疯狂的片仔癀

“神药”不好卖了。

文|斑马消费 范建

刘建顺一手推动片仔癀跨进千亿药企阵营,自己也陷入漩涡。

他在任期内频频逾越红线,成为年内第二位落马的前任董事长。

3个月前,刘建顺的继任者潘杰已被查,一同落马的,还有公司前副总刘丛盛。

不仅如此,公已陷入前所未有的人事振荡期。今年7月,林纬奇辞任董事长,由林志辉接任。近一年来,公司已经有9位高管先后离职。

业务层面,公司核心大单品片仔癀系列经频繁提价后,这颗神药不那么好卖了。公司欲在日化、药妆等领域的扩大规模,目前还未成气候。

掌舵7年

2014年底,刘建顺出任片仔癀(600436.SH)董事长,旋即开启大开大合的进击之路。

这家区域药企,从传统中药业务,逐步向日化、药妆、保健品等领域多元布局,业内声名鹊起。

不过,让更多人对片仔癀产生膜拜,不止于被无限夸大的药效,还因为频繁提价,成为社会热点,推动公司业绩狂飙。

2015年至2021年,公司归母净利润均呈双位数增长,2017年增速更是高达50.53%。

刘建顺1963年生,1983年从组织部门科员起步,长期在漳州相关部门任职。2014年初,空降到片仔癀控股股东九龙江集团,担任董事长,并无充足的企业管理经验。

期间,公司的业绩增长,大概率与核心产品片仔癀系列产品提价相关。同时,股价也一路封神。

公司营业收入从2015年的18.85亿元增至2021年的86.94亿元,同一时期,股价由不及百元攀升至2021年末超过400元,市值轻松跃进千亿级。

此时公司大名已威震海内外,核心产品片仔癀系列,成为与安宫牛黄丸、六味地黄丸等齐名的中药大单品。

2018年,片仔癀以249.03亿元品牌价值,位居中华老字号品牌第二名。

在2021年4月的离职公告中,公司对刘建顺评价颇高,称其推动公司全方位高质量发展,经济效益逐年提升,产业布局日趋完善,品牌影响持续向好。

刘建顺因此屡获殊荣,收获福建最有影响力企业家、福建劳动模范等多项荣誉。

受其落马事件影响,片仔癀股价连续两个交易日下跌,昨日再跌2.67%,收报272.22元,总市值1642亿元。

万能“钥匙”

在闽南方言中,片仔癀的字面含义是——只服一片就可以消除热毒肿痛,在当地人和海外华侨群体中使用广泛。

片仔癀系列产品,主要是锭剂、胶囊和复方含片等三种产品。其中,锭剂既是处方药,又是非处方药,在药品管理领域,是较为少见的“双跨”产品。

片仔癀拥有国家级保密秘方、又使用自身几乎垄断的名贵稀有中药材生产,近年片仔癀不断地被赋予礼品属性和金融属性,几乎成了人见人爱的社交货币。

最疯狂的2021年,每粒片仔癀锭剂被炒到1600元。两粒片仔癀能抵一瓶飞天茅台。公司股价也因此大涨,市值一度接近3000亿元,成为名副其实的药茅。

在任期内,刘建顺摸到提价这把“钥匙”。

初步统计,2016年和2017年,公司将每粒片仔癀锭剂终端零售价分别提价40元和30元;2017年将出口价提价3美元;2020年5月,公司又将片仔癀锭剂由500元/粒提至590元/粒。

提价给公司带来积极影响。2017年,公司营业收入、归母净利润同比分别增长60.85%和50.53%;2020年,又分别增长13.78%和21.62%。

不过,林纬奇就没有这么“幸运”了。他在2021年接任潘杰上任董事长后,公司经营已显疲惫。2022年营业收入较上年仅增长8.38%、归母净利润增速仅1.66%,陷入2015年以来最低谷。

今年5月,公司再次对片仔癀锭剂提价,从590元/粒提至760元/粒,涨幅逼近30%。

业绩不行就涨价,不知道这把“钥匙”,还能不能持续打开业绩增长大门。

走进低谷

提价曾是一些药企业绩飙升的秘笈,同样也是一把双刃剑。这几年,伴随提价过后,遭遇业绩诅咒的案例,并不少。

东阿阿胶曾在12年里对阿胶块提价多达19次,业绩最终骑“驴”难下,滋补龙头一度陷入困境。

有样学样,广誉远也曾对大单品安宫牛黄丸多次提价,导致销量下降,直接影响企业经营。

片仔癀提价一时爽,并不是一直提价一直爽。最直接的后果,就是核心产品不好卖了。

2016年,公司内科用药(包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀肝宝等)销售量638.53万盒,到2021年降至571.30万盒。

2022年,公司在年报中放弃内科用药类别,新设“肝病用药”类别,年销售量338.34万盒,同比减少4.05%。

2016年至2022年,公司肝病用药收入虽从10.04亿元增至35.92亿元,同期,毛利率从87.96%降至80.90%。

此外,肝病用药业务收入增速已大不如前,2016年同比增速27.16%,去年为-2.95%。

2023年上半年,在片仔癀系列产品和安宫牛黄丸销售增加的影响下,公司营业收入、归母净利润分别增长14.08%和17.23%。

尽管业绩向好,但这恰恰说明中药+多元化战略持续多年后,公司仍难以摆脱对单一产品的依赖。

早年,公司曾借鉴云南白药的成功路径,启动对日化、药妆的业务布局。迄今为止,这两项收入在公司收入结构中占比较小。

今年上半年,公司化妆品业务收入2.73亿元、其他业务收入1.74亿元,分别占公司收入5.41%和3.45%。

声明:本文内容仅代表该投稿文章作者观点,不代表蓝鲸号立场。 未经授权不得随意转载,蓝鲸号保留追究相应责任的权利