23.05个百分点，持仓主要方向曝光

7月20日，嘉实优化红利混合基金发布第二季度报告。报告显示，截至二季度末，嘉实优化红利股票仓位为64.23%，规模为28.41亿元。前十大重仓股分别为：五粮液、贵州茅台、山西汾酒、星宇股份、爱尔眼科、长春高新、通策医疗、招商银行、海大集团、新泉股份。对比一季度来看，嘉实优化红利股票仓位下降23.05个百分点；该基金份额增长1.76亿份，规模增长4.88亿元。十大重仓股中，爱尔眼科、新泉股份新晋该基金前十大重仓股，泸州老窖、酒鬼酒退出该基金前十大重仓股。

嘉实优化红利基金经理常蓁在报告中指出，二季度适当减持了部分估值过高，对未来透支较为严重的个股，仓位有所下降。目前持仓主要方向为：1、长期方向较好，竞争壁垒较高的以高端白酒、家电、医疗服务为代表的消费类优质个股；2、在国际上具有竞争优势的制造业龙头；3、长期空间较大，竞争优势明显，估值有吸引力的，符合经济转型需要的科技创新型企业。

5、刘彦春名下景顺长城鼎益二季度末仓位下滑，十大重仓股新进海康威视

伴随着基金2021年二季报的逐渐披露，越来越多的“顶流”基金经理在二季度的投资动向曝光。其中，一季度末管理规模超过千亿，足见景顺长城刘彦春在行业中的地位，也让基民纷纷叫他“春春”。

刘彦春管理的景顺长城鼎益在二季度降低仓位来应对市场。数据显示，二季度末，景顺长城鼎益股票市值占基金总资产比例为87.94%，较一季度末的93.56%下滑了5.62个百分点。值得一提的是，这也是2018年一季度末以来，景顺长城鼎益的仓位首次低于90%，此前一直是维持高仓位来运作。其中，二季度海康威视新进前十大重仓股之列，晨光文具退出前十大重仓股之列。

三、新基金发行

1、南方行业领先混合重磅来袭，金牛基金经理章晖名下现3只“翻倍基”

7月21日，南方基金发行了一只混合型基金，为南方行业领先混合型证券投资基金（以下简称“南方行业领先混合”），基金经理为章晖。

公开信息显示，南方行业领先混合以“在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化研究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值”为投资目标，投资范围包括国内依法发行上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票以及存托凭证)、港股通股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具、金融衍生品(包括股指期货、国债期货、股票期权等)以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

章晖，2009年7月加入南方基金，担任研究部研究员、高级研究员，曾任南方新优享基金经理助理；现任南方新优享、南方创新经济、方成安优选混合等基金经理。

自2021年6月28日，章晖开始任职南方行业领先混合基金经理。截至2021年7月21日，章晖共任职1只股票型基金和5只混合型基金的基金经理。其中，南方新优享灵活配置混合A、南方创新经济、南方成安优选混合均为“翻倍基”，任职回报率分别为177.55%、189.7%、152.57%。此外，章晖代表作南方新优享灵活配置混合，连续6年布局冠军赛道中的龙头公司，曾荣获金牛基金奖。

2、光大健康优加混合今起发行，徐晓杰1只产品近3月业绩跑输同类平均

7月21日，光大保德信基金祭出了一只混合型基金，为光大保德信健康优加混合型证券投资基金（以下简称“光大健康优加混合”），基金经理为徐晓杰。

公开信息显示，光大健康优加混合以“将在充分控制风险的前提下，通过把握健康产业股票的投资机会，力争实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票(含主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准/注册上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、金融债、公司债、证券公司短期公司债券、企业债、地方政府债、次级债、可转换公司债券(含可分离交易可转债)、中期票据、央行票据及其他经中国证监会允许投资的债券)、货币市场工具、同业存单、资产支持证券、债券回购、银行存款、股指期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

徐晓杰，曾于邦联资产管理有限公司任研究员，华泰柏瑞基金管理有限公司历任研究员、高级研究员、基金经理助理、基金经理；现担任光大保德信红利混合型证券投资基金基金经理。

自2021年6月25日，徐晓杰起任光大健康优加混合基金经理。截至2021年7月21日，徐晓杰共任职2只混合型基金的基金经理。除光大健康优加混合外，徐晓杰任职光大红利混合至今已272天，截至2021年7月20日，该基金近1月、近3月的阶段涨幅分别为1.84%、7.66%，分别跑输同期同类平均涨幅4.19%、9.77%。

3、前海联合产业趋势混合发售，林材2只任职产品近1月涨幅稍显逊色

7月19日，前海联合发行了一只混合型基金，为新疆前海联合产业趋势混合型证券投资基金（以下简称“前海联合产业趋势混合”），基金经理为林材。

其中，公开信息显示，前海联合产业趋势混合A以“在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行和上市的股票(包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债券、地方政府债券、企业债券、公司债券、短期融资券、超级短期融资券、中期票据、次级债券、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、政府支持机构债券、政府支持债券、证券公司短期公司债券及其他中国证监会允许基金投资的债券)、债券回购、银行存款(包括协议存款、通知存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、同业存单、资产支持证券、国债期货、股指期货、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

林材，于2015年9月加入前海联合，曾任新疆前海联合沪深300指数型证券投资基金、新疆前海联合新思路灵活配置混合型证券投资基金、新疆前海联合泓鑫混合型证券投资基金等基金经理，现任新疆前海联合泳隆灵活配置混合型证券投资基金基金经理。此前，林材曾任职于民生加银基金、广州医药集团。

自2021年7月13日，林材起任前海联合产业趋势混合A基金经理。截至2021年7月21日，林材共任职3只混合型基金基金经理。展开来看，除前海联合产业趋势混合A外，分别为前海联合添瑞一年持有混合A、前海联合国民健康混合A，截至2021年7月20日，两只基金近1月的阶段涨幅分别为1.17%、1.57%，分别不敌同期同类平均涨幅1.32%、3.65%。